英伟达高压直流方案技术要点 - 英伟达首次提出800VDC柜外解决方案，将中压整流器或固态变压器作为未来柜外电源的终极方案 [1] - 该方案旨在解决GPU算力与功率密度指数增长带来的问题，可有效降低电力损耗 [1] - 技术路线演进主要驱动力是大模型从量变到质变发展，算力需求持续攀升 [1] 技术方案效率优势 - 中压整流器可将1kV至35kV中压交流电直接转换为直流电，实现高效集成 [2] - 固态变压器是融合电力电子技术与高频变压器的新型电力变压器 [2] - 巴拿马电源和固态变压器系统效率均能实现98%以上，占比面积减小，具有更高性价比 [2] 市场商业化进展 - 国内阿里从2018年开始招标HVDC技术，腾讯计划于2025年招标 [3] - 国外Meta普罗米修斯计划可能在2026年，谷歌正在推动±400V标准化 [3] - 供给端海外台达和伊顿进展较快，国内中恒电气和科华数据进展较快 [3] 产业链核心变化 - 产业链中游是系统集成商，下游是CSP厂商或运营商 [4] - 中压整流器的变压器柜内放置移相变压器，固态变压器的变压器柜内放置高频变压器 [4] - 变压器是产业链中的核心变化环节，也最可能供给海外市场 [1][4]