We recently published Top 10 Stocks to Watch After Federal Reserve’s Rate Cut. Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) is one of the stocks analysts were recently talking about. Robert Schein, CIO of Blanke Schein Wealth Management, said in a program on CNBC in late July that AMD will give Nvidia a “run for its money.” Here is how the analyst explained his bullish thesis for the chip company. “Valuation is a terrible tool for trading. we look at valuations. put that aside. We want to look at so what is ...

**行业与公司** * 行业为半导体与人工智能计算 公司为超微半导体(AMD)[1][4][9] **财务表现与业务趋势** * 第二季度收入达77亿美元 同比增长32% 第三季度收入指引为87亿美元 同比增长28%[4] * 数据中心业务第二季度收入32亿美元 同比增长14% 但受对华MI308销售禁令影响显著[5] * 第三季度数据中心收入预计环比增长双位数 主要由MI350产品推动[7] * AI业务毛利率目前低于公司平均水平 但公司优先追求市场份额和总毛利最大化[55][56][58] **产品路线图与技术部署** * MI350于6月发布并进入量产 下半年将显著放量[7][9] * MI400计划于2026年推出 MI500计划于2027年推出[9] * 当前多数部署为推理工作负载 MI350架构通过小芯片设计和更高HBM带宽优势切入推理市场[18] * 客户正利用二级和三级规模模型进行生产级训练 为未来更大规模部署做准备[19][21][81] **市场机遇与TAM（总可用市场）** * AI TAM预估已超过5000亿美元 且市场仍在持续扩张[29][34][36] * 公司认为可编程GPU基础设施将占据TAM的约75% ASIC解决方案约占25%[72] * 主权AI成为增量市场 已与Humane签署数十亿美元合作 并拥有超过40个全球活跃合作项目[38][39][40] **供应链与产能** * 先进制程晶圆和HBM内存产能仍然紧张[25] * 作为台积电最大客户之一 公司通过紧密合作确保从晶圆到内存的产能支持明年收入增长[26][28] **客户与竞争格局** * 已与十大AI资本支出中的七家建立客户关系[61] * 中期内客户集中度仍将较高 因AI资本支出高度集中 但长期消费客户群将显著多元化[61][62][64] * 新客户包括特斯拉和X等 现有客户如微软、Meta和Oracle也在扩大合作[16] **中国市场的挑战与策略** * 受出口管制影响 MI308库存计提8亿美元减值[47] * 已获得出口许可 但能否向中国客户销售取决于美政府政策 未来将根据许可情况决定下一代产品投资[50][51][52] * 中国对AI处理芯片存在巨大需求 但本土供应能力不足[53] **长期战略与行业展望** * 公司战略核心是为客户提供最佳总体拥有成本(TCO) 性能是首要基础 定价是获取份额的工具[76][77][78] * 认为AI革命是“一生一次”的机遇 仍处于早期采用阶段 将驱动对通用计算(CPU)的需求增长[88][89][90] * 驳斥行业“过度建设”论调 指出大型科技公司资本支出增加且AI采用已带来切实的投资回报提升[88]

Advanced Micro Devices (AMD) 2025 Conference June 03, 2025 11:40 AM ET Speaker0 And welcome everyone to day one of the BFA Tech Conference. I'm Vivek Arya from the semiconductor, semi cap equipment team. Really great to see you all here and really delighted and honored to have the team from AMD join us this morning, Jean Hu, CFO and Matt Ramsay, the Head of Investor Relations and prior from our tribe of proud sell side semiconductor analysts. So really glad to have both of you here. What I'll do is I'll go ...