公司业绩表现 - 最新财季营收同比下滑4.7%至13.3亿美元，销售额已连续八个季度下滑 [1] - 北美地区营收同比下滑8.3%至7.9亿美元，EMEA地区营收增长12.2%至3.2亿美元，亚太地区营收下滑13.7%至1.8亿美元，拉丁美洲地区营收增长14.6%至0.5亿美元 [1] - 中国市场所在的亚太区域销售额同比下滑13.7%至1.8亿美元 [19] 资本市场表现 - 截至2025年11月27日，公司股价报收4.41美元/股，总市值18.69亿美元 [2] - 公司市值在2015年最高点曾达220亿美元，十年间超过九成估值蒸发 [2] 管理层与战略调整 - 2024年6月，品牌创始人凯文·普兰克重回一线，提出一项为期18个月的品牌重整计划 [3] - 重整计划已产生1.03亿美元的重组及减值费用，核心思路是降低库存、维持价格纪律、保持利润空间 [3] - 长期目标为重新界定品牌定位，将资源集中到核心业务线 [3] 核心合作变动 - 2025年11月14日，公司与斯蒂芬·库里分道扬镳，Curry Brand将从品牌旗下脱离并独立运营 [4] - 预计此次分手将耗资2.55亿美元，比之前预估增加9500万美元 [16] - 公司强调此次拆分预计不会对财务业绩或盈利能力产生重大影响 [18] 中国市场挑战 - 公司在中国市场面临价格体系混乱问题，线下与线上渠道价差显著 [24] - 例如同款女子运动夹克外套线下门店售价799元，天猫旗舰店售价489元 [24] - 品牌溢价遭遇争议，有消费者指出其质量与价格不匹配 [26] 行业竞争格局 - 作为对比，耐克大中华区最新财季收入为15.12亿美元，lululemon在华销售额同比增长24%至4.41亿美元 [19] - 国产品牌安踏和FILA在2025年第三季度零售金额同比录得低单位数正增长，李宁则录得中单位数下降 [20] - 阿迪达斯在华市场占有率从2021年的15%跌至2024年的8.7%，而安踏市占率从9.8%增至10.5% [22] 历史合作回顾 - 公司于2013年以每年400万美元的报价签下库里，当时其篮球市场份额仅为1% [10] - 签约两年后，公司篮球鞋类销量增长率高达350%，并在2014年销售额首次超过阿迪达斯成为美国销量第二的运动品牌 [11][12] - 公司曾于2015年给予库里一份9年2.15亿美元的续约合同，并于2022年给予其价值10亿美元的终身合同及股权 [12]