公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为5.46亿元，同比增长14.75%，主要由于椎体成形业务和贸易业务收入增加 [5][22] - 归属于上市公司股东的净利润为4,380.99万元，同比增长44.79% [5] - 经营活动产生的现金流量净额改善，同比增长38.68%，主要由于销售商品收到现金增加6,562.15万元 [23] - 基本每股收益为0.0611元/股，同比增长44.79% [5] 业务结构 - 公司主营业务为骨科植入医疗器械的生产、研发、销售及服务，核心产品包括椎体成形微创介入手术系统（PVP/PKP）和骨科创伤类植入器械 [6][7] - 全资子公司Elliquence, LLC专注于手术能量平台及高值耗材的研发生产，产品用于椎间盘突出症治疗 [11] - 控股子公司洁诺医疗提供医疗器械清洗灭菌整体解决方案 [15] - 产品线覆盖脊柱微创、骨科创伤、手术能量平台等多个细分领域 [21] 战略发展 - 公司通过收购Elliquence获得跨科室手术能量平台技术，实现产业整合 [11][18] - 与意大利TECRES S.P.A合资成立意久泰医疗，布局骨水泥产品线，已取得Ⅲ类医疗器械注册证 [8][19] - 逐步剥离非核心贸易业务，2025年6月出售润志泰51%股权，优化资源配置 [14][30] - 推动产品国际化，进军东南亚、南美等新兴市场 [17] 研发与注册 - 报告期内研发投入2,590.71万元，同比下降12.48% [23] - 正在申请境内医疗器械注册证2项，境外注册证5项，包括金属接骨螺钉和双极系统等产品 [16] - 核心产品椎体成形手术系统在国内市场占有率连续多年位居第一 [17] 资产与投资 - 期末总资产33.51亿元，与上年度末基本持平 [5] - 交易性金融资产9.49亿元，较期初增长12.82%，主要由于银行理财产品增加 [25][27] - 货币资金2.86亿元，较期初减少24.07% [25] - 长期股权投资3,921.47万元，较期初增加0.03% [25] 行业环境 - 行业受骨科耗材带量采购政策影响，公司通过成本管控和工艺革新应对价格压力 [6][10] - 人口老龄化趋势推动骨质疏松症患者增加，扩大椎体成形手术市场需求 [7] - 医疗资源下沉趋势为公司产品开拓地方医院市场提供机会 [17]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入2.66亿元，同比增长20.50% [3] - 归属于上市公司股东的净利润7444.84万元，同比增长5.52% [3] - 经营活动产生的现金流量净额8060.04万元，同比增长25.87% [3] - 研发投入3321.47万元，占营业收入比例12.51% [3][35] 主营业务发展 - 医用内窥镜器械收入2.07亿元，同比增长17.72%，占比78.28% [8] - 光学行业收入5745.67万元，同比增长34.62%，占比21.72% [8] - 产品线涵盖4K荧光/白光腹腔镜、内窥镜光源模组、摄像适配器等 [6] - 积极布局自主品牌光源、摄像系统及整机产品 [7] 技术研发进展 - 新增专利申请20项，新增授权专利9项 [35] - 研发人员144人，占公司总人数14.89% [36] - 配套客户研发2.9mm膀胱镜和3mm小儿腹腔镜进入试生产阶段 [8] - 获得宫腔镜手术器械注册证（剪刀、抓钳和活检钳） [8][35] - 开展AI技术提升内窥镜图像质量及辅助诊疗预研工作 [8] 产能布局与市场拓展 - 泰国公司建成内窥镜和光源模组生产线，大部分销往美国产品转至泰国生产 [7] - 泰国公司实现分析仪器整机设备生产，开启与诊断客户的整机合作 [7] - 启动泰国公司二期产线建设（整机装配、GMP车间） [7] - 淄博子公司建设GMP车间和经济型内窥镜产线 [7] - 与德国手术器械公司合资建立手术器械控股子公司 [7] 行业发展趋势 - 中国医用硬镜市场2025年预计达102亿元，2030年达151亿元，2025-2030年复合增长率8.1% [4] - 国产内窥镜在4K、荧光和3D等高端领域技术实力提升 [4] - 国家政策鼓励国产替代，137种医疗器械要求100%采购国产 [4] - 行业由国外品牌垄断，进口替代空间大 [4] 核心技术优势 - 形成光学技术、精密机械技术、电子技术及数字图像技术四大技术平台 [6][12] - 掌握光学系统设计、光学加工、光学镀膜等多项核心技术 [12] - 拥有国内外发明专利59项 [10] - 质量管理体系通过中国NMPA、美国FDA、欧盟CE等认证 [12] 产品技术突破 - 开发110°广角关节镜（国内主流为70°） [15] - 掌握非球面光学设计技术，4K超高清腹腔镜处于产品注册阶段 [15] - 研发双光路和单光路3D荧光内窥镜技术 [16] - 开发激光共轴耦合光学除雾技术 [19] - 实现LED照明在内窥镜系统中的应用 [17]

A股市场表现 - 5月27日上证指数跌0.18%报3340.69点，深证成指跌0.61%报10029.11点，创业板指跌0.68%报1991.64点 [1] - 表现较好的板块包括重组蛋白（净流入1.5亿，涨幅4.79%）、甘草膦（4日累计流入12.4亿，涨幅4.22%）、减肥药（净流入4.61亿，涨幅2.00%） [2] - 表现较差的板块包括Chiplet概念（净流出7.7亿，跌幅2.93%）、AI芯片（净流出11.24亿，跌幅2.25%）、黄金概念（净流出22.0亿，跌幅2.09%） [2] 基金经理变动 - 近30天共有473只基金产品的基金经理发生离职变动，其中5月27日有10只基金产品发布离职公告，5位基金经理因工作变动离职 [3] - 华商基金童立管理规模93.13亿，任职期间回报最高产品华商主题精选混合（000584）回报142.98% [3] - 中信建投基金艾翀管理规模1.45亿，新上任上证科创板综合指数增强A/C基金经理，任职期间回报最高产品中信建投睿利A（003308）回报53.51% [3] 基金公司调研动态 - 近1个月博时基金调研107家上市公司居首，华夏基金（95家）、嘉实基金（91家）、富国基金（86家）紧随其后 [4] - 基金公司调研最集中的行业为专用设备（525次）、医疗器械（415次）、化学制品（358次） [4][5] - 个股调研热度前三：兆威机电（88家基金调研）、安集科技（82家）、韦尔股份（73家） [5] - 最近一周安杰思获32家基金调研居首，京基智农和中坚科技各获17家调研 [6]