文 | 杨万里 2025年8月15日，华芢生物科技（青岛）股份有限公司（简称"华芢生物"）更新招股书，再次冲刺港股 IPO。 华芢生物主攻方向是伤口愈合的疗法，聚焦PDGF（血小板衍生生长因子）药物。从成立至今，该公司 的2款核心产品暂未实现商业化。 据观察，与华芢生物旗下PDGF药物治疗功效类似的药物较多且更早上市。在治疗烧烫伤上，中国市场 至少有12款药物在2008年以前获批；在治疗糖尿病足溃疡（简称"糖足"）上，国外药企的产品已在1997 年获批。 经营方面，华芢生物从2023年至2025年5月末持续亏损。同期，该公司的流动性比率显著下降，反映其 偿债能力大幅减弱。 此背景下，华芢生物能否通过港股IPO获得融资，受到外界关注。 华芢生物是一家创新型生物制药公司。目前，华芢生物无商业化产品，且核心业务尚未产生收入。 2023年和2024年，华芢生物的收入均低于50万元，过去两年收入均来自非核心业务。2025年前5月，华 芢生物的收入为0元。 从华芢生物所处的行业竞争格局上看，外部存在多款类似疗效的药物以及其它治疗方案，华芢生物的核 心产品并非唯一选择。 据招股书介绍，华芢生物拥有2款核心产品，分别是用于治 ...