AMD points out that its MI350 AI processor platform has been selected for deployment by multiple cloud giants, including Oracle , OpenAI, and Microsoft , among others. Oracle, for instance, plans to deploy 130,000 of AMD's MI355X GPUs in a data center cluster for both AI training and inference. The good part is that AMD's MI350 GPUs are equipped with 288 gigabytes (GB) of HBM as compared to 256 GB on the MI325X GPU.AI chip leader Nvidia is already using Micron's HBM in its Blackwell chip platform. Even bett ...

核心观点 - 公司第二季度营收预计达74.3亿美元 同比增长27% 主要受益于数据中心业务强劲销售 但调整后净利润可能从上年同期12.6亿美元下滑至7.966亿美元 [1] - 公司股价年内上涨超40% 市场对华出口限制放宽预期及AI芯片需求增长推动乐观情绪 [1][4] - 华尔街分析师谨慎乐观 目标价区间111-210美元 瑞银及美银均上调目标价 [1][3] 财务表现 - 第二季度营收预计74.3亿美元 同比增长27% [1] - 调整后净利润预计7.966亿美元 低于上年同期12.6亿美元 每股收益从0.69美元降至0.48美元 [1] - 因对华芯片销售限制收紧 公司曾预警本季度面临约8亿美元损失 [1] 业务动态 - 数据中心GPU业务因MI308出口许可问题损失7亿美元收入 [6] - Instinct MI350 AI加速器售价从1.5万美元上调至2.5万美元 涨幅近70% [2] - MI355X预计定价3万美元 内存带宽达22.1TB/s 为英伟达B200的三倍 FP16算力3000-4000TFLOPS [2][6] - 十大AI巨头中七家采用Instinct芯片 包括特斯拉 甲骨文签订数十亿美元合同部署3万块MI355X GPU集群 [6] 市场竞争 - 服务器CPU市场份额达三分之一 英特尔份额滑落至63% [2] - IDC和Mercury Research预计公司服务器CPU份额今年达36% 2026年有望达到60% [2] - Arm架构在x86市场份额突破两位数至11.9% [3] - 美国银行预测公司到2026年可能占据CPU市场30%以上份额 较2023年不足20%显著提升 [3] 对华出口 - 公司计划恢复向中国出口MI308芯片 需获得美国当局最终批准 [1] - 4月禁售令导致MI308和英伟达H20等AI GPU在华停售 公司计提8亿美元减值 [4] - 禁令暂停推动股价上涨6% 市场预计8亿美元库存将以高毛利方式消化 [4] 分析师观点 - Visible Alpha追踪的10位分析师中 6位给予买入或同等评级 5位建议持有 [1] - 汇丰银行预计公司明年AI芯片销售额将从原先预估96亿美元大幅提升至151亿美元 [2] - 瑞银将目标价从160美元上调至210美元 美银从175美元调升至200美元 [1][3]

财报预期与股价表现 - AMD预计第二季度营收达74.3亿美元，同比增长27%，但调整后净利润可能从上年同期的12.6亿美元下滑至7.966亿美元 [1] - 股价近期表现强劲，因市场预期对华出口限制有望放宽，今年迄今已上涨超40%，上周五收于172美元附近 [1] - 华尔街分析师持谨慎乐观态度，瑞银将目标价从160美元上调至210美元，10位分析师中6位给予"买入"评级 [1] AI芯片业务进展 - AMD拟将Instinct MI350 AI加速器售价从1.5万美元上调至2.5万美元，涨幅近70%，仍比英伟达B200更具价格优势 [2] - 汇丰银行预计AMD明年AI芯片销售额将从96亿美元大幅提升至151亿美元 [2] - MI355X内存带宽达22.1TB/s，是B200的三倍，FP16算力3000-4000 TFLOPS逐步逼近英伟达 [6] 市场份额与竞争格局 - AMD在服务器CPU市场的收入份额已达三分之一，英特尔滑落至63%，预计2026年AMD份额有望达60% [2] - Arm在x86市场的份额已突破两位数至11.9%，AMD客户端CPU需求激增推动份额提升 [3] - 美国银行指出若英特尔市场份额持续下滑，AMD到2026年可能占据CPU市场30%以上的份额 [3] 对华出口与业务影响 - 4月美国禁售令导致AMD的MI308和英伟达H20等AI GPU在华停售，AMD因此计提8亿美元减值 [4] - 数据中心GPU业务损失7亿美元收入，中国区因DeepSeek等企业对GPU需求激增 [6] - 禁令暂停推动AMD股价上涨6%，市场预计8亿美元库存将以高毛利方式消化 [4] 客户合作与技术优势 - 十大AI巨头中有七家采用Instinct芯片，包括特斯拉，甲骨文签订数十亿美元合同部署3万块MI355X GPU集群 [6] - 新增多家一线云服务和企业客户，包括某顶级大模型开发商已采用Instinct GPU处理日常推理任务 [6] - 技术指标显示AMD逐步逼近英伟达水平，尽管英伟达仍是行业首选 [6]