核心观点 - 国产测序仪产业加速迈入全国产替代时代 从技术突破到全链自主 推动产业从"Me too"向"Me better"甚至"Me different"跃迁 [1][3][4] - 资本市场对国产测序仪赛道展现出极高热情 头部企业估值与融资规模持续攀升 反映短期替代红利和对国产高端生命科学仪器长期信心 [6][7] - 中国测序仪市场从外资主导转向国产竞合新生态 未来呈现国产主导加外企辅助的多元格局 国产企业正从替代者向引领者跨越 [8][9] 国产替代技术突破 - 华大智造依托DNBSEQ技术体系 构建覆盖低通量到超高通量的全场景产品矩阵 T20平台将单基因组测序成本降至百美元以下 性能超越国际竞品 [4] - 真迈生物以SURFSeq技术切入高通量赛道 GenoLab MDx与FASTASeq 300Dx两款设备通过NMPA三类认证 率先在医疗领域实现商业化替代 [4] - 赛陆医疗凭借SalusPro平台的可逆末端终止法技术 实现芯片-光学-试剂全产业链自主化 并布局空间组学等前沿领域 [4] - 思昆生物采用基于芯片表面DNA扩增的荧光测序技术及算法 搭配多种通量的测序芯片 支持多种读长 满足病原微生物 肿瘤筛查 生殖遗传等多应用场景 [4] 资本市场表现 - 因美纳被列入不可靠实体清单后股价不断走低 到4月初时已接近腰斩 [5] - 华大智造市值从165亿元飙升至400亿元 涨幅超2.5倍 成为国产科学仪器领域龙头 [7] - 赛陆医疗完成复星医药领投的A+轮融资 资金用于产能扩张与全球化布局 其空间组学技术被视为下一代生物科技基础设施核心 [7] - 真迈生物获2.8亿元C+轮融资 由圣湘生物 金域医学联合领投 加速完善仪器-试剂-软件全链条能力 强化临床适配与国际化竞争力 [7] 市场竞争格局 - 中国测序仪市场从外资主导转向国产竞合新生态 华大智造凭借装机量 产品成熟度与生态合作优势稳居第一阵营 [8][9] - 真迈 赛陆和思昆通过差异化技术路线和中高通量平台临床落地 快速抢占市场份额 形成追赶者态势 [9] - 外资品牌如PacBio Thermo Fisher受政策限制和路径依赖 仅在特定科研和长读长应用场景中保有空间 短期内难以突破主流市场 [9] - 国产企业通过技术迭代与全球化布局 正从替代者向引领者跨越 推动中国测序产业成为全球生物科技竞争的战略高地 [9]