Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (NYSE:BVN) is among the 11 Best Silver Mining Stocks to Buy According to Hedge Funds. Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (NYSE:BVN) reported strong second-quarter 2025 results, with EBITDA from direct operations jumping to $130.1 million from $107.2 million in the second quarter of 2024. Net income also went up to $98.2 million from $74.4 million in the previous year. EBITDA was $256.4 million and net income was $245.2 million for the first half of 2025, both of whi ...

公司概况 * FireFly Metals公司 在TSX和ASX上市 核心资产是位于加拿大纽芬兰的Green Bay铜金项目 这是一个大型高品位的VMS型铜金矿床[1] * 公司市值在不到两年内从7000万澳元增长至8.2亿澳元[4] * 公司资金充足 刚完成融资 拥有1.45亿现金 无债务 无产品承购协议和流交易 为非稀释性融资提供了可能[7] * 机构持股比例高达67% 其中贝莱德持股13%[7] * 董事会和管理层拥有丰富的矿山建设经验 曾参与Bellevue、Griffin、Northern Star等项目[8] 项目资产与资源 * Green Bay项目（原Picklecrow）是一个已投产的矿山 非绿地项目 拥有大量现存基础设施 包括废水处理厂、车间、办公室和可运行的地下矿井 矿井深度已达950米[15][17][18] * 项目资源量目前为6000万吨 铜当量品位2% 且资源量将在11月初的更新中进一步增长[5][16] * 矿床为VMS型 主要有两种矿化类型：地表附近的高品位块状硫化物（以黄铜矿和黄铁矿为主）和深部适合大规模开采的网状脉带（宽数百米 垂直延伸数百米 走向超过2.6公里）[9][11] * 矿石非常洁净 冶金测试表明铜回收率可达98% 金回收率可达85% 能生产高品质精矿[19] * 项目所在土地面积已从56平方公里扩大至近350平方公里 拥有巨大的区域勘探潜力[6] 运营与勘探进展 * 公司目前有8台钻机在现场作业（6台地下 2台地表） 是北美最密集的钻探活动之一[5] * 在拥有该资产的第一年 资源量增加了2000万吨 同时保持了约2%的铜当量品位[5] * 已完成11.5万米的地下钻探和超过2公里的开拓工程 将矿体向下延伸了600多米 且深部品位有提高趋势[21] * 在最深的钻孔下方发现了一个超过700米的井下电磁异常 表明矿体很可能继续延伸[22] * 公司正在重置成本基础 包括建设新选厂、改变采矿方法（考虑采用横向长壁崩落法）以降低运输和开采成本 并利用距矿仅6公里的港口[11][23][24] 勘探潜力与新发现 * 在距Ming主矿区（6000万吨资源主要所在地）两公里处的Rambler主矿区和东矿区深部（历史开采仅至地下200米）钻获经济矿化段：12.9米（4克/吨金，0.5%铜）和10米（近6克/吨金，1.3%铜）[25] * 首次在该地区进行现代地球物理测量（VTEM法） 发现了大量与已知矿化带走向相同、未经验证的导电异常 可能是新的VMS矿化层[28][29] * 已安排地表钻机系统性地测试这些新异常[30] 市场前景与竞争优势 * 公司坚信铜的宏观经济前景 认为高质量铜项目非常稀缺 特别是由初级公司（而非大型生产商）持有的项目[2][12] * 项目品位极高 是斑岩矿床平均品位的五倍以上[3] * 项目位于全球政策排名第六的纽芬兰（Fraser Institute排名） 政府和社会支持度极高[14] * 环境评估（EA）仅在45天内就获得批准 远超加拿大通常的4.6年 预计今年年底前可开始早期工程[14][19] * 公司旨在填补中等规模（5万吨以上）铜生产商的市场空缺[13] 未来催化剂与计划 * 出售Picklecrow资产的过程已接近完成 预计未来一两个月内发布消息 预计将为股东创造巨大价值[2] * 将持续发布钻探结果[33] * 计划于11月初发布资源量更新[6] * 预计在明年第一季度发布一项非常稳健的“PEA+”初步经济评估 将包含相当数量的控制级和推断级资源量[31][32]

 Vancouver, BC – TheNewswire - September 11, 2025 – Global Stocks News – Sponsored content disseminated on behalf of NexMetals Mining. On September 3, 2025, NexMetals Mining (TSXV: NEXM) (NASDAQ: NEXM) announced a significant metallurgical break though at its past-producing copper-nickel-cobalt Selebi Mines in Botswana.NexMetals owns two previously-producing Cu-Ni-Co mines in Botswana, a safe, mineral-rich Tier 1 mining jurisdiction in Africa. The underground Selebi Mines were in production between 1980 an ...

项目概览 - 海布铜矿项目位于纳米比亚南部基础设施完善区域 为露天硫化物铜钼项目 具有23年矿山寿命[2][5] - 项目前10年预计年均铜产量92,000吨 现金成本1.81美元/磅 全维持成本2.05美元/磅[1][5] - 税后净现值13.51亿美元(折现率8%) 税后内部收益率20.1% 投资回收期3.9年[1][5][10] 资源储量 - 总矿产资源量5.11亿吨 铜品位0.33% 含铜量166.8万吨 其中推定资源量4.42亿吨 铜品位0.34%[41][43] - 推断资源量3.09亿吨 铜品位0.31% 含铜量94.9万吨[41][43] - 矿化材料开采量7.79亿吨 铜品位0.309% 含铜金属量240.5万吨[14] 生产规划 - 采用两套处理系统: 28Mtpa磨浮厂处理品位>0.225%铜矿 7Mtpa堆浸厂处理0.15-0.225%铜矿及氧化矿[50][82] - 磨浮回收率88.8% 堆浸回收率77.7% 总回收率84.2%[13][45] - 寿命期内可支付铜产量202.6万吨 前10年平均年产9.2万吨铜[5][14] 资本支出 - 初始建设资本15.59亿美元(含10%不可预见费) 寿命期内维持资本5.43亿美元[5][15] - 资本强度: 前10年16,871美元/吨年产能 全寿命期17,702美元/吨年产能[5][12] - 磨浮厂资本8.26亿美元 堆浸厂资本3.13亿美元 尾矿设施2.3亿美元[23][24] 基础设施 - 最大电力需求150MW 计划采用纳米比亚电网加混合可再生能源方案[5][96] - 年需工艺水2000万立方米 计划从奥兰治河(30km)和Neckartal大坝(260km)混合取水[5][103] - 现场基础设施包括尾矿库 废石场 采矿营地及连接B1高速公路的进场道路[77][78] 技术特点 - 采用高压辊磨+球磨的三段破碎系统 粗颗粒浮选可废弃20%贫矿[82][85] - 正在进行细菌浸出和氯化物浸出测试 结果将于2026年初公布[74][94] - 矿石分选测试显示可提高给矿品位 可能进一步降低成本[75][120] 许可与环境 - 采矿许可证申请已提交 环境影响评估正在进行中[5][115] - 基线研究始于2023年 涵盖生物多样性 水文地质和社会经济等方面[117] - 公众咨询于2025年7月启动 当地社区对就业和经济发展机会持积极态度[118] 项目团队 - 由DRA Global担任总体协调顾问 Knight Piésold Qubeka MSA Group等专业机构参与[11][18] - 技术团队具有在纳米比亚成功开发大型金矿项目的经验[8][126] - 资源估算由MSA Group完成 符合NI 43-101标准[40][49]

110M @ 0.70% CU (TRUE WIDTHS UNKNOWN) EPL 3140 LICENSE RENEWAL SUBMISSION OF MINING LICENSE APPLICATION AT THE HAIB COPPER PROJECT, SOUTHERN NAMIBIA Highlights Drillhole HM90 intersects 110m @ 0.70% Cu (0 to 110m), incl. 36m @ 1.42% Cu (28 to 64m) within a wider envelope of 417m @ 0.33% Cu. This represents the widest continuous high-grade zone (>1% Cu) encountered at Haib to date. HM90 results are located 60m from previously reported HM06 (90m at 0.60% Cu, including 36m at 0.88% Cu – open at depth) indic ...

核心观点 - Koryx Copper在纳米比亚南部的Haib铜矿项目钻探结果积极 显示矿化范围向深部和沿走向扩展 多个钻孔见显著铜钼矿段 最高铜品位达1.26%[4][7][13] - 公司计划将项目重新定位为大规模低风险常规浮选项目 替代原先小规模高风险细菌堆浸方案 预计2025年9月发布基于2024年资源量的PEA 2026年下半年完成更新版资源量和PFS级技术研究[6][9][10] - 现场6台钻机作业中 9月将新增4台便携式钻机 总钻机数达10台 2025年计划进尺28,000米 已完成15,349米 2026年下半年计划完成55,000米钻探[2][7][30][31] 钻探进展与成果 - 完成7个钻孔共2,986米钻探 见矿情况包括：HM75孔927米见0.24%铜 HM77孔98米见0.37%铜 HM88孔56米见0.34%铜 HM72孔52米见0.32%铜及14米见0.91%铜 HM89孔100米见0.31%铜及58米见0.37%铜 HM85孔74米见0.31%铜[7] - 矿化向深部扩展：Target 1区矿化比当前模型深20米 Target 2区HM75孔在350米以下见显著矿化增加 Target 2区北缘HM92孔显示矿化向北侧向扩展40米[13][15][19] - 钼矿化普遍存在 HM72孔见38米0.037%钼 金矿化背景值约0.025克/吨 局部达0.05克/吨 与铜品位相关性弱[24][25] 技术研究进展 - 矿石分选和粗粒浮选试验显示可提前剔除15-20%废石 降低加工成本 粗粒浮选试验已成功分离出占给料15%的可丢弃尾矿[33][34] - 冶金测试持续进行 铜回收率与前期一致 可实现钼的单独回收 新流程采用常规破碎-磨矿-浮选替代细菌堆浸[9][32] - 基础设施研究取得进展 已确定优选厂址 优化废石堆和尾矿设施位置 水电需求为年耗水2000万立方米 最大电力需求150兆瓦 正与纳米比亚水电公司讨论解决方案[37][38] 资源量与研究计划 - 当前资源量：指示资源量4.14亿吨@0.35%铜（含145.9万吨铜） 推断资源量3.45亿吨@0.33%铜（含113.6万吨铜） 截止品位0.25%铜[43] - 2025年9月将发布基于2024年10月资源量的PEA 不包含新钻探数据 2026年上半年完成当前加密和扩展钻探 随后发布更新版资源量 2026年下半年完成PFS级技术研究[3][6][11] - 历史岩心重新编录已完成 整合自1990年代以来的数据 将建立新的地质-冶金模型 改进铜钼品位模型 支持2026年上半年资源量更新[29] 项目背景 - Haib铜矿是高级铜/钼/金斑岩矿床 采用常规浮选工艺 具堆浸潜力 是纳米比亚两个古元古代斑岩铜矿之一 已完成超9万米历史钻探[4][42][44] - 矿化以黄铜矿为主 含少量斑铜矿和辉铜矿 地表次生铜矿物少[45] - 公司拥有100%权益 同时推进赞比亚铜矿勘探许可证[42]

公司运营更新 - 2025年7月31日晚间智利国营铜业公司Codelco旗下El Teniente地下矿发生岩崩事故导致6名工人死亡并暂停运营该矿为Amerigo全资子公司MVC提供新鲜尾矿原料 [2] - MVC目前转为处理历史尾矿但无法量化对年度铜产量的具体影响每日铜产量损失预估为10万磅 [3] - 新鲜尾矿处理暂时中断历史尾矿处理持续进行年度产量影响取决于El Teniente矿恢复正常运营的时间 [8] 公司背景 - Amerigo Resources Ltd是一家创新型铜生产商与全球最大铜生产商Codelco保持长期合作关系 [4] - 通过处理Codelco旗下El Teniente矿(全球最大地下铜矿)的新鲜及历史尾矿在智利MVC工厂生产铜精矿和副产品钼精矿 [4] 生产数据 - El Teniente矿停产期间MVC每日铜产量损失达10万磅(约45 3吨) [3] - 公司运营对水资源的敏感性较高智利中部近年干旱与强降雨交替的气候变化可能影响历史尾矿处理所需的水储备 [12]

行业与公司 * 行业为基本金属（Base Metals），重点关注铜（Copper）[1] * 公司涉及高盛（Goldman Sachs）分析师团队，包括Eoin Dinsmore、Aurelia Waltham等[1] 核心观点与论据 **关税政策影响** * 美国政府对半成品铜及铜密集型衍生品征收50%关税（8月1日生效），但精炼铜（refined copper）和铜精矿（concentrate）豁免[2] * 豁免意义重大：美国50%的国内铜需求依赖精炼铜进口，而半成品（如线材、管材等）净进口仅占需求的7%[2] * 2026年中期将决定是否在2027年对精炼铜征收15%进口关税[2] **价格预测与市场动态** * 维持LME铜价预测：8月低点9,550美元/吨，12月升至9,700美元/吨[2] * COMEX铜合约价格下跌20%至4.46美元/磅（9,830美元/吨），COMEX-LME价差缩窄至约150美元（隐含关税2%，此前超30%）[2] * 市场需考虑25%概率特朗普政府在2027年（或更早）实施15%关税，这将使COMEX价格至少与LME持平[2] **供应链与库存** * 50%半成品关税对交易所价格影响有限[2] * 美国要求25%高品位废铜和精矿留在国内，与现状一致[2] * 高库存下，精炼铜可能流入美国LME仓库[2] 其他重要内容 **政策意图分析** * 关税豁免显示美国政府仍关注铜的供应安全，未来可能转向海外矿产协议或逐步加税[2] * 此前因“矿产外交”交易风险，已平仓COMEX-LME多头交易建议[2] **数据与单位换算** * 1磅=0.4536千克，4.46美元/磅≈9,830美元/吨[2] * 价差单位：150美元/吨（COMEX-LME）[2] **风险提示** * 2027年15%关税可能性未被市场充分定价[2] * 精炼铜再出口美国可能性低，但库存压力或推动LME仓库流入[2] （注：文档3-26为合规披露及免责声明，未包含实质性行业或公司信息）

融资情况 - 公司完成公开发行19,047,680股普通股 每股价格1 05加元 总融资额2000万加元 包含超额配售权全额行使[1] - 同步完成非公开发行4,761,844股普通股 融资额约500万加元 发行价与公开发行相同[1] - 公开发行由Stifel Canada牵头 承销团包括Beacon Securities等6家机构[2] - 公司支付承销商现金佣金为公开发行总额的6%（部分销售降至2 5%）并发行571,430份认股权证[7] 资金用途 - 融资净额将用于推进Haib铜矿项目技术研究 继续勘探及营运资金等一般公司用途[6] - 公司高管团队认购390,476股 涉及金额41万加元 构成关联交易但豁免正式估值及少数股东批准要求[8][9] 项目进展 - Haib铜矿为纳米比亚大型斑岩铜钼矿床 已进行超8万米钻探 目前处于PEA阶段[12] - 当前资源量：指示资源量4 14亿吨（铜品位0 35%） 推断资源量3 45亿吨（铜品位0 33%）[13] - 项目特点：古元古代斑岩型铜矿 以黄铜矿为主 适合露天开采及硫化浮选工艺[14] - 技术报告《NI 43-101技术报告-2024年8月Haib铜矿资源量评估》已公开披露[15] 投资者结构 - 纳米比亚机构及私人投资者占比超40% 显示当地资本对项目的强力支持[4] - 获得长期股东Ross Beaty及欧美金融机构持续投资 管理层亦追加注资[3] 监管状态 - 本次发行仍需等待TSXV交易所最终批准[10] - 非公开发行股份设4个月零1天的限售期 并向Cirrus Capital支付37 4万加元中介费[7]

财务数据和关键指标变化 - 集团TRIF(总可记录伤害频率)为1 7 较去年略有上升但仍低于行业基准 [3] - 全年铜当量产量为152 400吨 较全年指引仅低1% [3] - 集团未经审计的销售收入为12亿美元 基础EBITDA为5 28亿美元 [10] - 净债务大幅减少2 73亿美元 其中第四季度减少1 2亿美元 [10] - Matza矿场铜当量产量为94 100吨 预计2026年将增长2%至96 000吨 [4] - Matteo矿场铜当量产量为58 300吨 同比增长29% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - Matza矿场单位成本为78美元/吨 Matteo矿场为40美元/吨 与2023年8月指引基本一致 [7] - Matteo矿场单位成本预计2026年将增加10% 主要由于A4露天矿投产及物料运输成本增加 [7] - Matza矿场90%成本以欧元计价 欧元兑美元走强将带来成本上升压力 [7] - Matteo矿场因洪水恢复计划导致单位成本较修订指引增加1美元/吨 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 西班牙Matza矿场面临创纪录降雨和重大停电事件 [3] - 博茨瓦纳Matteo矿场遭遇百年一遇的降雨事件 [3] - 欧洲电力市场波动对西班牙业务产生影响 [70] - 博茨瓦纳电力公司(BPC)提高电价导致Matteo矿场成本增加约1美元/吨 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将矿山周边勘探责任集中管理 以更好利用在伊比利亚黄铁矿带和卡拉哈里铜矿带的战略位置 [9] - 专注于基础运营 同时建立运营弹性和持续产生现金流 [9] - 提供2026年产量指引范围而非单点估计 反映行业实践变化 [6] - 加速博茨瓦纳太阳能设施建设 以应对电力成本上升和供应不稳定 [72] - 资本配置优先顺序为:优化运营现金流→维持资本支出→矿山勘探→股东回报和增长投资 [128][129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临极端天气和电力中断等挑战 对团队表现感到自豪 [3] - 铜市场基本面强劲 支持良好定价环境 [13] - 通胀率低于行业平均水平 [6] - 预计Matteo矿场A4矿区高品位矿石将提升2026年下半年产量 [37] - 对Matza矿场锌品位波动和回收率提升持乐观态度 [45] 其他重要信息 - 完成Black Butte项目27 8公里的金刚石钻探 确认高品位矿化延伸 [8] - 预计2024年12月完成Black Butte项目新的预可行性研究 [8] - 安全文化强调包容性和多样性 鼓励员工报告事故和停止不安全作业 [3] - 与当地原住民社区关系重建取得进展 [3] 问答环节所有的提问和回答 关于Matteo矿场营运资本释放 - 第四季度营运资本释放主要来自低品位库存处理 对现金流有显著贡献但增加了成本 [14] - 除营运资本释放外 还包括Old Highway项目2000万美元处置收益和1500-2000万美元的冶炼费结算 [16][17] 关于Matza矿场锌品位 - Q4锌平均品位为4 3% 高于Q3的3 4% 预计2026年平均品位为3 5% [29] - 品位波动主要受Magdalena和Aguas Tornitos矿区高品位矿石开采时机影响 [30] - 中长期产量预计维持在2025-2026年水平 [32] 关于Matteo矿场A4矿区 - A4矿区因百年降雨事件导致开采延迟 但水文地质特征未发生改变 [91][94] - 已增加排水能力 预计2026年下半年A4矿石将占混合矿石的30% [97] - A4矿石具有较高银品位 预计将提升后期银产量 [97] 关于电力供应保障 - 已采取多项措施提高电力供应弹性 包括备用发电机和太阳能项目 [73] - 西班牙电网正在增加基荷电力比例以应对可再生能源波动 [70] - 博茨瓦纳政府采取措施确保电力供应 公司愿意支付更高电价支持电网维护 [72] 关于冶炼加工费(TCRCs) - 利用当前有利的市场条件 为Matteo矿场争取了负至低个位数的处理费 [82] - Matza矿场采用年度基准定价 已反映在成本指引中 [83] 关于税务 - 2025财年有效税率预计35-38% 博茨瓦纳税率采用22-55%的滑动比例 [110][115] - 拥有约2 6亿澳元的可抵扣税务亏损 [117] 关于资本配置 - 资本优先用于运营优化 维持支出和矿山勘探 [129] - 达到净现金后将评估股东回报和增长投资的平衡 [131]