财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入8.08亿元，同比增长34.24% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元，同比增长43.87%，扣非净利润同比增幅达63.41% [2] - 第三季度境内市场毛利率同比2024年三季度增长14.57%，环比增长11.63% [2] 海外市场复苏与进展 - 美国地区实现收入同比增长63.46%，环比二季度增长52.28% [2] - 2025年前三季度美国地区收入合计同比增长133.85% [3] - 公司针对美国市场推出的G3X型号呼吸机已取得FDA准入资格并完成医疗报销码备案，填补了北美高端市场产品空白 [3] - 公司产品已进入德国、意大利、土耳其等多国医保体系，覆盖全球100多个国家和地区 [4] 市场地位与战略 - 2023年公司家用无创呼吸机全球市场市占率为12.4%排名第二，国内市场占有率为30.6%在国产品牌中排名第一 [3] - 公司计划在欧洲实现本土化布局设立本土团队，认为欧美市场市占率较低增长潜力较大 [5] - 公司定位从设备厂商转向打造硬件+软件+服务的呼吸慢病管理生态圈，旨在满足用户全周期、多场景的健康管理需求 [6] 国内市场与品牌建设 - 公司认为长远发展更需要重视国内市场，将利用本土优势开发更适应中国市场的产品和服务 [5] - 公司计划在未来持续打造品牌，加大在营销端的投入以提升品牌知晓度和影响力 [5] - 对于国内市占率，公司认为30%已占相当大比例，未来增长将更多通过服务和高价值产品驱动，并受益于中国这一全球增长最快的市场之一 [7]

公司核心进展 - 公司迎来国盛证券、中银资管、人保资产等二十余家券商及投资机构的联合调研 [1] - 公司深耕呼吸健康领域二十余载，拥有全周期产品矩阵、全球化认证体系及本土化战略 [1] - 公司是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，是第一家无创呼吸机产品通过美国FDA认证的国内上市公司 [4] 美国市场突破 - 针对美国市场的G3X型号无降噪棉呼吸机已取得美国FDA准入资格并完成医疗报销码备案，具备在美医保市场正常销售的全部条件 [2] - G3X产品自2025年7月起已批量进入美国市场，后续将逐步实现放量 [2] - 美国是全球家用无创呼吸机核心市场之一，医保报销体系对产品销售拉动作用显著，G3X有望成为公司北美业务的增长引擎 [2] 欧洲市场战略 - 欧洲呼吸数据管理云平台已建设完毕，正推进现有代理商接入并吸纳新代理商，以实现从非主流医保市场到主流医保市场的跨越 [3] - 云平台通过数字化工具整合渠道资源与患者数据，契合欧洲医保体系对慢病管理效率的要求，是切入主流医保市场的敲门砖 [3] - 该模式推动公司从卖产品向卖服务升级，提升客户粘性与长期收益空间 [3] 渠道与供应链优势 - 国内线上渠道实现平稳过渡，推行多型号产品同步销售模式，线下通过医疗器械店、院线等布局差异化产品，形成线上广覆盖、线下补空白的渠道矩阵 [2] - 核心零部件领域已基本实现国产化替代，国内供应链安全可控，带来显著成本优势并提升技术自主性与抗风险能力 [4] 市场地位与认证 - 公司产品销往全球100多个国家和地区，取得多项NMPA、FDA、CE、澳大利亚、英国等认证 [5] - 2023年公司家用无创呼吸机在全球市场市占率为12.4%，排名第二，国内市场占有率为30.6%，在国产品牌中排名第一 [5] - 公司专注为OSA、COPD患者提供全周期、多场景的整体治疗解决方案 [4]