公司市值与股价表现 - 工业富联总市值突破1万亿元 截至8月29日午间收盘[1] - 2023年至今股价累计涨幅超500%[1] - 成为A股万亿元市值俱乐部新晋成员 横跨苹果与英伟达供应链的制造巨头[1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营收3607.6亿元 同比增长35.6%[1] - 归母净利润121.1亿元 同比增长38.6%[1] - 第二季度单季营收首次突破2000亿元达2003.4亿元 同比增长35.9%[1] - 第二季度归母净利润68.8亿元 同比增长51.1%[1] 云计算业务发展 - 第二季度整体服务器营收增长超50%[2] - AI服务器营收同比增长超60%[2] - 2024年云计算板块营收占比首次超过50% 成为公司第一大业务板块[2] - 算力产品涵盖云服务器、高性能服务器、AI服务器及云储存设备等[2] AI服务器合作与生产 - 承担英伟达AI服务器从GPU模组到整机生产的全链条制造任务[2] - 2023年起获得英伟达HGX与DGX AI服务器芯片基板订单[2] - 开发并量产英伟达H100及H800等高性能AI服务器[2] - 参与GB200机柜级产品研发与生产[2] GB200产品进展 - GB200系列产品已实现量产爬坡 良率持续改善[3] - 出货量逐季攀升[3] - 正协同客户推进下一代产品设计研发[3] - 在产业链覆盖广度与交付能力方面保持行业领先地位[3] 通信网络设备发展 - 数据中心网络架构向更高带宽、更低延迟演进[3] - 交换机市场正从100G/200G向400G/800G过渡 后续将迈向1.6T[3] - 800G交换机已实现大量出货 高阶产品占比不断提升[3] - 与客户合作研发的下一代交换机产品正在进行中[3] 业务结构演变 - 主要业务涵盖通信及移动网络设备、云计算、工业互联网[1] - 传统通信及移动网络设备业务曾为业绩主要来源[2] - AI产业发展推动云服务商加大投入 直接带动云计算业务增长[2]

文章核心观点 工业富联2025年第一季度业绩表现良好，营收和归母净利润同比大幅增长，各业务板块发展态势积极，且具备应对全球贸易局势变化的能力并将加大在中国投资[1][2] 业绩情况 - 2025年第一季度预计营收1590亿元～1610亿元，同比增长34.0%～35.6% [1] - 2025年第一季度归母净利润为52亿元～53亿元，同比增长24.4%～26.8% [1] 业务板块 云计算业务 - 2025年一季度营收同比增长超50% [1] - AI服务器、通用服务器营业收入同比均超50% [1] - 2024年云计算业务板块占公司整体营业收入首度超过五成 [1] 通讯及移动网络设备业务 - 紧密贴合数字经济与AI发展趋势，实现对客户稳健出货 [1] 客户情况 - 拿下英伟达HGX、DGX AI服务器芯片基板订单，开发并量产英伟达H100及H800等高性能AI服务器 [1] 应对策略 - 积累多年全球化运营经验，全球产能布局完备，涵盖中国、美国、墨西哥、亚洲其他地区和欧洲等地，可灵活调度产能应对市场及关税政策变化，具备区域化在地生产AI相关产品的能力 [2] - 持续加大在中国投资力度，专注自动化及高端精密制造领域投入，推进在深圳、郑州、杭州、赣州、绍兴等地的投资 [2]