财务数据和关键指标变化 - 总营收增长14%至7.61亿美元，会员费和注册费增长14%，中心收入增长14.4% [5] - 可比中心收入增长11.2%，全年可比中心收入指引上调至9.5%-10% [5] - 季度末中心会员数达849,000，包括暂停会员在内的总会员数约899,000 [6] - 平均月费同比增长10.6%至219美元，平均每中心会员收入888美元，同比增长11.8% [6] - 净利润7210万美元，增长36.5%，包含约900万美元税后售后回租损失 [6] - 调整后净利润8410万美元，增长60.5%，调整后EBITDA 2.11亿美元，增长21.6%，调整后EBITDA利润率提升170个基点至27.7% [7] - 经营活动净现金流增长约15%至1.96亿美元，自由现金流1.12亿美元，连续第五个季度实现正自由现金流 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lifetime Digital账户数达230万，同比增长216% [11] - LTH营养补充剂产品线收入同比增长31% [11] - 前两家Miura门店表现良好，订阅和收入逐月增长，计划下半年开设更多门店 [11] - 个人训练、水疗和餐饮等中心内业务均实现增长 [89] - 会员访问量创历史新高，每会员访问量同比增长5.7% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重点转向增长，计划2026年开设12-14家新俱乐部，平均面积约10万平方英尺，主要为新建项目 [11] - 通过售后回租交易获得1.49亿美元净收益，预计下半年再完成1亿美元交易 [9][10] - 获得BB信用评级，有助于降低利息成本和提高收益 [10] - 推出AI健康助手Lacey，旨在提供全面的健康管理服务 [11][70] - 专注于会员体验和品牌建设，避免过度追求短期指标 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境良好，会员保留率创纪录，访问量保持高位 [9] - 资产负债表强劲，现金余额超过1.75亿美元，杠杆率低 [10] - 对当前势头感到满意，专注于加速俱乐部增长和利用轻资产高利润率扩张机会 [12] - 宏观经济环境仍需谨慎，但公司已做好准备应对各种情况 [20] - 预计未来几年每年至少开设10-12家新俱乐部，以维持10%以上的收入增长 [82] 其他重要信息 - 会员等待名单是管理工具而非关键绩效指标，公司更关注会员体验 [51][53] - 新俱乐部开业时会控制会员数量以确保良好体验 [45] - 公司有85-100个潜在项目在开发管道中 [41] - 典型的季节性因素会影响会员增长，第三季度会员数通常会下降 [32] - 公司避免对季度中期趋势发表评论，以保持长期视角 [34] 问答环节所有的提问和回答 关于会员增长趋势 - 第二季度初会员注册略有放缓，但后半季度恢复强劲，整体表现符合预期 [17][18] - 会员增长将遵循正常季节性模式，第三季度可能下降，但趋势健康 [32][33] 关于会员货币化 - 每会员收入同比增长近12%，货币化能力有效 [22] - 未看到任何业务领域或客户群体出现疲软迹象 [60] 关于新俱乐部开发 - 2024-2025年新俱乐部多为改造项目或面积较小，2026年将更多新建大型俱乐部 [27] - 公司有85-100个项目在开发管道中，可根据情况加速 [41] - 新俱乐部开业时会控制会员数量以确保良好体验 [45] 关于定价策略 - 第二季度对现有会员实施了价格调整，符合公司一贯策略 [79] - 定价策略谨慎，保留率处于历史高位表明客户接受度良好 [78] 关于业务线表现 - LTH营养补充剂和Miura业务表现良好，计划扩大规模 [66][68] - 个人训练增长源于项目设计和执行，而非季节性因素 [62] - 所有地区和业务线均表现良好，无明显区域差异 [86][89] 关于长期增长 - 为维持10%以上收入增长，未来需要每年开设更多新俱乐部 [81] - 公司有能力根据市场条件调整开发速度，但不会牺牲长期利益 [41]

财务数据和关键指标变化 - 总营收增长14%至7.61亿美元，主要由会员费增长14%和中心收入增长14.4%驱动 [4] - 可比中心收入增长11.2%，全年可比中心收入指引上调至9.5%-10% [4] - 季度末中心会员数达84.9万，总会员数89.9万，平均月费同比增长10.6%至219美元 [5] - 每会员平均收入888美元，同比增长11.8% [5] - 净利润7210万美元（增长36.5%），调整后净利润8410万美元（增长60.5%） [5][6] - 调整后EBITDA 2.11亿美元（增长21.6%），利润率提升170个基点至27.7% [6] - 经营活动现金流1.96亿美元（增长15%），自由现金流1.12亿美元（连续第五个季度为正） [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务Lifetime Digital账户数达230万（增长216%），AI健康助手Lacey已上线 [9] - 营养补充剂产品线LTH收入增长31% [9] - 新概念店Miura前两家表现良好，订阅和收入逐月增长，计划下半年新增4-6家 [9][66] - 水疗(SPA)和餐饮(F&B)业务仍有增长潜力，公司正优化执行 [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 会员访问量创历史新高，每会员访问量同比增长5.7% [7] - 会员留存率持续改善，Q2优于去年同期 [7] - 全系统刷卡量同比增长7.9% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心转向增长，计划2026年新开12-14家俱乐部（平均面积10万平方英尺，大于2024-2025年的7.8万平方英尺） [8][9] - 通过售后回租(sale-leaseback)优化资本结构，Q2完成3处物业交易获净收益1.49亿美元，预计下半年再完成1亿美元交易 [6][8] - 获得BB信用评级，现金储备1.75亿美元，目标维持低杠杆率 [8][21] - 长期目标保持10%+收入增长，通过新店扩张和轻资产高毛利业务实现 [40][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 夏季会员注册波动属正常季节性，后半年已恢复强劲趋势 [17] - 宏观经济环境不确定性促使公司优先强化资产负债表，目前具备应对任何市场条件的能力 [20] - 新店开发保持审慎，85-100个项目储备确保灵活性，但拒绝为短期目标牺牲长期体验 [39][44] - AI产品Lacey是长期战略重点，目标整合健康全生态，未来2-3年持续迭代功能 [69] 其他重要信息 - 会员等候名单(waitlist)是体验管理工具而非KPI，避免过度关注 [49][52] - 新店成熟期仍保持谨慎，初期控制在50%容量以确保体验 [42][44] - 传统定价策略延续（Q2/Q4调整），历史调价仍有未释放空间 [77][78] 问答环节所有提问和回答 问题: 夏季会员注册趋势及后续展望 - Q2前40天注册略缓但后期自然恢复，未采取特殊措施 [17] - Q3预计季节性下降，但趋势健康无疲软迹象 [32][33] 问题: 2026年新店规划加速原因 - 2024-2025年项目多为改造或小型店，2026年聚焦大型新建项目 [27] - 建筑成本控制改善，目标12-14家但优先保证质量 [28][39] 问题: 会员等候名单对增长的影响 - 等候名单是动态管理工具，与价格类似不应作为KPI [49][52] - 核心指标是访问量（12.7次/会员）和刷卡量（+7.9%） [53] 问题: 单会员收入增长空间 - 当前888美元/季度未触及天花板，各业务线均无疲软迹象 [58] - 个人训练增长源于课程创新而非季节性 [60] 问题: 新店成熟期与规模效应 - 新店初期限流50%以确保体验，2-3年后自然分散使用时段 [42][44] - 成熟店与新店表现均衡，无区域分化 [85][86] 问题: 长期增长驱动因素 - 营养补充剂、Miura概念店、LTH Digital构成增长三支柱 [64][66] - 2027年后年新增10-12家店为基线，视条件加速 [80][81]

财务数据和关键指标变化 - 总营收增长18.3%，达7.06亿美元，主要源于会员费和入会费增长17.9%，以及中心内收入增长18.7% [5] - 可比中心收入增长12.9%，高于上年同期的11.1%，全年可比中心收入指引上调至8.5 - 9.5% [6][8] - 中心会员数量较去年第一季度增长3%，季度末超82.6万，加上暂停会员，总会员数约88万 [8][9] - 平均月会费同比增长11.8%，至208美元，每个中心会员的平均收入为844美元，较上年同期增长13.3% [9] - 净利润为7610万美元，增长206%，调整后净利润为8810万美元，增长189% [10] - 调整后EBITDA为1.916亿美元，增长31.2%，调整后EBITDA利润率为27.1%，较2024年第一季度提高60个基点 [10] - 经营活动提供的净现金约增长103%，达1.84亿美元，连续四个季度实现正自由现金流，自由现金流约4100万美元 [11] - 资产负债表去杠杆化，净债务杠杆比率降至2.0倍，已将整个定期贷款的利率固定在6%以下，未来三年现金利息支出可见度清晰 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 会员费和入会费收入增长17.9%，中心内收入增长18.7%，新开业俱乐部收入增长强劲，超过预期收入计划 [5] - 可比中心业务表现良好，会员费收入增加，新会员以较高会费加入，取代低费率会员，新开业俱乐部表现符合预期，中心内业务特别是动态个人训练表现出色 [6][7] - LT Digital已有超200万订阅用户，LTH在3月实现超40%的月环比增长，Miura按计划推进，年内还有至少6家门店开业计划 [15][87][89] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期聚焦维持强大资产负债表和正自由现金流，同时发展业务，通过业务现金流和售后回租收益为增长提供资金，目标是实现并维持强劲的BB信用评级 [13][15] - 预计每年开设10 - 12家俱乐部，若经济形势好转、波动性降低，将加快扩张步伐 [14][24] - 持续关注宏观经济，谨慎制定价格策略，利用AI技术制定会员价格调整计划，注重提升会员体验和留存率 [32][34][35] - 积极拓展三个增长领域，包括LT Digital、Miura和LTH，致力于将LTH打造成最受信赖的营养品牌 [15][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司开局良好，业务表现出色，但考虑到宏观经济环境不确定性，仅适度上调收入和调整后EBITDA指引 [13] - 有信心应对各种宏观经济条件，俱乐部客流量增加，多数俱乐部达到或接近最佳运营水平，会员留存率创历史新高，中心内业务表现优异 [13][14] - 密切关注关税政策变化，目前预计不会产生重大影响，将持续监测并及时应对 [12] 其他重要信息 - 已签署三份物业售后回租意向书，预计第二季度完成交易，金额约1.5亿美元 [11] - 健身设备主要从意大利和瑞典采购，预计不会受到关税影响 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有多少俱乐部有等待名单，能否扩大范围，增加俱乐部容量是否困难 - 公司根据俱乐部运营情况灵活设置等待名单，可针对全价会员或第三方保险计划会员，今年第一季度新增会员多为全价付费客户，公司策略有效，各项指标表现良好 [18][20][21] 问题2: 俱乐部建设计划的执行能力及能否增加建设数量 - 2025年计划开设10 - 12家俱乐部，2026年有能力增加数量，公司会谨慎评估经济形势，利用资产负债表优势把握机会，若经济环境改善，将加快扩张 [23][24][25] 问题3: 第一季度未对老会员提高会费是否为计划安排，未来如何规划 - 第一季度未进行大量老会员价格调整是计划内安排，密切关注宏观经济，目前收入增长主要来自去年价格调整的会员和新老会员更替带来的价格差异，第二季度将按计划进行价格调整，公司会员留存率良好 [31][32][34] 问题4: 泳池季会员注册和活动情况 - 目前判断泳池季情况尚早，中心内业务表现良好，与以往情况基本一致 [37] 问题5: 同店中心收入增长指引中第一季度的影响以及后续季度放缓的驱动因素，消费者信心下降对业务的影响 - 公司看到会员留存率和中心内消费强劲，新会员注册受宏观经济影响，消费者决策更谨慎，但占业务比重小，目前对业绩无直接影响，若持续时间长可能有影响，因此指引较为谨慎 [40][41][43] 问题6: 关税对公司的净影响，建设设备成本是否上升，健身设备采购来源及价格情况 - 大采购受关税影响仅0.5 - 0.4%，对整体业务影响不大，如T恤采购虽价格上涨但金额小，公司通过价值工程、灵活设计和应对经济变化等方式降低影响，健身设备主要来自意大利和瑞典，无关税影响 [45][46][49] 问题7: 资产负债表杠杆目标降低，若宏观经济不稳定，资本配置策略是否会改变，是否考虑股票回购或持有更多现金 - 公司会保留资金灵活性，优先维持强大资产负债表，目标是实现BB信用评级，根据经济形势调整俱乐部建设节奏，目前不考虑股票回购 [53][54][59] 问题8: 消费者加入会员更谨慎的情况何时开始出现，哪些市场更明显 - 4 - 5月新会员注册略低于过去几年，部分原因是俱乐部更满、留存率高，需观察到6月情况，目前无需过度担忧 [61][64][65] 问题9: 能否判断公司是否从其他健康和 wellness 活动中获取更多市场份额，中心内其他业务的增长情况 - 水疗和咖啡馆业务较去年有所改善，但未达预期，有提升空间，动态个人训练业务增长显著，得益于过去两三年的战略实施，公司在经济增长或衰退环境中均有优势 [68][69][70] 问题10: 考虑到消费者不确定性，编程策略是否会调整，未来12个月有哪些新的编程亮点 - 公司按预算稳步推进现代化和资本支出计划，如部分俱乐部引入冷浸疗法和恢复项目，会根据消费者需求调整项目，适应健身潮流变化 [78][79][81] 问题11: 本季度中心运营费用杠杆效应良好，是否有时间性因素，与历史相比，增量投资回报是否改善 - 全年指引中运营费用杠杆率约为7%，主要得益于会员收入增加和部分业务（如个人训练）的增长带来的利润传导，无时间性因素，体现了业务模式的优势 [82][83][84] 问题12: LTH过去几个月的表现及未来展望，LT Health产品是否有关税风险 - LTH目标是成为最受信赖的营养品牌，3月实现超40%的月环比增长，预计未来大幅增长，LT Health产品的部分原料存在关税风险，但预计影响不大，公司将持续监测，认为至少半年内不会受影响，相信关税问题会得到解决 [86][87][91]

财务数据和关键指标变化 - 总营收增长18.3%，达到7.06亿美元，主要得益于会员费和入会费增长17.9%，以及中心内收入增长18.7% [4] - 可比中心收入增长12.9%，高于上年同期的11.1%，全年可比中心收入指引上调至8.5 - 9.5% [5][6] - 中心会员数量较去年第一季度增长3%，达到82.6万以上，总会员数约为88万 [6][7] - 平均月会费同比增长11.8%，达到208美元，平均每个中心会员收入为844美元，较上年同期增长13.3% [7] - 净收入为7610万美元，增长206%，调整后净收入为8810万美元，增长189% [8] - 调整后EBITDA为1.916亿美元，增长31.2%，调整后EBITDA利润率为27.1%，较2024年第一季度提高60个基点 [9] - 经营活动提供的净现金增加约103%，达到1.84亿美元，连续四个季度实现正自由现金流，自由现金流约为4100万美元 [10] - 资产负债表去杠杆化，净债务杠杆比率降至2.0倍，已将整个定期贷款的利率固定在6%以下 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 会员费和入会费收入增长17.9%，中心内收入增长18.7%，动态个人训练等中心内业务表现强劲 [4] - 中心会员数量增长3%，总会员数约为88万，会员保留率处于创纪录水平 [6][7] - LT Health在3月实现了40%以上的月环比增长，公司期望将其发展成为最受信任的营养品牌 [87] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于会员体验，增加高收入和高访问量的会员，通过出售回租和业务现金流为俱乐部增长提供资金，目标是实现并保持强劲的BB信用评级 [7][14] - 计划每年开设10 - 12家俱乐部，根据经济情况灵活调整开店数量，若经济形势好转，有能力增加开店数量 [13][24] - 持续监测关税政策，目前预计不会产生重大影响，公司通过价值工程和灵活采购等方式降低潜在风险 [11][44] - 不断调整和适应市场趋势，根据消费者需求和健身潮流调整俱乐部的项目和服务 [78][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对宏观经济环境的不确定性持谨慎态度，但凭借强大的资产负债表和运营经验，有能力应对各种情况 [12][47] - 消费者在俱乐部内的消费和访问量增加，会员保留率提高，但新会员签约数量略有下降，需观察后续市场情况 [40][61] - 预计未来净收入将受益于利息费用的降低，公司对长期发展前景充满信心 [9] 其他重要信息 - 已完成对可能受关税影响的关键领域的审查，目前预计不会产生重大影响，将持续监测情况 [11] - 已签署三份物业出售回租意向书，预计第二季度完成，交易金额约为1.5亿美元 [10] - LT Digital已有超过200万订阅者，本周将在纽约开设工作室以生成更多内容，Miura按计划推进，将在年内开设更多门店 [14][88][89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有多少俱乐部有等待名单，能否增加俱乐部容量 - 公司根据俱乐部的运营情况灵活设置等待名单，包括全价会员和第三方保险计划会员的等待名单，目前策略是确保更多新会员为全价付费会员 [21] - 增加俱乐部容量并非易事，公司的重点是管理和优化现有俱乐部，以提供最佳会员体验 [20] 问题2: 公司开设俱乐部的能力和计划 - 2025年计划开设10 - 12家俱乐部，2026年有机会增加开店数量，公司会根据经济情况和市场机会灵活调整 [24][26] 问题3: 第一季度未对老会员提高会费的原因及未来计划 - 第一季度未大幅提高老会员会费是有意为之，主要是因为去年的提价在本季度产生了全额收益，以及新会员以较高费率加入带来的收入增长 [31][32] - 提价计划按预定时间表进行，第二季度将对老会员进行提价，公司通过AI驱动的复杂程序进行定价决策，目前会员保留率良好 [33][34] 问题4: 泳池季节会员签约和活动情况 - 目前判断泳池季节的会员签约和活动情况还为时过早，整体中心业务表现良好，与以往情况基本一致 [35] 问题5: 同店中心收入增长的驱动因素及消费者信心对业务的影响 - 公司看到会员保留率和中心内消费增加，表明现有会员满意度高，但新会员签约数量略有下降，不过这对整体业务影响较小 [40][41] - 公司的指导意见考虑了宏观经济波动和消费者敏感性的潜在影响，保持谨慎态度 [42] 问题6: 公司的关税风险和设备采购情况 - 公司在大部分大宗采购中未受到明显的关税影响，预计影响不超过0.5% - 0.4%，T 恤等小额采购的价格上涨对整体业务影响极小 [43] - 公司的健身设备主要来自意大利和瑞典，预计不会受到关税影响 [48] 问题7: 资本配置策略和现金使用方式 - 公司将优先保持强大的资产负债表，在宏观经济不稳定的情况下，更倾向于持有较高现金余额和较低杠杆，为未来发展储备资金，而不是进行股票回购 [54][55] 问题8: 新会员签约数量下降的原因和市场情况 - 部分俱乐部处于满负荷运营，存在自然限制，新会员签约数量略有下降，同时会员保留率提高，减少了重新签约的机会 [60][61] - 4 - 5月新会员签约数量略低于过去几年，但这一数字对整体业务影响较小，需观察后续市场情况 [61] 问题9: 公司是否在俱乐部消费中占据更多份额，以及其他业务的增长情况 - 公司的咖啡馆和水疗业务较去年有所改善，但仍有提升空间，个人训练业务的显著增长得益于过去两三年的战略布局 [67][68] - 消费者对公司品牌忠诚度高，愿意在俱乐部内进行更多消费，公司在经济增长和衰退时期都有较好的应对能力 [69][71] 问题10: 编程策略和新项目推出计划 - 公司按预算稳步推进俱乐部的现代化和资本支出项目，如冷浸池和恢复项目等，同时根据市场趋势和消费者需求不断调整和适应 [77][78] 问题11: 中心运营费用的杠杆效应和未来趋势 - 中心运营费用的改善主要得益于会员收入的增加和业务模式的优势，没有明显的时间性因素影响 [82][83] 问题12: LT Health的表现和未来展望 - LT Health在3月实现了40%以上的月环比增长，公司致力于打造最受信任的营养品牌，预计未来将实现大幅增长 [87] 问题13: LT Health产品是否有关税风险 - LT Health产品的部分原料存在潜在的关税风险，但公司认为影响不大，将持续监测情况，预计至少在半年内不会受到明显影响 [90][91]