文章核心观点 - 中国经济快速发展推动企业实力增强，优秀中国企业正积极拓展海外市场以寻求新增长点 [1][2] - 多点数智作为亚洲领先的零售数智化解决方案服务商，秉持“中国智慧，全球赋能”理念，通过与国际零售巨头合作推进全球零售数智化转型 [1][4] - 中国零售数智化企业出海具备技术优势和成熟业务模式，但面临法规政策复杂性和本土化挑战 [3][5][8] 中国零售数智化企业出海机遇 - 全球经济一体化加速资源全球配置，为企业提供更广阔发展空间，助力业务多元化和国际化 [4] - 中国零售数智化企业具备技术优势和业务模式先进性，在全球零售数智化转型浪潮中迎来出海良机 [4] - 多点数智海外业务已覆盖新加坡、柬埔寨、菲律宾、马来西亚、印度尼西亚、文莱等国家和地区 [4] 中国零售数智化企业出海挑战 - 不同国家和地区法规政策差异大，涉及数据隐私、网络安全、软件合规性等，企业需投入大量精力适应 [5] - 本土化调整需适配当地文化、商业习惯、消费习惯、支付方式等，多语言地区需提供多语言版本产品 [5] - 出海初期品牌知名度低，需长期投入资源积累口碑，并制定符合当地文化的营销策略提升客户留存率 [7] 中国零售数智化企业出海优势 - 中国企业在云计算、大数据、AI等领域技术实力强，产品具备高适配性和成本性价比优势 [8] - 国内成熟业务模式经过复杂市场检验，具备灵活可复制性，可结合当地需求快速实现本土化落地 [8] - AI技术驱动产品优化，帮助海外零售企业提升效率，在复杂市场中精准定位并增强竞争力 [8] 多点数智出海案例与成果 - 公司成立于2015年，2023年按收入和商品交易总额计算均是中国最大零售数智化解决方案服务商 [9] - 2020年与DFI集团战略合作启动国际化，随后与菲律宾SM集团等国际零售巨头达成合作 [9] - 为DFI集团旗下惠康超市、万宁、7-Eleven提供数智化升级，仓储分拣效率提高30%，工作时长缩短2小时，缺货率降至低于3.5% [10][16] - 自助收银系统通过智能调度缓解客流堆积，提升购物体验并降低人事成本 [10][12] 出海商业价值与行业影响 - 多点数智通过与国际零售企业合作提升品牌影响力，成功案例获国际市场认可 [17] - 公司以“技术优势+灯塔效应”双引擎驱动海外布局，输出技术标准并推动全球零售数智化进程 [18] - 为行业提供“技术出海+本地化深耕”的可复制路径，树立国际化拓展标杆 [18]

文章核心观点 2025年2月21日多点数智被调整进入恒生综合指数成分股，3月参加世界移动通信大会展示零售数智化解决方案，股价上涨 公司是中国最大零售数字化解决方案提供商，零售核心服务云助力降本增效，AIoT解决方案毛利率提升有望驱动盈利，但因一次性计提成本24年净亏损预计大幅增加，且与关联方互惠互利 [2][3][4][5][6][8] 事件动态 - 2025年2月21日恒生指数公司宣布多点数智等公司调整进入恒生综合指数成分股，3月10日起生效 [2] - 2025年3月3 - 6日多点数智参加世界移动通信大会，展示零售数智化解决方案 [2] - 2025年3月6日和7日，多点数智股价分别上涨10.7%和22.8% [2] 公司地位 - 多点数智为本地零售商提供数字化解决方案，24H1 92%收入来自中国内地，海外业务拓展至东南亚 [3] - 2023年多点数智以6.5%收入市场份额位居中国第一，以4.2%收入市场份额位居亚洲市场第三 [3] 业务服务 - 2021 - 2023年零售核心服务云客户数从231家增加至527家 [4] - Dmall OS系统数据驱动优化运营决策，实现采购等环节数字化 [4] - AIoT解决方案利用AI + 物联网基础设施，提升店内管理效率 [4] 财务情况 - 24H1公司营收9.4亿元，同比增长22.9%，零售核心服务云收入占比99.4% [5] - 24H1公司毛利率38.3%，操作系统毛利率76.8%，AIoT业务毛利率9% [5] - 预计三年内AIoT业务成本稳定在较低水平，驱动整体毛利率提升 [5] - 24H1公司净亏损率51.3%，持续经营业务经调整净利率6.0% [6] - 预计24年净亏损大幅增加，因可转换可赎回优先股公允价值变动及锅圈食汇股权投资估值减少 [6] - 操作系统平均抽佣率从2021年的0.3%增长到24H1的0.5% [6] 关联合作 - 24H1公司关联方贡献78.2%的收入，物美集团、麦德龙供应链集团分别贡献51.6%和19.6% [8] - 公司与关联方互惠互利，合作加深对零售业务了解，为获非关联方客户奠定基础，关联方更换供应商成本大 [8]