核心观点 - 公司第二季度营收预计达74.3亿美元 同比增长27% 主要受益于数据中心业务强劲销售 但调整后净利润可能从上年同期12.6亿美元下滑至7.966亿美元 [1] - 公司股价年内上涨超40% 市场对华出口限制放宽预期及AI芯片需求增长推动乐观情绪 [1][4] - 华尔街分析师谨慎乐观 目标价区间111-210美元 瑞银及美银均上调目标价 [1][3] 财务表现 - 第二季度营收预计74.3亿美元 同比增长27% [1] - 调整后净利润预计7.966亿美元 低于上年同期12.6亿美元 每股收益从0.69美元降至0.48美元 [1] - 因对华芯片销售限制收紧 公司曾预警本季度面临约8亿美元损失 [1] 业务动态 - 数据中心GPU业务因MI308出口许可问题损失7亿美元收入 [6] - Instinct MI350 AI加速器售价从1.5万美元上调至2.5万美元 涨幅近70% [2] - MI355X预计定价3万美元 内存带宽达22.1TB/s 为英伟达B200的三倍 FP16算力3000-4000TFLOPS [2][6] - 十大AI巨头中七家采用Instinct芯片 包括特斯拉 甲骨文签订数十亿美元合同部署3万块MI355X GPU集群 [6] 市场竞争 - 服务器CPU市场份额达三分之一 英特尔份额滑落至63% [2] - IDC和Mercury Research预计公司服务器CPU份额今年达36% 2026年有望达到60% [2] - Arm架构在x86市场份额突破两位数至11.9% [3] - 美国银行预测公司到2026年可能占据CPU市场30%以上份额 较2023年不足20%显著提升 [3] 对华出口 - 公司计划恢复向中国出口MI308芯片 需获得美国当局最终批准 [1] - 4月禁售令导致MI308和英伟达H20等AI GPU在华停售 公司计提8亿美元减值 [4] - 禁令暂停推动股价上涨6% 市场预计8亿美元库存将以高毛利方式消化 [4] 分析师观点 - Visible Alpha追踪的10位分析师中 6位给予买入或同等评级 5位建议持有 [1] - 汇丰银行预计公司明年AI芯片销售额将从原先预估96亿美元大幅提升至151亿美元 [2] - 瑞银将目标价从160美元上调至210美元 美银从175美元调升至200美元 [1][3]