作者：赵颖，华尔街见闻 纳斯达克正在加强对旗下上市公司通过融资购买加密货币来推高股价行为的审查。 周四，据媒体根据公司文件和知情人士透露，该交易所现在要求部分公司在发行新股购买加密货币前必 须获得股东批准。 公司们正争相积累尽可能多的代币，试图成为特定代币的首选股票，其成功很大程度上取决于融资和发 行股票的速度。这一策略在加密货币上升市场中效果最佳，因此任何延迟都可能导致公司错失机会窗 口。 纳斯达克的严格审查代表着一种平衡行为——既要从公司上市中获利，又要承担监管职责。 King & Spalding律师事务所合伙人Dan Kahan表示，通过股东批准要求，纳斯达克实际上是在表明，如 果你投资纳斯达克公司，股东通常会在公司经历真正变革性的所有权或运营变化之前拥有发言权。 模仿MicroStrategy策略引发风险 这些公司正在模仿Michael Saylor旗下MicroStrategy的策略。这家软件制造商目前的主要业务是购买比特 币，过去五年已累积价值710亿美元的加密货币，成为热门股票。 这一监管举措可能减缓当前的加密货币热潮，该热潮正将越来越多的另类代币推向主流市场。绝大多数 加密货币概念股都在纳斯 ...

监管审查加强 - 纳斯达克要求部分公司在发行新股购买加密货币前必须获得股东批准 [1] - 不遵守规定的公司可能被退市或暂停交易 [1] - 新要求可能延迟交易并为加密货币热潮带来不确定性 [1] 融资活动规模 - 2024年迄今124家美国上市公司宣布计划筹集超过1330亿美元资金购买加密货币 [2] - 其中94只股票在纳斯达克上市 仅17只在纽约证券交易所交易 [2] - 公司争相积累代币以成为特定代币的首选股票 成功取决于融资速度 [2] 策略模仿与风险转移 - 多家公司模仿MicroStrategy策略 该公司过去五年累积价值710亿美元加密货币 [3] - 近半数加密货币概念股转向购买规模更小、更新且流动性较差的代币 [3] - 批评者认为这些交易可能是代币持有者向不成熟投资者出售代币的方式 [3] 具体案例影响 - Heritage Distilling成为新规典型案例 原计划积累Story区块链原生代币IP [3][6] - 公司修改交易结构 向投资者提供预付费认股权证而非股票 [6] - 必须在9月18日股东会议获得批准后才能行使权证 [6] 行业合规挑战 - 纳斯达克新规代表既要从上市中获利又要承担监管职责的平衡行为 [2] - 股东批准要求确保公司在经历变革性变化前让股东拥有发言权 [2] - 部分公司在宣布交易后不得不改变交易结构以避免违规 [6]