文章核心观点 - 特斯拉一季度营收和每股收益未达预期，分析师对其短期前景持谨慎态度，但部分分析师看好其长期发展 [1] 特斯拉分析师观点 Truist Securities - 一季度交付数据疲软且撤回2025年增长预期为负面因素 [3] - 重申运营目标为积极因素，CEO马斯克5月增加在特斯拉的时间、关税对其他车企影响更大、低成本车型预计2025年上半年推出、6月在奥斯汀推出Robotaxi服务等也是积极因素 [4] - 维持对特斯拉的持有评级，目标价280美元 [9] Needham - 特斯拉需求反弹困难，未看到需求快速反弹的有力理由 [5][6] - 继续认为特斯拉在FSD、Robotaxi和Optimus bot等方面的乐观表态已反映在股价中 [6] - 重申持有评级，无目标价 [9] Goldman Sachs - 一季度财报喜忧参半，新产品发布、关税、利润率、FSD和Robotaxi将是关键讨论点 [6][7] - 中期内，考虑到关税成本和终端需求，共识预期仍有下行风险 [7] - 新的低成本车型可能不如预期独特 [8] - 维持中性评级，将目标价从260美元下调至235美元 [9] Stifel - 一季度表现疲软并不意外，认为一季度结果和评论对特斯拉略有积极影响 [8] - 重申买入评级，目标价455美元 [9] Cantor Fitzgerald - 因6月在德克萨斯州推出Robotaxi和2025年上半年推出低成本车型，仍看好特斯拉 [11] - 马斯克减少在DOGE的时间并增加在特斯拉的时间令人鼓舞 [12] - 关注FSD在其他地区的推广、Optimus的高产量生产和特斯拉半挂卡车的推出等关键催化剂 [12] - 长期来看，FSD、Robotaxi、储能与部署和Optimus Bots等业务将带来收入增长 [13] - 短期内，关税和宏观经济不确定性令人担忧 [13] - 重申增持评级，将目标价从425美元下调至355美元 [9] Piper Sandler - 一季度财务表现疲软，但管理层表态让希望犹存 [13][14] - 一季度最重要的收获是Robotaxi和低成本车型的时间表保持不变 [14] - 重申增持评级，目标价400美元 [9] Benchmark - 行业关税担忧可能影响市场对特斯拉的展望 [14] - Robotaxi、Optimus和新产品提供长期增长潜力 [15] - 认为投资者应关注未来机会，政治反弹担忧可能被夸大，马斯克减少在DOGE的时间有助于缓解品牌政治化 [16] - 重申买入评级，目标价350美元 [9] Canaccord Genuity - 特斯拉当前环境复杂，存在风险 [16] - Robotaxi、FSD和更多新产品是公司关键机会 [17] - 相信特斯拉的长期愿景，认为其有多个长期增长驱动因素 [17] - 今年剩余时间对特斯拉未来很重要，股价要回升，增长曲线必须显著转正 [17] - 重申买入评级，将目标价从404美元下调至303美元 [9] 股价表现 - 周三，特斯拉股价上涨6.38%，至253.19美元，52周交易区间为157.40美元至488.54美元 [18]

评级与目标价调整 - Cantor Fitzgerald将特斯拉评级从中性上调至增持 维持425美元目标价 [1] 催化剂与增长动力 - 分析师认为股价年内下跌45%后呈现吸引入场时机 多项重大催化剂即将落地 [2] - 预计6月推出Robotaxi业务 中国FSD已启动部署 欧洲FSD预计上半年推出 [3] - 2025年上半年拟推出含税补贴后约3万美元的低价新车型 [3] - Optimus人形机器人2026年启动大规模生产并交付 特斯拉Semi卡车2025下半年或2026年开始生产 [4] - 长期收入增长将来自FSD、Robotaxi、储能部署和Optimus机器人 [5] 财务预测调整 - 2025年交付量预测从200万辆下调至190万辆 2026年从239万辆下调至233万辆 [8] - 2025年收入预测从1157亿美元下调至1074亿美元 2026年从1483亿美元下调至1410亿美元 [8] 短期经营挑战 - 一季度预计表现温和 受欧洲需求疲软和中国竞争加剧影响 [6] - 首席执行官政治立场争议带来负面市场情绪 [6] - 汽车业务增长可能受关税和电动汽车税收抵免政策取消影响 [7] 市场表现与预期 - 发布当日股价上涨2.58%至231.27美元 [9] - 市场普遍预期四月末季报每股收益0.53美元 收入245.2亿美元 [9]

文章核心观点 电动汽车和自动驾驶汽车行业的短期部署和业务增长是关键催化剂 ，分析师关注Robotaxi领域并对特斯拉、Rivian和Aurora等公司进行分析 [1] 行业趋势 - 多家公司专注短期部署和业务增长 ，如特斯拉计划6月在得克萨斯州推出Robotaxi ，Aurora计划4月在得克萨斯州进行商业发布 [2] - 安全和性能是决定公司产品发布的关键因素 [2] - 公司拥有的护城河包括先发优势、技术领先和规模成本结构优势 [3] 特斯拉情况 - 特斯拉用AI提升FSD性能和安全性 ，开展Robotaxi特定工作 ，强调内部数据优于众包数据 [4] - 特斯拉Robotaxi有盈利机会 ，当前Model Y每英里成本约0.7美元 ，Robotaxi额外成本低于美国拼车每英里平均价格2美元以上 ，上季度全球每辆车销售成本低于3.5万美元 ，Cybercab含自动驾驶硬件成本约3万美元 [5] - 特斯拉预计在二季度末推出低成本车型 ，是2025年新产品计划一部分 [6] - 特斯拉目标是到年底Optimus机器人产量达1万台 ，希望长期每台成本低于2万美元 [6] 奥罗拉情况 - 奥罗拉技术栈使其能长期进入Robotaxi领域 ，初期专注货运领域 [7] - 奥罗拉称自动驾驶比人工驾驶节省约三分之一成本 ，自动驾驶卡车无需信息娱乐系统和司机卧铺 ，可节省空间和成本 [7] Rivian情况 - Rivian强调个人自动驾驶产品的盈利机会 ，形式可能因地区而异 ，取决于技术差异化程度 [8] - Rivian计划2026年上半年推出R2车型 [8] - Rivian称宏观经济和政策因素如税收抵免和关税会影响车辆销量增长的估计和指引 [9] - 相关公司会根据关税调整和优化采购与价格成本 [10]