行业投资评级 - 对机械设备行业维持“看好”评级 [5] 核心观点 - 市场对机器人量产的短期信心出现回落，但产业共识正在收敛，量产时刻临近，投资机会即将出现 [2][8] - 行业量产的前提是产业在场景、模型、结构等方面出现共识的收敛，预计2026年上半年有望出现更明确的量产情况 [3][8] - 特斯拉V3原型机有望在2026年2-3月落地，其机器人定型有望成为重要信号，2026年第一季度的小批量生产是关键节点 [3][8] 市场现状与产业动态 - 人形机器人板块近期出现回调，主要因小鹏新一代IRON机器人计划于2026年底规模量产但场景限于商业领域，以及特斯拉股东大会未展示新一代产品信息，弱于市场预期 [8] - 目前产业在机器人落地场景、模型选择、下肢结构、灵巧手、线性关节必要性等方面尚未形成共识，过多的SKU分散了行业资源和精力 [8] - 产业共识正显现收敛迹象：宇树科技发布轮式人形机器人G1-D及全流程数采训练解决方案；优必选Walker系列人形机器人全年订单累计突破8亿元；1X的NEO机器人预售进入家庭家务场景 [8] 投资建议与标的 - 建议布局特斯拉V3机型落地的投资机会，重点关注产业链量产供应商 [3][8] - 相关标的包括：拓普集团(买入)、三花智控(买入)、五洲新春(买入)、恒立液压(未评级)、震裕科技(买入)、优必选(未评级) [3]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 1X在机器人领域持续布局，2014年创办，2018年开发出Revo1，2022年EVE机器人诞生，2024年完成A2轮融资、推出NEO Beta原型机等，2025年公布Redwood AI模型 [1] - 1X拥有工业与家庭双产品线，EVE机器人适用于物流仓库等场景，家庭版NEO机器人能满足家庭搬运和家务需求 [1][2] - 1X与OpenAI、英伟达等技术巨头合作，强化产业生态壁垒 [6][7] - 1X在高扭矩低转速电机技术上取得突破，使NEO机器人能安全融入家庭环境 [8] 根据相关目录分别进行总结 1X在机器人领域的布局 - 2014年，1X最初名为Halodi Robotics，创办于挪威 [1] - 2018年，开发出世界上最高扭矩重量比驱动伺服电机Revo1 [1] - 2022年，EVE机器人诞生，应用于物流仓库分拣等场景 [1] - 2024年3月，1X完成A2轮2350万美元融资，由OpenAI创业基金领投 [1] - 2024年8月30日，推出专为家庭设计的双足人形机器人NEO的原型机NEO Beta [1] - 2024年9月18日，训练出世界模型作为机器人虚拟模拟器 [1] - 2025年1月27日，宣布收购美国初创团队Kind Humanoid [1] - 2025年2月21日，推出第三代家庭人形机器人NEO Gamma [1] - 2025年6月10日，公布Redwood AI模型并将部署在家庭场景 [1] 工业与家庭双产品线 - EVE机器人身高1.86米，体重86公斤，速度14.4公里/小时，负载15公斤，运行6小时，充电1小时，是轮式双臂机器人，用于物流仓库分拣等场景 [2] - 家庭版NEO机器人：NEO Beta仿生结构和弹性驱动系统提升运动流畅性与安全性，自重30公斤，可举70公斤重物、携带20公斤物品，能执行家务和基础社交互动；NEO Gamma搭载情感耳环，采用无缝立体针织技术，肌腱驱动系统提升灵活性与安全性，全身控制系统配合强化学习技术使动作更流畅 [2][5] 技术巨头合作 - 与OpenAI合作：2022年将机器人技术与人工智能结合，2024年OpenAI创业基金领投A2轮融资 [6] - 与英伟达合作：2023年起英伟达提供CUDA加速库和Isaac Sim仿真平台，2024年联合举办“世界模型挑战赛”，2025年3月1X向英伟达分享数据集API和推理SDK，双方合作利用英伟达模型训练NEO机器人并验证了技术方案的兼容性与实用性 [7] 技术突破 - 1X在高扭矩低转速电机技术上破局，NEO机器人采用小齿轮比、轻重量电机和驱动系统，成为首款能安全融入家庭环境的家用机器人 [8] 投资建议 - 建议关注中坚科技、南山智尚等 [9]