核心观点 - 亚马逊面临关税政策负面影响与AI及云计算业务增长潜力的双重经济力量博弈 关税可能冲击数字零售业务 而AWS和数字广告业务受益于AI技术普及和流媒体扩张 可能成为增长催化剂 [1][2][3] - 华尔街分析师普遍看好亚马逊 94%分析师给予买入评级 平均目标价显示8%上涨空间 摩根士丹利目标价300美元隐含33%上行潜力 [14][15] - 当前市盈率37倍低于三年平均83倍 估值具吸引力 过去三年股价涨幅95%显著跑赢标普500指数61%的涨幅 [17][18] 数字零售业务 - 第三方卖家贡献约62%单位销售额 许多商品从中国采购 美国对华关税最低30%（虽低于峰值145%）可能冲击Q2销售和利润 [5] - Prime会员日从2天延长至4天 但活动在Q2结束后开始 对销售的提振作用将体现在Q3财报 [6] - Q1净销售额同比增长9%至1557亿美元 其中60%收入来自数字销售和第三方卖家服务 [6] AWS云计算业务 - AWS是云基础设施服务绝对领导者 Q1市场份额达32% 收入同比增长17% [8] - 该业务贡献公司19%收入和63%运营利润 是最大利润来源 [8] - 公司拥有超1000项生成式AI服务和应用在开发中 CEO称AI将成为重要增长催化剂 [9] 数字广告业务 - Q2广告收入同比增长18% 受Prime会员和体育直播内容推动 [10] - 广告业务已扩展至Prime Video（用户需月付3美元去除广告）、Freevee流媒体频道和Twitch游戏直播平台 [11] - 与Roku达成突破性合作 通过亚马逊DSP平台覆盖美国8000万联网电视家庭（占全美CTV家庭超80%） [12] 估值表现 - 当前市盈率约为37倍（过去12个月） 显著低于三年平均市盈率83倍 [17] - 过去三年股价累计上涨95% 远超标普500指数61%的涨幅 [17]

亚马逊业务整合 - 公司宣布将于下月终止独立免费流媒体电视服务Freevee 计划将内容整合至Prime Video平台 [1] - Freevee服务于2019年依托IMDb推出 主要通过应用程序提供免费广告支持的视频内容 包括原创剧集及部分Prime Video资源 [1] - Freevee应用程序将于8月关闭 用户无需订阅Prime会员即可在Prime Video上免费观看相关剧集和电影 [1] - Prime Video将成为Freevee电视剧 电影及直播电视的全新独家平台 [1] - 公司去年11月已透露将逐步关停Freevee服务 目的是为用户提供更简洁的观看体验 [1] - 此次调整距离2024年1月Prime Video引入广告仅隔半年 [1] - 目前Prime Video包含在每月15美元的Prime会员中 也可作为独立服务以9美元订阅 用户额外支付2美元即可去除广告 [1] 公司股价表现 - 今年以来公司股价几乎原地踏步 截至发稿年内仅上涨0.4% 显著落后于标普500指数5.7%的涨幅 [1] 分析师观点与预期 - 分析人士认为随着第二季度财报即将公布 公司有望迎来股价上行的契机 [2] - 公司预计将在7月31日前后公布二季度财报 [2] - 公司将于7月8日至11日举办一年一度的夏季Prime Day促销活动 有望带来销售高峰 [2] - Truist Securities分析师将公司目标股价由226美元上调至250美元 意味着从周二收盘价220.46美元起有大约13%的上行空间 [2] - 分析师维持买入评级 理由是公司二季度业绩可能将强于市场预期 [2]

亚马逊视频服务调整 - 公司将于下月停止独立运营的免费流媒体电视服务Freevee 旨在将内容整合至Prime Video平台[1] - Freevee服务2019年推出 隶属于亚马逊1998年收购的影视资料库IMDb旗下 提供含原创剧集和部分Prime Video内容的广告支持免费视频[1] 服务迁移计划 - Freevee应用将于8月关闭 用户此后无需订阅Prime会员即可通过Prime Video免费观看原Freevee内容[2] - 公司公告明确Prime Video将成为Freevee影视内容及直播电视的唯一入口[2]

亚马逊关闭Freevee独立应用 - 公司计划在2025年8月关闭Freevee独立应用 用户需通过Prime Video继续观看Freevee内容 [1][2] - 2024年11月已宣布将Freevee内容整合至Prime Video 品牌逐步淘汰 [2][3] - 非Prime会员仍可免费观看部分原创内容、授权影视及FAST频道 无需订阅 [3] 战略调整与行业背景 - 此举旨在简化流媒体服务架构 将资源集中至Prime Video单一平台 [5] - Freevee前身为2019年推出的IMDb TV 2022年更名 覆盖美、英、德、奥市场 [6] - 热门原创内容如《Jury Duty》《Bosch: Legacy》将迁移至Prime Video"免费观看"专区 [6] 流媒体行业动态 - 尼尔森报告显示2024年5月美国流媒体总收视率首次超越有线及广播电视 [8] - 免费流媒体服务推动行业增长 PlutoTV、Roku Channel和Tubi合计占5.7%收视份额 [8]