案件核心事实 - 作曲家Ilaiyaraaja与泰米尔电影《Good Bad Ugly》制片方Mythri Movie Makers存在法律纠纷，作曲家因制片方未经许可在电影中使用其三首歌曲而发出法律通知，要求5千万卢比赔偿并要求移除歌曲[1][2] - 马德拉斯高等法院已发布禁令，限制制片方在电影中使用作曲家的歌曲，调查程序推迟至十月中旬[2] - 电影在影院上映后曾从OTT平台Netflix上被短暂下架，之后在移除相关歌曲后重新上架[2] 行业风险与法律依据 - 未经授权使用歌曲可能导致整部电影从流媒体平台下架，这是由版权法的性质以及版权持有人可采取的法律补救措施所决定的[3] - 法院禁令不仅针对歌曲本身，也适用于这些歌曲在电影中的使用，由于歌曲是电影不可或缺的视听元素，整部电影在当前形式下被视为侵权作品[4] - 作曲家寻求的禁令是针对整部电影的放映，而不仅仅是单独针对歌曲[8] 历史案例佐证 - 历史表明当知识产权被侵犯时，法院会毫不犹豫地禁播整部电影，例如印度1970年电影《Mera Naam Joker》在音乐同步权解决前曾被法院禁播[5] - 宝莱坞电影《Krazzy 4》（2008年）和《Housefull》（2010年）曾面临类似诉讼，只能在有争议的歌曲被移除后才能上映[6] - 2025年美国纪录片《Selena y Los Dinos》在圣丹斯电影节首映后，因音乐和档案材料存在争议而被从在线流媒体下架[6] 风险规避建议 - 制片方及利益相关方必须优先确保获得电影中使用的每一段音乐的所有必要权利，包括同步授权和母带使用授权[9] - 同步授权授予使用音乐作品（旋律和歌词）的权利，母带使用授权则授予使用该作品特定录音版本的权利[9] - 制片方不应假定作品属于公共领域，或仅获得音乐厂牌的许可就已足够，而必须同时获得作曲家或出版商的授权[11] - 从前期制作阶段就与专业的娱乐或知识产权律师合作，是确保获得所有授权、妥善记录并协商覆盖所有发行形式的最审慎方式[11]

价格调整 - 流媒体服务Peacock将于7月23日起上调价格 其中含广告的高级套餐价格上调至每月10 99美元 无广告的高级套餐价格上调至每月16 99美元 [1][4] - 此次涨价是在去年巴黎奥运会前2美元涨价基础上的进一步调整 [4] 新套餐测试 - 公司将测试名为"Select"的新套餐 定价为每月7 99美元 主要面向电视爱好者 提供NBC和Bravo电视台的当季节目以及精选经典内容 [2] 用户增长与内容 - 第一季度付费用户总数达4100万 较去年底的3600万增长13 9% [5] - 平台提供包括《爱情岛美国版》等真人秀节目 以及《魔法坏女巫》《诺斯费拉图》等电影内容 [7][8] 体育内容规划 - 公司宣称到2026年其直播体育赛事数量将超过亚马逊Prime 派拉蒙+ Hulu HBO Max 苹果TV和Netflix的总和 [5]

文章核心观点 - 康卡斯特2025年第一季度调整后每股收益超预期且同比增长，综合营收同比略降但超预期，各业务板块表现有差异，运营成本、现金流等指标有相应变化，公司目前评级为持有 [1] 季度业绩详情 营收情况 - 综合营收同比降0.6%至298.8亿美元，超Zacks共识预期0.69% [1] - 连接与平台业务营收占比67.4%，同比降0.7%至201.3亿美元，其中住宅业务降1.3%至176亿美元，商业服务业务升3.7%至24.9亿美元 [2] - 内容与体验业务营收占比35%，同比微升0.8%至104.5亿美元 [3] 客户情况 - 连接与平台业务总客户关系减少22.8万至5140万，主要因国内客户关系下降 [2] - 国内宽带客户净流失19.9万，国内无线线路净增32.3万，国内视频客户净流失42.7万 [3] 各细分业务营收 - 媒体业务营收同比升1.1%至64.4亿美元，受国际网络营收增长推动，部分被国内广告营收下降抵消 [4] - Peacock付费订阅用户同比增20.6%至4100万，第一季度营收跳升16%至12亿美元 [4] - 工作室业务营收同比升3%至28.2亿美元，因内容授权等营收增加，部分被影院营收下降抵消 [5] - 主题公园业务营收同比降5.2%至18.7亿美元，主要因国内主题公园营收下降，受游客人数减少及野火影响 [6] 运营详情 成本与费用 - 2025年第一季度成本与费用同比微降0.1%至242.2亿美元 [7] - 节目制作成本同比降4.6%至84.1亿美元，营销推广费用同比升2.6%至20.7亿美元 [7] 调整后息税折旧摊销前利润 - 调整后EBITDA同比升1.9%至95.3亿美元 [7] - 连接与平台业务调整后EBITDA同比升1.5%至83.4亿美元，内容与体验业务调整后EBITDA为14.9亿美元，同比降0.1% [8] 现金流与流动性 现金与债务 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为85.9亿美元，较2024年12月31日的73.2亿美元减少 [9] - 截至2025年3月31日，综合总债务为991.2亿美元，较2024年12月31日的990.9亿美元略有增加 [9] 现金流 - 2024年第一季度运营现金流为82.9亿美元，较上一季度的80.8亿美元增加，自由现金流为54.2亿美元，较上一季度的32.6亿美元增加 [10] 股东回报 - 公司支付股息12亿美元，回购5620万股股票花费20亿美元，向股东返还资本总计32亿美元，流通股减少5% [11] 评级与相关股票 公司评级 - 康卡斯特目前Zacks评级为3（持有） [12] 相关股票 - 更高级别股票有Stride（LRN）、亚特兰大勇士控股公司（BATRK）和福克斯公司（FOXA），LRN和BATRK为1（强力买入），FOXA为2（买入） [12] 相关股票表现与财报时间 - Stride股价年初至今上涨34.8%，将于4月29日公布2025财年第三季度财报 [13] - BATRK股价年初至今上涨1.7%，将于5月12日公布2025年第一季度财报 [13] - 福克斯股价年初至今下跌1.5%，将于5月12日公布2025财年第三季度财报 [13]