美国政府停摆危机与关键经济数据发布中断 - 美国政府运转资金将于当地时间周二午夜耗尽，国会两党目前尚无迹象表明会就临时支出方案达成一致[1] - 华尔街担忧美国政府停摆成为现实，正着手应对经济数据发布中断的局面[1] 关键经济数据发布受影响 - 劳工统计局在美国政府停摆期间业务将暂停，美国劳工部确认将暂停发布经济数据，包括原定于本周五发布的9月月度就业报告（含非农就业数据）[1] - 原定于本周三发布的8月大都市区就业与失业报告将依据特殊流程照常发布，但若停摆持续时间较长，会导致其他数据发布延迟[2] - 根据停摆持续时间，其他数据也将延迟发布，包括原定于10月15日公布的消费者价格指数（CPI）[3] - 美国商务部尚未公布停摆应对计划，其下属机构负责发布的国内生产总值（GDP）和零售销售额等重要经济数据可能受影响[2] 数据质量下降与机构运营挑战 - 停摆危机正值外界对美国政府发布经济数据质量的担忧升温之际，这些数据长期被视为行业"黄金标准"[2] - 劳工统计局警告称，数据收集质量下降可能影响未来生成的统计估算结果的质量[2] - 劳工统计局多年来一直面临资金不足问题，特朗普政府的大规模裁员加剧了这一困境，近期就业报告的调查回复率已有所下降[2] 对美联储政策与市场参与者的影响 - 数据透明度下降会影响市场中的每一个参与者，从华尔街到政策制定者，再到普通投资者[1] - 若缺乏官方数据，投资者将更多关注美联储官员的公开言论，但由于美联储内部存在多种不同观点，准确判断政策最终走向可能比较复杂[1] - 数据的缺失可能会让美联储难以判断未来的利率决策方向，美联储制定货币政策时需依赖包括常规政府数据在内的一系列信息[3] - 市场预期美联储将在10月28日至29日的会议上宣布降息25个基点[3] 历史参考与市场应对策略 - 回顾2013年持续16天的政府停摆，原定于10月3日发布的就业报告最终在政府重启后的第四个工作日（10月22日）才公布[3] - 野村证券认为，无论停摆何时结束，劳工统计局大概率能较快发布数据，因为截至9月底该机构可能已基本完成就业报告的编制工作[3] - 若停摆发生且持续较长时间，可能会出现数据不断延迟的连锁效应，对市场而言是棘手问题[4] - 就业报告若延迟发布，那些在就业数据公布前建立了国债衍生品头寸的交易员可能会选择平仓或对冲风险，这将进一步加剧市场波动[4] - 投资机构建议客户提高固定收益资产配置比例、买入美国国债收益率曲线的"中段"、通过对冲投资组合以降低波动风险，以及转向那些可能在政治僵局解决后受益的企业[4] - 投资组合中应保留5%至10%的现金作为短期投资，作为"备用金"待停摆问题解决后投入市场[4]