资产出售策略 - 投资巨头正在出售一个包含约90处物业的资产组合 [1] - 部分物业的出售价格较其购买价格低70%以上 [1]

文章核心观点 - 尽管海峡时报指数创下历史新高，市场整体估值看似昂贵，但新加坡股市中仍存在被低估的个股投资机会 [1] - 以市净率为关键指标，可以发掘资产密集型企业的潜在价值 [13] - 香港置地、UOL集团和丰益国际三家公司因其股价低于账面价值而呈现投资吸引力 [1][13] 香港置地 - 公司是一家在香港、新加坡和中国大陆拥有优质资产的房地产投资、管理及开发集团 [2] - 在2024年10月29日发布战略更新后，股价一周内飙升超过27%，并触及52周新高6.46美元 [2] - 截至上周末，市净率维持在0.47的低位 [2] - 截至2025年6月底，香港写字楼承诺空置率从2024年底的7.1%降至6.9%，优于中环甲级写字楼市场11.8%的空置率 [3] - 2025年6月30日的每股净资产值微升至13.62美元，高于2024年底的13.57美元 [4] - 2025年上半年，剔除中国大陆定制建筑业务拨备影响后的基本利润为3.2亿美元，较2024年同期的2.88亿美元增长11% [4] - 拟派发中期股息每股0.06美元，与上一年度持平 [5] UOL集团 - 公司是全球性的房地产和酒店集团，资产约230亿新元，拥有泛太平洋、PARKROYAL COLLECTION和PARKROYAL三个酒店品牌 [6] - 2025年上半年，受益于强劲的住宅市场，房地产开发收入增长40%至近7.32亿新元，得益于Pinetree Hill和Watten House等项目成功推出 [7] - 截至上周末，市净率为0.57，低于其资产质量和健康经常性收入流所反映的价值，也低于同行如凯德投资（1.11）和城市发展（0.68） [7] - 2025年上半年总收入增长22%至15.5亿新元，税前利润（扣除公允价值及其他损益前）超过3.19亿新元，较2024年同期的2.453亿新元增长30% [8] - 2025年6月30日的每股净资产值微降至13.59新元，低于2024年底的13.65新元 [8] - 2024年总股息派发为每股0.18新元，略低于2023年的0.20新元（其中包含0.05新元的特别股息） [9] 丰益国际 - 公司是亚洲最大的农业综合企业集团之一，在全球拥有超过1000家制造工厂 [10] - 2025年上半年收入同比增长6.3%至近330亿美元，净利润同比增长2.6%至近5.95亿美元 [10] - 种植园和糖厂业务因棕榈油价格上涨，税前利润增长超过三倍，达到2.02亿美元 [10] - 食品产品业务的税前利润也实现了34%的同比增长 [11] - 尽管面临外部挑战，公司业绩仍有所改善，但股价却徘徊在52周低点2.87新元附近 [11] - 当前市净率为0.69，低于其历史水平约1.0 [11] - 公司市值约184亿新元，拥有强大的区域市场地位，并提供4.7%的股息收益率 [12]

公司概况 - 公司创始人Nathan Birch为40岁的西悉尼房产投资者，拥有超过300套房产，资产价值近2.5亿澳元 [1][3] - 公司创始人18岁时完成首笔房产投资，31岁时已拥有200套房产，成为全澳最高产投资者之一 [5][7] - 公司创始人设定终极目标为拥有1万套房产，以建立可传承的资产帝国 [3] 公司资产与财务状况 - 公司当前房产相关债务已降至2700万澳元，其中包括1600万澳元房贷和1100万澳元其他债务 [8] - 公司资产净值远高于负债水平 [8] - 公司大部分房产收购价格低于市场均价，约为20万澳元/套 [5] 公司运营策略 - 公司核心运营手段为杠杆融资，通过现有房产再融资套现净值以购买新房产 [5] - 公司策略包括瞄准急售房源，通过非公开市场交易低价买入，以降低贷款风险并立即获得账面净值 [5] - 公司房产租金收入足以覆盖贷款和持有成本，使银行愿意持续提供信贷 [5] - 公司近年放缓购房节奏，转向收购汽车旅馆并用其利润偿还债务 [8] - 公司计划发起新一轮购房狂潮，目标为一个月内买入100套房产 [3] 行业影响与市场观点 - 公司投资模式被指大量收购低价房源推高租金，加剧低收入群体住房难问题 [8] - 公司依赖杠杆扩张的模式在市场波动时可能引发连锁风险 [8] - 公司创始人认为其策略基于市场规律和数字逻辑，是利用规则漏洞 [9] - 公司创始人反驳加剧住房危机的批评，认为市场由供需决定价格 [9]