公司上市表现 - 宁德时代港股首秀市值破1.39万亿港元，创今年以来全球最大IPO纪录 [2] - 开盘价296港元较发行价263港元上涨12.55%，香港公开发售超额认购150.2倍，集资净额353.3亿港元 [2] - H股与A股比价0.91，显示两地投资者预期一致，发行价以招股价上限263港元平价定价 [5] - 主权基金KIA承诺投资5亿美元成为最大基石投资者之一 [5] 全球化战略与资金用途 - 赴港上市主要意图为扩张海外市场，90%募集资金用于匈牙利工厂建设 [2][10] - 匈牙利工厂总投资不超73亿欧元，规划年产100GWh电池，覆盖大众、宝马等欧洲车企需求 [12] - 海外业务占比30.3%，且毛利率高于国内市场 [2] 市场竞争格局 - 2024年宁德时代动力电池出货增速18.7%，低于中国新能源汽车销量40.2%的行业增速 [7] - 4月全球动力电池装车量21.2GWh居首，但市场份额环比下滑2.94%至40%以内，创2023年11月以来新低 [7] - 比亚迪以135.02GWh装机量紧随其后，2025年销量目标550万辆同比提升30% [7] - 磷酸铁锂领域宁德时代与比亚迪市占率差距从10.12%缩窄至1.32% [14] 技术合作与产能布局 - 国内合资模式覆盖七大车企集团（如上汽、吉利等），合资产能120GWh占总产能1/3，优先使用麒麟电池等前沿技术 [12] - 与大众集团深化锂电池研发合作，配套其国内四大品牌380余款车型 [14] - 推出行业首发6C磷酸铁锂超快充电池，支持640kW峰值功率充电 [14] - 与本田合作开发首款磷酸铁锂电池及CTB一体化技术 [16] 行业动态与车企联动 - 全球锂电行业掀起产能扩张潮，企业扩产覆盖动力、储能等多场景 [8] - 2025年合资车企国内市占率24.7%，依托本土供应链发起反攻 [4] - 宁德时代产能扩张或助力合资车企改变电动车市场被动局面 [16]