报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 整体维持逢高空的投资逻辑，因9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱；10月贴水现货450点左右，预计下方仍有空 间；远月估值模糊，更多受驱动影响，且持仓少，受宏观和资金行为方面影响较大 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2508昨日收盘价2127.3，涨1.87%，基差52.9，成交量407，持仓量2297，持仓变动 -155 [2] - EC2510昨日收盘价1370.3，跌0.20%，基差809.9，成交量27284，持仓量52799，持仓变动 -383 [2] - EC2512昨日收盘价1775.0，跌0.82%，基差405.2，成交量5172，持仓量11860，持仓变动64 [2] - EC2602昨日收盘价1535.4，跌0.16%，基差644.8，成交量36，持仓量4366，持仓变动 -83 [2] - EC2604昨日收盘价1323.1，跌0.59%，基差857.1，成交量790，持仓量5607，持仓变动41 [2] - EC2606昨日收盘价1492.3，跌0.17%，基差687.9，成交量86，持仓量844，持仓变动 -3 [2] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差757.0，前两日715.1，前三日710.2，周环比7.1 [2] - EC2510 - 2512前一日月差 -404.7，前两日 -416.6，前三日 -389.4，周环比 -37.7 [2] - EC2512 - 2602前一日月差239.6，前两日251.8，前三日232.9，周环比27.5 [2] 现货指标情况 - 图周更新的指标，2025/8/18公布，点位2180.17，较前一期跌2.47%，上期跌2.71% [2] - SCFI（欧线）2025/8/15公布，为1820美元/TEU，较前一期跌7.19%，上期跌4.39% [2] - CCFI 2025/8/15公布，为1790.47点，较前一期跌0.48%，上期涨0.53% [2] - NCFI 2025/8/15公布，为1188.69点，较前一期跌5.49%，上期跌8.37% [2] 周度下游舱位预定情况 - week34最终落地均值2850美金（2000点），week35当前报价均值在2625美金（折盘1840点），其中PA联盟2500美金，MSK2300美金，OA联盟2700 - 2800美金 [2] 基本面情况 - Week33各联盟收货情况MSK较好、OA一般、PA较差，Week34收货明显转淡，部分船司有接货压力 [2] 运力情况 - 2025年8月、9月（暂）、10月（暂）周均运力分别在32.8、31.2、31.5万TEU，将TBN全部视为停航后为52.8、29.7、28.3万TEU，本周9月运力总体下调，因PA联盟week37新增一个停航 [2] 近期欧线报价情况 - Week34最终落地均值2850美金（2000点），Week35当前报价均值在2575美金（折盘1770点），其中PA联盟2500美金，MSK开舱2300美金（之后涨到2490），OA联盟2700 - 2800美金，Week36周二MSK开舱2100美金，部分航线涨至2200，CMA报价由3420跌至2620美金 [3]