文章核心观点 - 2025年11月中国一级市场募资活动呈现显著回暖态势 募资总规模环比增长近四成 呈现量价齐升特征 智能硬件 人工智能等硬科技赛道成为资本布局重点 国资背景资金引领作用显著 区域格局分化 浙江 四川表现突出 [1][2][9][10] 市场募资规模与趋势 - 2025年11月全月新备案基金共计422支 备案总规模约2279.92亿元 环比增长38.87% [2] - 创业投资基金数量和规模同比增幅分别达到43.68%和41.42% 反映市场预期改善和风险偏好部分修复 [2][9] 区域募资分布 - 浙江省以662.18亿元的募资规模以及101支的基金数量领跑全国 [4] - 四川省创业投资基金规模高达182.08亿元 位居全国第一 凸显地方国资推动产业发展的强劲动力 [4] 资本重点布局赛道 - 智能硬件 人工智能 机器人 半导体及新材料等硬科技领域已成为资本布局重点 [7] - 报告重点推荐的机构对该领域早期项目关注积极 例如追创创投2025年发生的28起投资中有11起为天使轮 [7] 活跃投资机构动态 - 追创创投于11月备案了单支规模约100亿元的创业投资基金 为本期基金规模之最 聚焦智能硬件 人工智能 机器人等硬科技赛道早期投资 并获得国资背景LP支持 [8] - 道禾投资当月备案4支基金 在电子信息 半导体领域布局活跃 资金来源多元 [8] - 浙创投备案的单支股权投资基金规模高达约500亿元 深耕于新材料 先进制造等领域 [8] - 成都科技创投备案了百亿级股权投资基金 主要投向电子信息 新一代信息技术等四川优势产业 [8] 市场回暖驱动因素 - 国家层面持续加大对硬科技 实体经济的支持力度 相关政策落地见效 引导尤其是国资资金加速向关键战略领域布局 规模领先的基金多数具备国资LP背景 [9] - 经过前期市场调整 优质项目估值趋于合理 资本对早期及成长型项目的布局意愿回升 [9] - 区域格局优化表明资金正紧随国家区域发展战略及地方产业规划进行配置 区域增长极效应凸显 [9]