财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达到创纪录的4.725亿美元，同比增长151%（按报告基准），或按备考基准增长9% [25] - 第二季度整体调整后毛利率为27%，低于上一财年同期的41%，主要受服务收入占比提高、部分产品处于早期成熟阶段、ERP系统上线的一次性成本及政府停摆导致的出货延迟和收入损失影响 [29][30] - 第二季度调整后SG&A费用为6610万美元，高于去年同期的3320万美元，主要由于与BlueHalo合并所致；占收入比例为14%，低于上一财年同期的17.6% [30] - 第二季度研发费用为3600万美元，占收入的7.6%，低于去年同期的2870万美元（占收入15.2%），反映了商业模式的变化 [31] - 第二季度调整后EBITDA为4500万美元，高于去年同期的2590万美元，主要得益于BlueHalo的增量贡献；EBITDA利润率为9.5% [31] - 第二季度调整后每股摊薄收益为0.44美元，略低于去年同期的0.47美元 [32] - 第二季度末现金及投资总额为6.69亿美元 [32] - 第二季度末已获资金积压订单为11亿美元，未获资金积压订单为28亿美元 [33] - 公司上调了2026财年收入指引下限，现预计全年收入在19.5亿至20亿美元之间，中值代表较备考的2025财年增长近15% [6][34] - 全年调整后EBITDA指引维持在3亿至3.2亿美元之间，调整后每股收益指引现为3.40至3.55美元 [34] - 预计下半年收入将按季度拆分，约45%在第三季度，55%在第四季度；调整后EBITDA的季度分布将更不均衡，下半年约70%将在第四季度实现 [34][35] - 预计调整后毛利率将在第三季度改善，并在第四季度达到接近40%的高位 [30] - 预计全年调整后毛利率在30%出头的低位，调整后SG&A占收入比例将在12%-13%之间，研发费用占收入比例将在6%-7%之间 [30][31] - 公司目标是全年EBITDA现金转换率超过50% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - **自主系统部门**：第二季度收入为3.02亿美元，较备考的2025财年收入增长15.7% [26] - 精确打击和反无人机产品引领了该部门增长，收入较备考的2025财年第二季度增长近38%，主要由Switchblade 600和Titan的销售驱动 [26] - 无人系统（包括小型和中型无人机产品）收入较去年同期备考结果增长超过8%；若剔除乌克兰相关收入，无人系统收入同比增长超过50%，主要由Jump 20收入增长驱动 [26] - **太空、网络和定向能部门**：第二季度收入为1.71亿美元，与去年同期备考结果相似 [27] - 太空和定向能产品收入较去年同期增长超过20%，其中Locust定向能反无人机系统是主要增长驱动力之一 [27] - 网络发射系统收入下降，主要是由于项目终止以及受到政府停摆的负面影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - **国内市场**：尽管面临政府停摆的挑战，但美国国防部的合同活动仍在推进，显示了公司参与项目的重要性 [25] - **国际市场**：需求正在增长和扩大，公司近期获得了美国陆军一份价值8.74亿美元的独家无限期交付/不确定数量合同，用于向国际市场销售小型无人机产品（包括Raven, Puma AE, Puma LE），该合同也允许销售Jump 20中型无人机和Titan系列反无人机解决方案 [11] - 国际销售的利润率历来并预计将继续略高于国内市场，其中直接商业销售的利润率最好 [61] - 乌克兰相关收入已大幅降低风险，预计占全年总收入的比例将低于5%，且全年指引中未包含来自乌克兰的额外订单 [74][75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为国防行业正处于拐点，其业务模式（提前投资创新、快速规模化生产、快速交付能力）与美国国防部采购策略向敏捷、商业化产品和能力的转变高度契合 [7][8][23] - 通过内部研发和前瞻性的资本支出策略，公司能够领先于需求进行开发和规模化生产，这是其核心竞争优势 [9][10] - 公司正在通过AV Halo开放式架构软件平台，打造一个强大的硬件无关生态系统，以提升其平台的速度、自主性和互操作性，并推动行业互操作性 [9][15] - 对BlueHalo的收购整合进展超出预期，正在实现有意义的协同效应，共同构建融合反无人机、太空技术、定向能、电子战、网络和集成软件解决方案的下一代平台 [5][22] - 公司正在积极扩大制造产能以满足加速的需求，例如计划在盐湖城建设一个10万平方英尺的新工厂，该工厂每年有潜力生产价值超过20亿美元的Switchblade或其他产品 [20][21] - 公司采用分布式制造方法以增强韧性和分散风险，目前在12个不同的州设有制造基地 [21] - 公司正在通过战略联盟和合作（如与台湾中山科学研究院、大韩航空、Grand Sky的合作）扩大其在国内和国际市场的存在 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临美国政府长期停摆的挑战，公司仍实现了出色的季度财务业绩和多项战略里程碑 [4] - 第二季度新授予合同的总上限价值达到创纪录的35亿美元，预订额也达到创纪录的近14亿美元 [4][5] - 人工智能和机器学习驱动的低成本自主无人机和反无人机系统将定义未来战场，公司在无人驾驶飞机系统和领先的人工智能集成方面享有盛誉，能够充分利用这一转型 [8] - 美国国防部采购策略和产品需求正在发生代际转变，公司的产品旨在满足作战人员需求，且战略与这些新实践完全一致 [23] - 对实现2026财年指引充满信心，尽管政府停摆影响了第二和第三季度，导致部分订单延迟和收入确认右移 [24][34][36] - 公司看到了未来几个季度和数年的巨大增长机会，其产品组合中的几乎所有关键产品线都在增长，特别是巡飞弹、反无人机解决方案、中型无人机、P550以及SCAR/Badger项目 [46][47][48] - 国际市场需求巨大，公司目前仅触及表面，预计未来几年国际市场将显著增长并成为主要贡献者 [62] 其他重要信息 - 第二季度推出了多款创新产品，包括Switchblade 600 Block II、Switchblade 400、Switchblade 300 Block 20等下一代巡飞弹药，以及Vapor CLE垂直起降无人机 [12] - 发布了AV Halo软件套件下的两个新产品：AV Halo Cortex（下一代情报融合与分析环境）和AV Halo Mentor（作战人员就绪套件） [15] - 公司与OpenJAWS合作，进一步扩展AV Halo的兼容性，以无缝整合机器人平台 [15] - 在太空、网络和定向能领域获得了多项关键奖项，包括一份价值2.4亿美元的远程激光通信终端合同，以及美国太空军SCAR项目下的两份Badger系统订单 [16][17][27] - 公司被美国陆军选中，作为“人机集成编队”项目的领先软件和系统集成商 [13][14] - 公司的P-550无人机在美国陆军远程侦察项目中入围，预计该项目价值约10亿美元 [10] - Jump 20/20X系统被选为美国海军基本订购协议的四个选项之一 [11] - 公司预计第三和第四季度将获得大量额外的已获资金任务订单，这将改善积压订单状况，并为2027财年奠定良好基础 [43][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于SCAR项目和Badger系统的进度及对下半年利润率提升的驱动因素 [39][40] - **回答**: SCAR项目正从客户资助的开发活动转向交付产品，大部分将最终转为固定价格合同，这一转变将推动下半年收入增长并改善该业务的利润率状况；预计第三和第四季度该业务的收入和利润率都将改善 [40] - **回答**: 利润率提升的主要驱动因素是产品组合的改善，包括Badger项目转向固定价格产品收入、Locust等产品收入的增加，以及产品收入相对于服务收入比例的提高；预计第四季度调整后毛利率将达到接近40%的高位 [41][42] 问题: 关于各产品线的增长情况，特别是Switchblade的增长 [44][45] - **回答**: 公司在本季度提供了更细化的产品分组数据；Switchblade是精确打击类别中增长最快的产品，同比增长显著；Jump 20在第二季度同比增长了数倍 [45] 问题: 关于未来几个月的增长催化剂路径以及为何积压订单环比略有下降 [46][49] - **回答**: 公司拥有巨大的增长机会，关键催化剂包括巡飞弹、射频反无人机解决方案、中型无人机、P550、SCAR/Badger项目等；几乎所有关键产品线都在增长 [46][47][48] - **回答**: 积压订单环比基本持平，未获资金积压订单显著增长；下降的主要原因是政府停摆和持续决议导致许多已获合同尚未获得大量资金，预计资金将在第三和第四季度到位 [50] 问题: 关于2026年Switchblade的销售预测 [51] - **回答**: 公司不提供具体产品的指引，但之前提到过在新工厂投产前，产能大约在5亿美元左右 [51] 问题: 关于里根国防论坛的基调以及公司定位 [52] - **回答**: 论坛的整体基调非常积极，公司被视为美国国防部期望的模范公司；其采购策略正在转向那些自筹资金、提前开发、快速敏捷并能够迅速转入规模化生产的公司，而公司在这些方面处于领先地位 [52] 问题: 关于远程激光通信合同金额从2.4亿美元增至3.85亿美元以及是否已开始交付 [53][54] - **回答**: 2.4亿美元是原始承诺合同金额，3.85亿美元包含了期权金额；该合同绝大部分尚未获得资金；公司刚刚开始交付系统，表现良好，合同还有很大的上升空间 [54][55] 问题: 关于太空、网络和定向能部门的利润率状况及何时调整后EBIT能达到盈亏平衡 [58] - **回答**: 该部门受政府停摆影响最大，但预计全年将持续增长；公司坚信该业务长期来看是盈利且可靠的，随着产品组合中产品收入比例提高，其EBITDA利润率将会上升 [58][59] 问题: 关于自由现金流展望 [59] - **回答**: 公司的目标仍然是全年实现超过50%的EBITDA现金转换率 [59] 问题: 关于近9亿美元陆军IDIQ合同的细节、国际反无人机机会以及国内外销售利润率差异 [60] - **回答**: 该合同包括Raven、Puma等小型无人机，也可销售Titan反无人机解决方案，未来可能包括Locust定向能系统；国际销售利润率通常略高于国内市场，其中直接商业销售利润率最好；国际反无人机、定向能、Switchblade等市场机会巨大，目前仅处于起步阶段 [61][62] 问题: 关于Switchblade产能从之前披露的约10亿美元提升至20亿美元的原因 [63][64] - **回答**: 随着新工厂的建设，公司在自动化和生产能力方面不断改进；位于盐湖城的新工厂有潜力通过多班制实现超过20亿美元的年产值，并且该工厂设计灵活，也可用于生产其他产品 [64][65] 问题: 关于AV Halo软件产品的更广泛机会和部署情况 [66][67] - **回答**: AV Halo是一个包含多个模块的广泛软件组合，已部署了成千上万个模块；其开放式架构可以集成任何其他平台，包括竞争对手的平台；公司在“人机集成编队”项目中的胜利证明了其在该领域的领先地位，未来机会巨大 [68][69][70] 问题: 关于政府停摆结束后，订单积压和需求释放是否存在摩擦或时间风险 [71][72] - **回答**: 确实存在时间风险，政府预算尚未完全批准，资金只持续到1月底，具体任务订单何时下达存在不确定性；这是公司未进一步提高指引的原因之一，但对实现现有指引充满信心 [72][73] 问题: 关于积压订单中与乌克兰及欧洲盟友相关的比例 [74] - **回答**: 公司不按客户区域或具体产品细分积压订单；乌克兰需求已大幅降低风险，占全年收入比例将低于5%；国际需求因政府停摆和合同流程原因，部分会集中在下半年 [74][75] 问题: 关于Red Dragon是否会取代或抢占Switchblade 600的市场份额 [76] - **回答**: 不会，两者设计用于不同的任务集，是互补的产品线；预计两条产品线在未来几年都会显著增长 [76][77] 问题: 关于陆军远程侦察项目的竞争态势以及P-550的出口许可情况 [78][80] - **回答**: 陆军可能选择至少两家供应商，通过实地测试表现来决定份额分配；公司预计能获得该支出的很大份额 [78][79] - **回答**: P-550从设计上就是模块化开放式系统，主要使用自有研发资金，基本配置不属于国际武器贸易条例管制产品，可以向目前销售Puma和Raven的几乎所有客户出口，国际市场同样巨大 [80][81] 问题: 关于第四季度EBITDA提升的驱动因素以及自由现金流是否能在本财年达到盈亏平衡 [82][84] - **回答**: 第四季度EBITDA提升主要得益于收入规模最大以及产品组合持续改善；SG&A和研发支出预计不会大幅波动 [83] - **回答**: 公司目标是全年EBITDA现金转换率达到50%，这将是较去年的显著改善 [85] 问题: 关于精确打击产品收入增长但未账单应收账款持续增加的原因 [85] - **回答**: 这处于过渡期，合同和人员变动产生了积极影响；预计下半年会开始下降；同时，服务业务未账单金额较大，以及因BlueHalo收购导致按时间确认收入的比例增加，也是影响因素；公司目前优先关注增长和抓住机会 [86][87] - **回答**: 为达到50%的现金转换率目标，预计营运资本变化将很小 [88] 问题: 关于预期中的新资金是否已计入全年指引，以及预计来自哪些产品领域 [89][90] - **回答**: 公司预计下半年将获得多项任务订单并转化为收入，这已包含在全年指引中；要超出指引更具挑战性，因为涉及生产、测试和交付的时间 [89] - **回答**: 预计的新合同将来自关键需求领域，包括P550、更多Switchblade、单向攻击无人机、反无人机、定向能以及SCAR/Badger系统 [90] 问题: 关于导弹技术控制制度变化对产品组合和国际业务的影响 [91] - **回答**: 新的政策定义对公司非常有利，因为放宽了对无人机和单向攻击无人机与导弹的归类区分，这将有助于未来两到三年的业务；近9亿美元的IDIQ合同与此相关，反映了盟国对公司解决方案的需求预期 [92][93]

**公司及行业概览** * 公司为AeroVironment (AVAV)，专注于国防科技领域，业务涵盖无人系统、精确打击、定向能、空间技术及网络安全等 [1][2][3] * 行业为国防工业，特别是国防科技板块，当前面临地缘政治紧张、国防预算增长及技术范式向自主化、AI和规模化转变的关键机遇期 [6][7][8] **核心观点与论据** * **市场机遇与公司定位** * 公司认为当前是“一代人一次”的机遇，源于美国及其盟友过去10-15年的国防投资不足、全球威胁加剧、两党对国防投资的一致支持以及军事战略向自主、AI和边缘系统转变 [6][7][8] * 国防预算中用于自主边缘系统的份额预计将从目前的5%-10%在未来3-5年内轻易翻三到四倍，对应万亿美元国防预算中的巨大增长 [8] * 公司总可寻址市场(TAM)估计为700亿至750亿美元以上，涵盖进攻系统(100亿美元+)、无人系统(150亿美元+)等关键增长领域 [13][15] * 公司定位独特，兼具大型军工企业的经验与硅谷初创公司的创新和敏捷性，并拥有强大的资产负债表和规模化生产能力 [10][11][12] * **关键产品线与增长动力** * **“十亿美元级”产品系列**：包括游荡弹药(Switchblade, Red Dragon)、小型无人机(P550)、中型无人机(Jump 20)、反无人机导弹(Freedom Eagle One)、射频反无人机系统(Titan)、定向能(Locust)、空间通信(SCAR, 激光通信)及AV Halo软件套件 [18][19][20][21][44][83][96] * **规模化生产能力**：公司已交付42,000个平台，具备在未来12个月内将多条产品线产能翻倍、三倍甚至五倍的能力 [43][46][47] * **重大在握项目**：包括美国陆军远程侦察项目(10亿美元+)、海军陆战队OPF项目、陆军LASSO项目、空间部队SCAR项目(17亿美元)、激光通信项目(2.4亿美元)及反无人机导弹项目(9800万美元) [44][48][81][83][164] * **技术优势与整合** * **AV Halo软件平台**：统一的软件套件，具备模块化、开放架构、边缘主导等特点，能整合公司所有硬件平台并实现自主和AI功能，已在战场部署 [24][25][31][145] * **定向能与空间技术**：Locust激光武器系统已交付13套，作战可用性超过90%；空间技术拥有超过260个在轨系统的经验，激光通信终端能实现超过20万公里的超远距离通信 [74][76][100][119][121] * **数据与实战反馈优势**：产品在乌克兰等战场得到广泛应用(如超过1,200架Puma无人机)，公司通过前线反馈持续迭代产品，形成竞争优势 [14][186][188][189] **其他重要内容** * **供应链与成本优势**：公司强调其是小型无人机、游荡弹药等领域的最低成本生产商，并通过将产品转化为商业项目来维持利润率 [175][176][179] * **研发策略**：公司目标将研发费用维持在销售额的6%-7%左右，通过营收增长和SG&A杠杆而非削减研发来提升EBITDA [170][173] * **客户亲密度与决策速度**：公司通过分散化的布局与客户保持紧密联系，实现快速决策，并已建立从原型到全速生产的成熟路径 [59][62][185] * **竞争格局**：公司指出在关键项目(如SCAR, Freedom Eagle One)中击败了大型传统军工企业，证明了其技术和服务模式的竞争力 [84][154][155]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计本财年调整后EBITDA将达到3亿美元 [15] - 公司拥有超过20亿美元的业务规模 [15] - 公司已交付超过40,000套系统，覆盖55至近100个国家 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 小型无人机系统（如Raven、Puma）已建立全球性业务，在某些年份国际收入超过国内收入 [65][66] - 游荡弹药产品（如Switchblade 600）年产量已从1,000枚提升至数千枚 [40] - 新推出的AV Halo软件生态系统可整合公司自身及非公司旗下的机器人系统 [43] - 通过收购BlueHalo，公司新增了太空业务、射频反无人机系统和定向能解决方案 [51][53] - 反无人机系统解决方案预计比小型无人机和游荡弹药的采用晚5到10年 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司产品已销往全球超过55个国家 [15][65] - 国际小型无人机系统收入在某些年份已超过国内收入 [66] - 美国及其盟友对游荡弹药等能力的需求迫切，出口管制政策有所放宽，有利于国际销售 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为全域无人机器人系统解决方案提供商，融合自主性和人工智能软件 [68] - 公司采用模块化开放系统架构（MOSA）设计产品，以提高互操作性和升级便利性 [25][26] - 公司通过多地点布局和灵活生产线设计制造能力，可在数周内切换产品线，以降低风险并快速响应需求 [13][14] - 公司注重内部研发投资，并采取严格的资本配置流程，优先考虑市场机会大、回报周期短的项目 [35][39] - 公司通过收购（如BlueHalo）进行战略性扩张，以填补能力空白（如太空、反无人机系统）并产生协同效应 [50][51] - 公司认为其竞争优势在于垂直整合、软件定义硬件的能力以及经过实战验证的系统 [22][26][44] - 行业趋势显示，美国国防部更倾向于采用多个供应商并行推进项目，而非单一供应商长期垄断，这为新兴公司带来机会 [9][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境方面，美国在过去十多年国防投资不足，而全球威胁（如中国、俄罗斯）日益严峻，地缘政治冲突频发，两党均支持增加国防开支 [4][5] - 乌克兰冲突改变了国防工业的思维模式，未来战争将更依赖无人机和机器人系统，决策更分散，技术迭代更快（每3-5个月） [5][8][17] - 存在紧迫感，需要快速、大规模地生产符合美国国防部高标准要求的能力，公司认为自身在这方面具备优势 [7] - 公司对长期投资主题充满信心，认为其关注的技术领域（如游荡弹药）具有持久性，并非短暂潮流 [19][20][43] - 国际市场需求强劲，特别是来自盟友国家，且美国政府正积极推动关键技术的出口 [66][67] - 公司认为其面临的风险较低，因为业务多元化，拥有稳定的客户基础和经过验证的交付能力，不依赖于单一产品或客户 [12][15][16] 其他重要信息 - 公司总部已迁至弗吉尼亚州阿灵顿，靠近五角大楼，管理层与国防部、国会的互动显著增加 [61][62] - 公司超过40%的工程师是软件工程师，涵盖嵌入式软件、应用程序、Python、GUI、人工智能、计算机视觉等领域 [23] - 公司文化强调敏捷、创新和严谨的招聘，以保持其DNA，并将执行、资本分配和文化维护视为内部首要任务，而非外部竞争威胁 [31][32][33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 政府最终是否仍将主要依赖传统大型国防承包商，导致像AeroVironment这样的公司投入大量资金后回报不及预期？ - 回答：对于没有客户基础、未部署产品的新进入者，风险很高。但AeroVironment拥有十多个重要的机会领域，即使只成功两三个，每个都是超过10亿美元的机遇，公司规模也将显著扩大。公司业务多元化，且有明确证据支持国防采购向此类能力转变，因此风险很低。公司制造布局灵活，可快速调整生产线 [12][13][14][15] 问题: 从乌克兰冲突中汲取的教训（主要是地面战）应用于其他战区时是否存在风险？ - 回答：乌克兰冲突证明了未来战争将广泛使用无人机和机器人系统，决策更分散，这些趋势将持续。但美国未来可能的主要冲突（如与中国在广阔海域）将不同于乌克兰，对手拥有复杂的电子战能力。不过，公司投资的技术（如Switchblade 600反坦克能力）具有根本性的持久价值 [17][18][19][20] 问题: 长期来看，行业赢家是硬件公司还是软件/AI公司？硬件是否会商品化？ - 回答：AeroVironment自始至终是一家软件定义的硬件提供商，近半数工程师是软件工程师。市场上存在一些公司为获取高估值而宣称是软件公司，但公司专注于长期价值创造。软件重要性日益增加，公司已在实战中为现有系统（如Puma、Switchblade）进行软件升级。公司采用模块化开放系统架构（MOSA），便于升级和集成，并因其垂直整合和开放性而具备优势 [22][23][24][25][26] 问题: 美国国防部在采购软件和打破供应商锁定方面是否发生了根本性转变？ - 回答：已看到一些变化，国防部投入了巨大精力推动改革。但挑战在于硬件和软件之间存在几乎不可分割的相互依赖性。对于小型低成本系统，实现完全的模块化开放架构可能成本过高，不如直接更换。该架构在大型系统中价值更明显 [27][28][29] 问题: 公司如何管理增长并避免变得像其批评的传统承包商一样？ - 回答：首要关注点是有效执行和规模化能力，这需要巨大努力。其次是资本分配，在众多机会中明智投资。第三是保持公司敏捷、创新的文化和DNA，这在招聘中严格把关。竞争威胁并非最担忧的问题，因为公司有良好的竞争记录和客户满意度。内部执行是关键 [30][31][32][33] 问题: 作为首席财务官，如何评估投资机会并平衡长期机会与短期预期？ - 回答：公司有严格的长期规划和研发资金分配流程。设定EBITDA目标有助于理性优先排序市场机会大、回报快的项目。公司财务状况良好，资产负债表稳健，EBITDA盈利能力强，为增长做好了准备 [35][58][59] 问题: 公司如何平衡现有产品（如Puma、Raven）的稳定收入与投资新机会（如Switchblade）？ - 回答：与十年前相比，公司现在业务组合更多元，拥有多个产品线和市场，降低了组合风险。公司根据客户明确的购买信号进行投资。目前环境非常明朗，公司已提前投资产能（如Switchblade工厂）。这是一个时代性的机会，公司已为此布局十多年 [38][39][40][41] 问题: 在机器人、自动化、自主技术领域，公司重点投资哪些差异化技术？ - 回答：重点领域包括：1) AV Halo软件生态系统，特别是自主技术（与汽车自动驾驶不同）、计算机视觉/神经网络（用于目标识别）、指挥控制软件（如AV Command，已被美国海军陆战队选为标准）。2) 跨多个平台通用的硬件模块（如航电、无线电、传感器）。这些投资使公司具备优势 [43][44][45][46][47][48][49] 问题: 收购BlueHalo的战略理由是什么？如何看待国防工业整合？ - 回答：收购BlueHalo是战略性举措，其能力（太空、反无人机系统、定向能、空间通信）与公司现有业务几乎无重叠，完美互补了公司成为全域无人系统主要供应商的战略。这是一项全股票交易，表明卖方对公司长期战略的信心。行业整合会继续，大型承包商可能收购像AeroVironment这样的公司以补充能力 [50][51][52][53] 问题: 反无人机系统市场未来如何发展？是否会超出军事用途进入日常生活？ - 回答：反无人机系统至关重要。随着无人机使用增加，恶意行为者可能威胁关键基础设施、机场等。公司认为其现成解决方案需求将上升，已与Sierra Nevada公司合作参与相关项目。该市场的广泛采用可能比小型无人机晚5-10年，但趋势明确 [55][56][57] 问题: 公司与五角大楼的关系如何？ - 回答：过去五年变化显著。以前公司知名度不高，现在管理层经常受邀去五角大楼提供咨询或作证。公司将总部迁至阿灵顿也方便了互动。公司被视为能帮助国防部和国家的重要伙伴 [61][62] 问题: 如何看待国际市场机会？ - 回答：国际市场巨大。公司为美国国防部开发的产品最终都成为了全球性业务（如Raven、Puma、Switchblade）。国际小型无人机收入曾超过国内。BlueHalo的产品（反无人机系统、激光器、空间通信）也有巨大出口潜力。美国政府正积极推动向盟友出口这些能力，政策也在放宽，公司将极大受益 [64][65][66][67] 问题: 公司五年的愿景和抱负是什么？ - 回答：目标是成为全域无人机器人系统解决方案提供商，具备自主性和AI软件，成为美国需要的下一代敏捷、创新的国防技术主要供应商。公司拥有多个有望成为超过10亿美元规模的产品类别，业务将非常多元化，不依赖单一产品。公司当前形势是历史上最好的，成功几率很高，下行风险有限 [68][69][70][71][73]