项目概览与核心更新 - Sandfire Resources America公司更新了其位于美国蒙大拿州黑巴特铜矿项目中Johnny Lee矿床的初步可行性研究以及附近的Lowry矿床的矿产资源估算 [1][2] - 更新的PFS确认了Johnny Lee矿床作为美国已知未开发地下铜矿床中品位最高的潜力，同时满足甚至超越了其严格的矿山运营许可条件 [6] - 对Lowry矿床的新矿产资源估算凸显了该区域的规模，为超出初始8年采矿计划之外的未来增长提供了重要机会 [7] Johnny Lee矿床PFS核心经济与运营指标 - 项目建设资本成本为4.74亿美元 [4] - 基于每磅4.70美元的铜价假设，项目在矿山运营期间预计将产生23亿美元的总收入和10亿美元的税前净现金流 [5] - 项目税后净现值按8%折现率计算为9900万美元，内部收益率为11.3%；税前净现值为1.43亿美元，内部收益率为13.6% [5][18] - 若铜价变动10%，税前净现值将增至2.88亿美元，税后净现值增至2.17亿美元 [5] - 矿山设计寿命为8年，年处理矿石120万吨，在运营前四年，选矿厂每年生产约3.5万吨铜金属，整个矿山寿命期间平均年产量约为2.9万吨铜金属 [5] - 直接运营现金成本为每磅2.56美元，矿山寿命期内总维持成本为每磅2.83美元 [5][18] - 预计从投产起约4年收回启动资本 [18] Johnny Lee矿床资源量与储量 - Johnny Lee矿床的证实+可信矿产资源总量为1890万吨，铜品位2.4%，含铜金属46.2万吨；推断资源量为340万吨，铜品位1.9%，含铜金属6.4万吨 [5] - 使用每吨110美元的净冶炼回报截止值，概略矿产储量从2020年的880万吨、铜品位2.6%、含铜23万吨，增至2025年的950万吨、铜品位2.9%、含铜27万吨 [5] - 储量按区域划分：上铜带储量为670万吨，铜品位2.2%，含铜14万吨；下铜带储量为280万吨，铜品位4.6%，含铜13万吨 [24] - 上铜带平均冶金回收率为78%，下铜带为95%，综合为86% [29] Lowry矿床矿产资源 - Lowry矿床位于Johnny Lee矿床东南约3公里处 [2] - 其证实+可信矿产资源总量为660万吨，铜品位2.4%，含铜金属15.4万吨；推断资源量为280万吨，铜品位2.1%，含铜金属5.8万吨 [5] - 与2020年仅报告推断资源相比，此次更新提升了资源量置信度 [51] - Lowry矿床未包含在当前PFS的经济分析中，其开发需要进一步的技术研究、环境评估和许可 [5][16] 采矿、选矿与基础设施 - 采矿方法结合了机械化进路充填法和机械化分层充填法，主要用于上铜带和下铜带 [56] - 选矿厂设计年处理量为120万吨，目标铜精矿品位为22.5%，矿山寿命期内平均铜回收率为86% [62] - 基础设施布局已包含在提交给蒙大拿州环境质量部的矿山运营许可申请中，包括道路、工厂、尾矿设施等 [63][64] 许可与法律状态 - 公司已于2020年4月9日获得蒙大拿州环境质量部的最终矿山运营许可 [10] - 2024年2月26日，蒙大拿州最高法院做出有利裁决，推翻了地方法院2021年的决定，指令完全恢复该项目的矿山运营许可 [11][75] - 2025年1月2日，蒙大拿州最高法院以5比2的裁决支持公司，确认矿山疏排水不属于水的有益用途 [77] - 截至目前，所有相关法律挑战均已解决，最高法院的裁决均对公司有利 [77] 项目历史与对比 - 本次PFS更新取代了公司2020年10月27日发布的可行性研究结果 [49] - 与2019年相比，Johnny Lee矿床的证实+可信矿产资源量从1060万吨、铜品位2.9%、含铜39万吨，增长至1890万吨、铜品位2.4%、含铜46万吨 [52] - 最重要的变化之一是使用了净冶炼回报截止值而非品位截止值 [51]