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三顾港交所,闪回科技只为续命
北京商报· 2025-09-15 14:45
行业动态与市场表现 - iPhone 17系列发布后二手苹果手机搜索量环比激增150% 回收询价量飙涨210% iPhone 15及16系列Pro机型详情页访问量环比近200% [1] - 中国以旧换新回收交易额从2020年61亿元增至2024年194亿元 复合年增长率33.5% 闲置回收交易额从238亿元增至595亿元 2024年消费者销售端市场规模达947亿元 [1] - 头部企业爱回收2024年门店总数达1861家 其中673家开通多品类回收服务 2025年二季度多品类回收GMV及服务收入同比增长近110% [9] 竞争格局与商业模式 - 闪回科技2024年以回收及售出交易额计市场份额均为1.3% 位列行业第三 远低于爱回收(7.9%/8.2%)和转转(7.4%/8.1%) [8] - 行业呈现"大而不强"特征 超八成市场份额由中小玩家分散占据 因行业门槛较低 基础检测能力和线下门店即可切入区域市场 [8] - 头部企业转向多品类拓展:转转2025年6月开设3000平方米二手多品类循环仓店"超级转转" 融合奢侈品与3C产品 爱回收覆盖生活电器、奢侈品等领域 [8][9] 闪回科技业务特征与风险 - 业务高度依赖ToB渠道 2024年前五大供应商采购占比57.6% 其中小米集团全渠道采购占比41.5% 2025年上半年小米占比仍达41.3% [6] - 小米2022年推出自有回收平台后 闪回科技为保份额被迫提高回收价格 导致采购成本被动上涨 [7] - 股东结构存在同业竞争:转转持有闪回科技4.42%股份 而小米系资本同时投资闪回和转转两家竞争对手 [7] 财务表现与上市压力 - 闪回科技2021-2025年上半年累计净亏损超3.37亿元 2025年上半年亏损收窄至2460万元但盈利能力未实质性改善 [11] - 截至2025年6月30日赎回负债达7.905亿元 现金及等价物仅1.198亿元 若2025年底前未完成IPO需偿还近8亿元对赌负债 [11][12] - 2021-2025年上半年赎回负债增长157% 上市后负债将自动转换为权益 否则可能引发流动性危机及业务停摆 [12] 战略局限性 - 品类拓展保守 仍聚焦手机回收 而头部竞争对手已实现多品类延伸 [9] - 深度绑定小米体系导致业务独立性与抗风险能力受限 合作方政策调整可能直接冲击货源稳定性与客流获取 [7][10]
网速是5G十倍的“5G-A”来了
齐鲁晚报· 2025-05-08 22:58
5G-A技术概述 - 5G-A是5G-Advanced的简称,常被称为5.5G,是5G网络的进阶增强版,借助毫米波频段、载波聚合等技术实现网速质的飞跃 [2] - 理论峰值速率达到10Gbps,比普通5G快5倍以上,连接速率和时延等网络能力相比5G初期实现9倍提升 [2] - 数据下载最高速率从5G初期的千兆提升到万兆,上传最高速率从百兆提升到千兆 [2] 5G-A技术优势 - 采用三载波聚合技术,数据传输更加顺畅快捷,室外速率可达4G以上,室内达到3G以上 [3] - 延迟从毫秒级压缩至亚毫秒级,对自动驾驶、远程手术等高时延要求场景意义重大 [3] - 支持扩展现实、裸眼3D等创新业务需要的大带宽、低时延和高可能性 [2] 5G-A网络部署 - 山东省计划2024-2027年建成5G基站30万个,5G-A基站开通超过5万个,实现济南、青岛等重点城市核心城区规模覆盖 [4] - 济南核心城区已基本实现连续覆盖,已开通2700个基站站点,预计年底前章丘、长清、莱芜及主城区实现全覆盖 [4] - 济南入选全国十个通感技术重点试点城市,低空经济领域的5G-A应用蓬勃发展 [5] 5G-A终端支持 - iPhone15、16系列及大部分安卓手机支持5G-A,需在5G-A覆盖区域且卡号套餐支持才能显示标识 [4] - 网络会根据环境和用户需求自动分配带宽,不会额外收费 [4] 5G-A应用场景 - 支持XR(扩展现实)、全息通信、云游戏等沉浸式应用普及,推动车联网实现毫秒级路况反馈 [6] - 应急通信、远程医疗等公共服务响应速度将大幅提升 [6] - 支持高精度定位、微型传感类连接,能大幅降低物联网成本,定位精度从米级提升至厘米级 [6] - 5G AI可根据不同用户需求提供相应速率保障,优先为特定用户分配网络资源 [5]