核心观点 - 大和重申京东集团买入评级 并将12个月目标价从191港元上调至205港元 [1] - 对京东零售及京东集团在第三季营业利润率上行空间表示乐观 [1] - 预期京东集团第三季营收同比增长约12% 京东零售营收同比增长10% [1] 京东零售业务表现 - 预期京东零售第三季营业利润同比增长17%至136亿元人民币 增速持续超过营收成长 [1] - 预计京东零售第三季营业利润率进一步改善 [1] - 预计一般商品类别营收同比增长从第二季16%加速至第三季高十位数水平 [1] - 一般商品类别增长预计比家电及电子产品快 因后者面临高基数效应 [1] 集团整体财务预测 - 预期京东集团第三季营收增长略优于京东零售 约同比增长12% [1] - 受京东零售经营利润率改善驱动 将集团第三季净利润上调至42亿元人民币 [1] - 公司第三季食物配送投资可能在第二季高峰后更理性 [1]

公司业绩与利润率展望 - 大和重申京东集团买入评级并将12个月目标价从191港元上调至205港元[1] - 预计京东零售第三季度营业利润同比增长17%至136亿元人民币[1] - 预计京东集团第三季度净利润为42亿元人民币受京东零售经营利润率改善驱动[1] - 对京东零售及京东集团在第三季度营业利润率上行空间乐观[1] - 预计京东零售第三季度营业利润率进一步改善且营收增长保持在正轨[1] 营收增长预期 - 预计京东零售第三季度营收同比增长10%[1] - 预计京东集团第三季度营收同比增长约12%略优于京东零售[1] - 预计一般商品类别营收同比增长从第二季度的16%加速至第三季度高十位数水平[1] - 一般商品类别增长预计比家电及电子产品快因后者面临高基数效应[1]