市场整体表现与前景 - 2025年经典车市场表现非常强劲，尽管存在关税等不确定性因素，但市场在春季后持续活跃，贯穿整个夏季，现场拍卖、数字拍卖和私人交易均表现良好 [1][2] - 市场强劲势头预计将延续至2026年，目前没有迹象表明会发生改变，私人交易方面势头尤其强劲 [3] - 市场的主要驱动力之一是消费者对个人资产负债表感觉良好，当看到投资组合表现不错时，尽管利率仍较高，消费者仍愿意进行购买，这种个人财富的强劲感支撑了市场 [34][35] 热门细分市场与趋势 - 2025年最大的市场故事是超级跑车细分市场，超级跑车是指法拉利、兰博基尼、保时捷以及更小众的帕加尼、柯尼塞格等品牌的稀有高性能变种车型 [4][5] - 数据显示，在被称为私人客户的主要收藏家中，80%的购买并添加到其收藏中的车辆是超级跑车，这些车主要是90年代及以后的车型，如法拉利F40、迈凯伦F1等 [5][6] - 收藏家群体正在将超级跑车作为新的收藏类别，这与21世纪初肌肉车热潮时期资深收藏家增购肌肉车的情况类似，被视为一种市场或经济指标 [6][7] - 布加迪威龙等车型正创下二次销售记录，例如在拉斯维加斯的一场活动中汇集了50辆威龙，表明这些车正被严肃的收藏家认真对待并加入收藏 [8][9] 收藏家代际变化 - 婴儿潮一代作为最大的收藏群体，随着年龄增长倾向于简化生活，因此他们正在缩减大型汽车收藏，卖出部分车辆，可能只买入一两辆 [10][11] - X世代、千禧一代（Y世代）乃至Z世代（被称为“GT赛车”一代）正开始进入市场，随着他们财富增长，会在各个车型细分市场中向上购买 [12] - 巨大的财富转移将是推动市场的重要因素，估计每年约有4万亿美元资产将易手，其中一部分将是汽车，年轻一代已经对此表现出浓厚兴趣，市场增长才刚刚开始 [13][14] - 大约10年前曾担忧网约车兴起可能导致年轻一代对汽车失去兴趣，从而使收藏市场崩溃，但实际情况恰恰相反，市场朝着相反方向发展 [15][16] 市场增长动力与潜在挑战 - 主要增长动力（顺风）包括：豪华汽车制造商持续生产并轻松售出越来越多车辆，例如法拉利年产量达13,000-14,000辆，兰博基尼年销量8,000-9,000辆，保时捷每年售出数万辆911，这些车将成为未来的收藏品 [17][18] - 供应量大且消费者感觉资金充裕，尽管并非所有消费者都如此，这为市场提供了良好而坚实的动力 [19] - 其他细分市场如卡车、SUV、其复古版本以及“修复改装车”（将旧车修复并升级新规格）也越来越受欢迎，为人们提供了多种参与方式 [19][20] - 潜在挑战（逆风）包括城市化趋势的变化，疫情期间人们搬离城市、购买汽车并进行户外活动，但未来城市化如何发展将影响市场，例如居住在曼哈顿不利于驾车 [20][21] - 关税对市场有一定影响，对新车和部分高性能超级跑车影响更大（例如15%关税），对老车影响较小，但具体影响难以估量，此外利率也是需要关注的因素 [35][38] 具投资潜力的车型与品牌 - 公司发布了包含11辆车的“牛市名单”，这些车代表高价值、维护成本不高且驾驶乐趣高，包括保时捷卡雷拉GT等标志性车型，以及四款被称为“驾驶者之车”的车型 [22][23] - 具体车型例子包括：科尔维特Z06（价格亲民的高性能V8车型）、马自达MX-5 Miata（第二代，约15000-17000美元，道路和赛道驾驶乐趣高）、阿尔法·罗密欧GTV（60年代新车价格4000美元，现价120,000-130,000美元）、宝马E60 M5（美国交付约8000辆，V10发动机，提供手动变速箱） [23][24][25][26][27] - 数据表明年轻人正开始购买这些车型，无论是在超级跑车类别之内还是之外 [29] - 值得关注的“潜力股”品牌和车型包括：保时捷911（过去十年持续上涨，几乎每一代都有拥趸，对首次收藏者来说是可靠选择）、美国车中的中期科尔维特、雪佛兰科迈罗以及福特野马（特别是谢尔比变种），这些车型目前仍有很好的交易机会且乐趣十足 [30][31][32] 与其他市场的关联 - 经典车市场与股市表现存在关联，如果明年股市继续表现良好，将成为经典车市场的顺风因素 [37] - 市场强度很大程度上源于人们对个人资产负债表的良好感觉，当投资组合表现良好时，他们更愿意购买汽车 [34] - 几年前，市场更多关注金融世界的交易面，如私募股权退出和加密货币投资，但目前这类关联不那么明显 [36] - 在高端市场，存在“奖杯狩猎”现象，即当老一代出售真正伟大的藏品时，买家只有一次机会获得它，必须迅速行动以期将其加入收藏 [37]

整体业绩表现 - 2025年上半年全球销量超过120万辆 与去年同期基本持平 [1] - 高端及个性化品牌表现突出 BMW M品牌交付量同比增长6.5%至10.6万辆创历史同期最佳纪录 [1] - MINI品牌全球销量大幅增长17% 劳斯莱斯第二季度交付量同比增长9.4% [1] 电动化转型进展 - 新能源车型销量同比增长18.6% 占总销量比例超过25%（每4辆售出宝马中有1辆新能源车） [1][2] - 纯电动汽车累计销量突破150万辆（自2013年i3开始计算） [2] - MINI品牌纯电车型占比达34.3% 电动MINI Aceman等新车型推动品牌整体销量增长17.4% [2] 技术研发与未来规划 - 上半年研发投入超过40亿欧元 聚焦新世代技术集群和平台研发 [2] - 计划2027年前推出40余款全新及改款车型 覆盖所有细分市场和驱动类型 [2] - 新世代首款车型BMW iX3将于9月慕尼黑国际汽车展亮相 标志新纪元开启 [2] 战略定位 - 公司商业模式建立在全球化布局 创新实力和技术开放路线三大支柱上 [1] - 多品牌多技术路线并行战略展现前瞻性 电动化转型进入结果期 [1][2]

全球销量表现 - 公司上半年全球销量超过120万辆 与去年同期基本持平 [1] - BMW M品牌累计交付超10.6万辆 同比增长6.5% [1] - MINI全球销量劲增超过17% [1] - 劳斯莱斯二季度交付量同比增长9.4% [1] 电动化转型进展 - 公司电动化车型(含BEV/PHEV)销量同比增长18.6% 占总销量超1/4 [2] - 第二季度纯电汽车累计销量突破150万辆(自2013年i3开始计算) [2] - MINI品牌纯电车型占比达34.3% 电动MINI Aceman等新车型推动销量增长17.4% [2] 研发与产品规划 - 上半年研发投入超过40亿欧元 聚焦新世代技术集群 [2] - 9月将推出首款新世代车型BMW iX3 计划到2027年推出40余款全新及改款车型 [2] - 新车型将覆盖所有细分市场和驱动类型 融入创新技术集群与全新设计语言 [2] 战略方向 - 公司商业模式建立在全球化布局 创新实力 技术开放路线三大支柱上 [1] - 采用多品牌 多技术路线并行策略 高端个性化品牌表现突出 [1][2] - 新世代车型陆续落地将为发展注入新动能 [2]