存储器市场迎来罕见涨价行情 - 自9月份以来，全球存储器市场主流型号现货价格上涨逾300%，经销商表示价格涨幅和速度为多年来首次[1][2] - 本轮涨价呈现速度快、幅度大、涉及型号多的特点，主要受云服务商对普通及人工智能服务器存储需求强劲驱动[2] - 存储器占主流手机、电脑硬件成本的10%至20%，其价格上涨导致整机成本上扬，消费电子产品面临涨价压力[5] 行业步入新一轮“超级周期” - 人工智能技术迭代带来数据总量指数级跃升，催生海量“存力刚需”，是本轮上行周期的核心驱动因素[2] - 一台典型人工智能服务器的DRAM需求量约为普通服务器的8倍，NAND Flash需求量约为普通服务器的3倍[3] - 多家机构将此轮周期称为“超级周期”，行业景气度有望延续至明年并持续至2027年或更长时间[3] 产业链上下游影响分化 - 产业链上游半导体设备企业率先受益，如北方华创存储设备和成熟制程设备订单保持良好态势[4] - 产业链中游企业如佰维存储第三季度营收26.63亿元同比增长68.06%，净利润2.56亿元；江波龙第三季度营收65.39亿元同比增长54.60%，净利润6.98亿元[5] - 产业链下游消费电子厂商受成本冲击较大，大型厂商可通过签订长期供应协议、价格传导等策略应对，而议价能力弱的小型厂商面临更严峻挑战[5][6] 供给端产能短期难以大幅提升 - 新厂房从宣布建设到落成至少需要2年时间，短期内即便厂商增加投入，也很难实现产能大幅提升[2] - 晶圆代工企业中芯国际第三季度产能利用率达95.8%，生产线处于供不应求状态[5] 中国存力建设与国产化进程加速 - 截至2024年底，全国存力总规模达1580艾字节，其中先进存储占比28%[7] - 在存储晶圆领域，长江存储、长鑫存储等企业发展迅猛，快速提升市场份额[8] - 在设备领域，北方华创、中微半导体等公司在刻蚀、薄膜沉积等核心设备及工艺上实现突破和大规模量产[8] - 在产品领域，佰维存储、江波龙等公司通过自研主控芯片、提升封测能力，为AI终端提供存储解决方案[8] 相关上市公司加码布局 - 江波龙拟定增募资不超过37亿元，用于面向AI领域的高端存储器研发及产业化、主控芯片研发、高端封测建设等项目[9] - 德明利拟定增募资不超过32亿元，用于固态硬盘扩产、内存产品扩产及智能存储研发总部基地等项目[9]

全球存储市场周期与价格趋势 - 全球存储市场自2021年第三季度进入下行周期后，于2023年下半年价格企稳并开始震荡上行，2025年前三季度市场加速上行 [1] - 存储价格上行主要受人工智能基础设施建设及智能手机、智能眼镜等产品发展带动，市场对DRAM和NAND Flash需求明显增长，部分产品供不应求 [1] - 预估2025年第四季度一般型DRAM价格环比增长8%至13%，若包含HBM则增幅达13%至18%，NAND Flash合约价预计全面上涨，平均涨幅5%至10% [1] 行业景气度与驱动因素 - 当前存储产品价格回升，叠加传统旺季备货动能及AI眼镜等新兴应用需求旺盛，行业景气度预计将持续 [2] - 存储行业上市公司凭借技术突破与产品迭代，正进入海内外一线手机、个人电脑及服务器品牌供应链体系，标志着国产存储产业化与市场化进入新阶段 [2][3] A股存储公司业务进展与客户突破 - 佰维存储在手机领域于2025年上半年成功突破vivo客户，并与OPPO、传音、摩托罗拉等保持深度合作 [3] - 公司在个人电脑领域实现全球头部客户预装市场突破，新进入小米，并与联想、Acer、HP、同方等持续合作 [3] - 公司产品被Meta、Google、小米等国内外企业应用于智能眼镜、智能手表等智能穿戴设备 [3] - 在企业级存储领域，公司产品处于高速发展阶段，已获得AI服务器厂商、头部互联网厂商及国内头部OEM厂商核心供应商资质，并实现预量产出货 [3] - 在智能汽车领域，公司已向头部车企大批量交付产品并持续推动新产品导入验证 [3] - 江波龙电子在企业级存储产品获得多个行业头部客户认可，在2024年中国企业级SATA SSD总容量排名中位列第三，国产品牌中位列第一 [3] 行业竞争与发展策略 - 上市公司成功切入头部客户供应链，不仅能带来直接订单增量，更重要的意义在于完成产品的高端认证，为未来持续增长打开空间 [3] - 存储市场周期性强、产品迭代快，国内企业须保持高研发投入以推动产品创新，并重视产业链上下游合作以抓住发展良机 [3]