公司财务表现 - 2025年上半年营业收入2.66亿元，同比增长20.50% [3] - 归属于上市公司股东的净利润7444.84万元，同比增长5.52% [3] - 经营活动产生的现金流量净额8060.04万元，同比增长25.87% [3] - 研发投入3321.47万元，占营业收入比例12.51% [3][35] 主营业务发展 - 医用内窥镜器械收入2.07亿元，同比增长17.72%，占比78.28% [8] - 光学行业收入5745.67万元，同比增长34.62%，占比21.72% [8] - 产品线涵盖4K荧光/白光腹腔镜、内窥镜光源模组、摄像适配器等 [6] - 积极布局自主品牌光源、摄像系统及整机产品 [7] 技术研发进展 - 新增专利申请20项，新增授权专利9项 [35] - 研发人员144人，占公司总人数14.89% [36] - 配套客户研发2.9mm膀胱镜和3mm小儿腹腔镜进入试生产阶段 [8] - 获得宫腔镜手术器械注册证（剪刀、抓钳和活检钳） [8][35] - 开展AI技术提升内窥镜图像质量及辅助诊疗预研工作 [8] 产能布局与市场拓展 - 泰国公司建成内窥镜和光源模组生产线，大部分销往美国产品转至泰国生产 [7] - 泰国公司实现分析仪器整机设备生产，开启与诊断客户的整机合作 [7] - 启动泰国公司二期产线建设（整机装配、GMP车间） [7] - 淄博子公司建设GMP车间和经济型内窥镜产线 [7] - 与德国手术器械公司合资建立手术器械控股子公司 [7] 行业发展趋势 - 中国医用硬镜市场2025年预计达102亿元，2030年达151亿元，2025-2030年复合增长率8.1% [4] - 国产内窥镜在4K、荧光和3D等高端领域技术实力提升 [4] - 国家政策鼓励国产替代，137种医疗器械要求100%采购国产 [4] - 行业由国外品牌垄断，进口替代空间大 [4] 核心技术优势 - 形成光学技术、精密机械技术、电子技术及数字图像技术四大技术平台 [6][12] - 掌握光学系统设计、光学加工、光学镀膜等多项核心技术 [12] - 拥有国内外发明专利59项 [10] - 质量管理体系通过中国NMPA、美国FDA、欧盟CE等认证 [12] 产品技术突破 - 开发110°广角关节镜（国内主流为70°） [15] - 掌握非球面光学设计技术，4K超高清腹腔镜处于产品注册阶段 [15] - 研发双光路和单光路3D荧光内窥镜技术 [16] - 开发激光共轴耦合光学除雾技术 [19] - 实现LED照明在内窥镜系统中的应用 [17]

股价与估值表现 - 8月20日收盘价46.79元 单日上涨2.93% 滚动市盈率39.06倍 总市值56.09亿元 [1] - 公司滚动市盈率39.06倍低于行业平均59.32倍 但高于行业中值39.97倍 在行业内排名第74位 [1][2] - 市净率4.17倍低于行业平均5.08倍 但高于行业中值2.96倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示9家机构持仓 全部为基金 合计持股1042.14万股 [1] - 机构持股市值达4.07亿元 [1] 主营业务与产品 - 公司专注于医用内窥镜器械和光学产品研发制造 主要产品包括4K荧光/白光腹腔镜、内窥镜光源模组及摄像适配器 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业收入1.47亿元 同比增长24.86% [1] - 净利润4668.87万元 同比增长21.45% [1] - 销售毛利率保持高位达64.98% [1] 行业对比数据 - 医疗器械行业平均市盈率59.32倍 中值39.97倍 平均市净率5.08倍 中值2.96倍 [2] - 行业总市值平均121.09亿元 中值59.06亿元 公司56.09亿元市值略低于行业中值水平 [2]

公司股价与估值 - 8月13日收盘价49.2元 单日下跌1.15% 滚动市盈率41.07倍 总市值58.98亿元 [1] - 静态市盈率43.58倍 市净率4.39倍 [2] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率57.48倍 行业中值40.95倍 [1] - 行业平均市净率5.02倍 行业中值2.95倍 [2] - 海泰新光市盈率行业排名第77位 [1] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示9家机构持仓 全部为基金 [1] - 合计持股1042.14万股 持股市值4.07亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营医用内窥镜器械和光学产品研发制造 [1] - 主要产品包括4K荧光/白光腹腔镜 内窥镜光源模组 摄像适配器/适配镜头 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入1.47亿元 同比增长24.86% [1] - 净利润4668.87万元 同比增长21.45% [1] - 销售毛利率64.98% [1] 同业公司估值比较 - 九安医疗市盈率11.24倍 总市值189.71亿元 [2] - 英科医疗市盈率15.18倍 总市值239.84亿元 [2] - 山东药玻市盈率16.14倍 总市值152.63亿元 [2]

股价与估值表现 - 8月12日收盘价49.77元 单日上涨5.83% 总市值59.66亿元 [1] - 滚动市盈率41.55倍 创331天以来新低 静态市盈率44.08倍 市净率4.44倍 [1][2] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率57.51倍 行业中值41.25倍 [1][2] - 公司市盈率在行业中排名第78位 低于行业平均值但接近行业中值 [1] - 行业平均总市值120.28亿元 行业中值58.75亿元 [2] 机构持仓情况 - 9家机构持有公司股份 全部为基金公司 [1] - 合计持股1042.14万股 持股市值4.07亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营医用内窥镜器械和光学产品研发制造 [1] - 主要产品包括4K荧光/白光腹腔镜 内窥镜光源模组 摄像适配器/适配镜头 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入1.47亿元 同比增长24.86% [1] - 净利润4668.87万元 同比增长21.45% [1] - 销售毛利率64.98% 保持较高水平 [1] 同业公司估值比较 - 九安医疗市盈率11.26倍 总市值189.95亿元 [2] - 英科医疗市盈率15.05倍 总市值237.81亿元 [2] - 山东药玻市盈率16.17倍 总市值152.96亿元 [2]

股价表现与估值水平 - 8月4日收盘价45.65元 单日上涨7.39% 滚动市盈率38.11倍创293天新低 总市值54.72亿元 [1] - 滚动市盈率低于行业平均值54.32倍 与行业中值38.11倍持平 在行业内排名第76位 [1][2] - 市净率4.07倍低于行业平均4.72倍 静态市盈率40.43倍低于行业平均50.50倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数4446户 较上次增加580户 增幅15% [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品构成 - 主营医用内窥镜器械和光学产品研发制造 核心产品包括4K荧光/白光腹腔镜 [1] - 产品线涵盖内窥镜光源模组 摄像适配器/适配镜头等配套设备 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入1.47亿元 同比增长24.86% [1] - 同期净利润4668.87万元 同比增长21.45% 销售毛利率维持64.98%高位 [1] 行业对比分析 - 总市值54.72亿元低于行业中值56.52亿元 显著低于行业平均116.17亿元 [2] - 市盈率水平低于九安医疗(10.99倍) 新华医疗(15.98倍)等同业公司 [2] - 市净率4.07倍高于振德医疗(1.05倍) 低于安图生物(2.60倍) [2]

股价与估值表现 - 7月29日收盘价42.11元 单日下跌1.24% 滚动市盈率35.15倍 总市值50.48亿元 [1] - 公司滚动市盈率35.15倍低于行业平均值55.46倍 但高于行业中值37.74倍 在行业内排名第69位 [1][2] - 市净率3.76倍低于行业平均4.76倍 静态市盈率37.30倍低于行业平均50.34倍 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年一季报共有9家基金持有公司股份 合计持股1042.14万股 [1] - 机构持股市值达4.07亿元 [1] 主营业务与产品 - 公司专注于医用内窥镜器械和光学产品研发制造 主要产品包括4K荧光/白光腹腔镜 内窥镜光源模组 摄像适配器等 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入1.47亿元 同比增长24.86% [1] - 净利润4668.87万元 同比增长21.45% 销售毛利率达64.98% [1] 行业估值对比 - 医疗器械行业市盈率平均55.46倍 中值37.74倍 [1][2] - 同行业可比公司估值：九安医疗PE(TTM)10.94倍 英科医疗13.34倍 新华医疗15.39倍 均低于公司35.15倍估值水平 [2]

公司股价与估值 - 6月19日收盘价38.36元，下跌2.09%，总市值45.98亿元 [1] - 滚动市盈率32.02倍，静态市盈率33.98倍，市净率3.42倍 [1][2] - 行业平均市盈率48.08倍，行业中值36.05倍，公司排名第70位 [1][2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示26家机构持仓，其中基金22家、其他3家、社保1家 [1] - 合计持股5706.80万股，持股市值21.45亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为医用内窥镜器械和光学产品的研发、制造、销售和服务 [1] - 主要产品包括4K荧光/白光腹腔镜、内窥镜光源模组、摄像适配器/适配镜头等 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入1.47亿元，同比增长24.86% [1] - 净利润4668.87万元，同比增长21.45% [1] - 销售毛利率64.98% [1] 行业对比 - 行业平均总市值103.51亿元，行业中值47.96亿元 [2] - 行业平均市净率4.47倍，行业中值2.35倍 [2] - 可比公司市盈率区间：英科医疗9.58倍至九强生物15.76倍 [2]

财报数据 - 2024年公司实现收入4.43亿元，同比下降5.90%，归母净利润1.35亿元，同比下降7.11%，扣非归母净利润1.29亿元，同比下降5.26% [2] - 2024Q4单季度收入1.24亿元，同比增长31.59%，归母净利润0.38亿元，同比增长37.92%，扣非归母净利润0.40亿元，同比增长57.44% [2] - 2025年一季度收入1.47亿元，同比增长24.86%，归母净利润0.47亿元，同比增长21.45%，扣非归母净利润0.46亿元，同比增长26.89%，发货规模同比和环比增幅均超40% [2] 业务拆分 - 2024年医用内窥镜器械收入3.45亿元（同比下降7.04%），光学行业收入0.95亿元（同比下降1.80%） [3] - ODM业务收入2.81亿元（占比63.81%），OEM业务收入0.94亿元（占比21.39%），自主品牌收入0.65亿元（占比14.80%），整机产品同比增长2,276.71万元 [3] - 海外业务受客户去库存影响前三季度下降，Q4发货大幅增长，国内整机业务同比增长显著 [3] 研发与产品进展 - 配套美国客户的新系统2023年9月上市后2024年平稳上量，新型4mm宫腔镜量产，2.9mm膀胱镜等产品即将量产 [5][6] - 关节镜、三维腹腔内窥镜等在国内上市，全系列腹腔镜完成注册，第二代内窥镜摄像系统量产 [6] - 与美国客户合作开发下一代系统，扩展至运动医学、妇科等多科室，引入公司专利技术 [5] 市场与战略布局 - 美国子公司通过认证承接订单，泰国工厂建立生产能力应对贸易政策变化，大部分对美产品已转移至海外工厂 [5][6] - 4K摄像系统国内量产并快速增长，围绕重点科室加强品牌建设和产品研发 [5][6] - 国内医用光学产品销售持续增加，海外需求增长推动业绩向好 [2][3] 行业背景 - 公司主营医用内窥镜器械和光学产品，涵盖4K荧光腹腔镜、关节镜等系列，光学产品包括牙科内视模组等 [7] - 行业受益于微创手术普及和荧光内窥镜技术发展，国内硬镜市场预计高增长，荧光内窥镜占比提升 [7] 订单与产能 - 截止报告披露日，大客户未完成在手订单3.60亿元人民币 [6] - 通过美国、泰国及国内工厂协同生产降低关税影响，与客户协商应对关税问题 [6]