核心事件：Hafnia完成收购Oaktree所持TORM股份及后续公司治理变动 - 2025年12月22日，Hafnia Limited完成了从橡树资本及其关联公司收购TORM plc股份的交易[1] - 交易完成后，橡树资本持有26,425,059股A类股，Hafnia持有14,156,061股A类股，公司已发行A类股总数为101,332,707股[2] - 董事会将根据公司章程第5条，启动程序以确定“阈值日期”，即橡树资本及其关联方不再实益拥有至少三分之一已发行股份（不包括库存股）的首次日期[3] 股权结构变动详情 - 橡树资本在交易后持有的26,425,059股A类股，约占已发行A类股总数的26.1%[2] - Hafnia在交易后持有的14,156,061股A类股，约占已发行A类股总数的14.0%[2] - 公司总股本为101,332,707股A类股，每股面值0.01美元[2] 公司治理结构即将发生的变更 - 一旦“阈值日期”被确定，B类董事职位、C类股份投票权以及公司章程第137条中对公司行动的限制将在该日期失效[4] - B类股和C类股将在阈值日期被赎回并注销[4] - 相关程序结束后，公司将适时发布进一步公告[4] 公司背景信息 - TORM是全球领先的成品油轮运营商之一[5] - 公司成立于1889年，业务遍布全球，致力于安全、环保责任和客户服务[5] - TORM的A类股票在哥本哈根纳斯达克和纽约纳斯达克上市，股票代码为TRMD A和TRMD[5]

交易概述 - 哈夫尼亚有限公司确认从橡树资本管理公司及其关联方收购托姆公司约1410万股A股，占托姆公司已发行股本的约14.45% [1] - A股收购价格为每股22美元，总收购价格约为3.114亿美元 [1] 交易前提条件 - 交易完成需以签订最终协议为条件 [2] - 交易需满足惯例的先决条件，包括获得必要的监管批准和许可、满足特定承诺条款以及任命托姆公司新的独立董事会主席 [2] 公司背景信息 - 托姆公司是全球领先的成品油运输商之一，运营一支成品油轮船队 [3] - 托姆公司成立于1889年，业务遍布全球，其股票在哥本哈根纳斯达克和纽约纳斯达克上市 [3]

核心观点 - TORM在2025年第二季度实现稳健财务表现 尽管同比数据因运费率正常化而下降 但市场环境保持韧性 公司上调全年业绩指引并维持股息分配 [1][11] - 地缘政治波动与船舶制裁加剧油轮市场复杂性 红海航线中断持续抑制贸易量 但吨海里需求自2025年3月起出现回升 [2] - 公司通过船舶销售优化船队结构 并完成8.57亿美元融资以增强资本灵活性 同时公布季度股息每股0.40美元 [6][7][9] 财务表现 - 2025年第二季度等效期租收益（TCE）为2.082亿美元 较去年同期3.259亿美元下降36% 主要因运费率从2024年异常高位正常化 [1][5] - 调整后EBITDA为1.29亿美元（2024年同期：2.511亿美元） 净利润为5870万美元（2024年同期：1.942亿美元） [1][5] - 日均TCE收益为26,672美元 较去年同期42,057美元下降36% 其中LR2船型日均收益最高达35,459美元 [3][5] - 上半年累计TCE收益为4.222亿美元 净利润为1.216亿美元 基本每股收益为1.24美元 [5] 运营指标 - 2025年第二季度可用营运天数为7,888天 较去年同期7,749天增加1.8% [3] - 按船型分类日均收益：LR2船型35,459美元 LR1船型27,371美元 MR船型23,345美元 [3] - 投资资本回报率（ROIC）为10.0%（2024年同期：29.5%） 反映运费率同比回落 [4] 船舶交易与融资 - 季度内出售三艘船舶：2008年建造的LR2船舶TORM Mathilde及两艘MR船舶TORM Voyager与TORM Discoverer 后者将于2025年第三季度交付新船东 [6] - 获得8.57亿美元融资承诺 用于再融资现有银团贷款及22艘船舶的租赁协议 新结构结合定期与循环信贷增强资本灵活性 [7][8] 股息分配 - 董事会批准2025年第二季度每股0.40美元中期股息 总支付额约3,920万美元 相当于净利润的67% [9] - 除息日与支付日安排：纳斯达克哥本哈根交易所为2025年8月21日 纳斯达克纽约交易所为2025年8月22日 支付日为2025年9月3日 [9] 市场展望与业绩指引 - 截至2025年8月4日 第三季度56%营运天数已锁定 日均费率30,617美元 其中LR2船型覆盖率63%且日均费率36,670美元 [10] - 2025年全年66%营运天数已锁定 日均费率27,833美元 剩余10,892天（34%）暴露于市场波动 费率每变动1,000美元/天将影响EBITDA约1,100万美元 [10] - 上调全年业绩指引：TCE收益预期调升至8-9.5亿美元（原指引7-9亿美元） EBITDA预期调升至4.75-6.25亿美元（原指引4-6亿美元） [11] 行业动态 - 地缘政治动荡与船舶制裁增加油轮市场复杂性 红海航线中断持续压制贸易量 但吨海里需求自2025年3月开始复苏 [2] - 尽管面临挑战 运费率在2025年第二季度保持稳定 与近期季度趋势一致 显示市场韧性 [1]

资本减少与库存股注销 - 公司宣布根据英格兰和威尔士高等法院的指令，完成了180百万美元的股本溢价账户减少（资本减少）以及493,371股A类库存股的注销 [1] - 资本减少不涉及任何资本分配或支付，也不改变公司股票的面值 [2] - 注销后公司股本现为979,411.95美元，分为97,941,193股A类股（每股0.01美元）、1股B类股和1股C类股，其中A类股附带97,941,193票投票权，B类和C类股拥有特定投票权 [3] 公司背景 - 公司是全球领先的成品油运输商，运营一支注重安全、环保责任和客户服务的成品油轮船队 [3] - 公司成立于1889年，业务遍布全球，股票在哥本哈根纳斯达克和纽约纳斯达克上市（代码：TRMD A和TRMD） [3] 股东批准与程序 - 资本减少和库存股注销的细节已在2025年4月16日年度股东大会（AGM）的通告中列明，并获得股东批准 [2] - 法院指令和经批准的资本声明于2025年5月15日在公司注册处完成登记，相关措施随即生效 [1]

公司高管交易 - 首席执行官Jacob Balslev Meldgaard于2025年5月19日行使了限制性股票单位，获得33,559股公司股票 [1] - 该笔交易每股价格为0.08丹麦克朗，交易总额为2,684.72丹麦克朗 [1] - 此次交易为初始通知，交易场所在非交易场所进行 [1] 公司基本信息 - TORM plc是全球领先的精炼石油产品运输公司之一，运营一支成品油轮船队 [2] - 公司成立于1889年，业务遍及全球，致力于安全、环境责任和客户服务 [2] - 公司股票在哥本哈根纳斯达克和纽约纳斯达克上市，交易代码为TRMD A和TRMD [2]