公司战略调整与市场表现 - 潘多拉将于2025年1月1日将大中华市场并入亚太地区，取消其独立汇报权，亚太区总部设在新加坡，重点关注日本、韩国及印度市场 [2] - 公司计划在2025年内关闭中国100家门店，截至第三季度已累计闭店59家，并曾寻求“打包出售”在华运营业务 [2] - 2025年第三季度，潘多拉总营收为62.69亿丹麦克朗，有机收入增长6%，但中国市场营收占比仅为1%，有机增长为-14% [3][4] - 2025年前九个月，中国市场营收为2.59亿丹麦克朗，同比有机增长为-15%，营收占比为1% [5] - 公司全球战略为在2025年新增400-500家门店及25家概念店，并指出中国市场的关店对有机增长影响极小 [7] 中国市场具体困境与表现 - 截至2025年第三季度，潘多拉在中国共有139家门店，以1%的营收占比估算，中国市场第三季度营收约为2.29亿元人民币，单店季度销售额仅约50万元人民币 [8] - 公司在中国市场的营销投入走低，合作的品牌挚友知名度与带货能力平平，而将主要营销资源投入美国及欧洲市场，签约了如KATSEYE女团、Annalisa、Tyla等国际明星 [7] - 潘多拉在中国的门店多集中于传统中端商场，未能进入如深圳万象城、上海恒隆及太古里、杭州大厦、南京德基广场等一线高端商场，导致其轻奢定位下沉 [8][12] - 相比之下，本土新锐品牌如宝兰、HEFANG已成功进驻上述高端商场 [12] 行业趋势与竞争格局 - 2015年至2024年，中国珠宝首饰市场零售额从近5000亿元人民币增长至7788亿元人民币，但黄金产品占据约70%的市场份额，而白银、铂金产品市场规模仅约1% [13] - 金价高企凸显黄金保值属性，2025年上半年黄金首饰消费量同比下降26%，但市场投资与消费趋势向带有“古法”、“手工”、“非遗”概念的黄金首饰品牌倾斜 [13][14] - 2025年，精品黄金品牌琳朝、宝兰获得过亿融资，宝兰背后资方包括顺为资本、元气森林创始人唐彬森及开云集团 [14] - 在轻奢饰品领域，潘多拉面临激烈竞争，2025年天猫双十一珠宝饰品店铺成交榜中，APM、HEFANG、白岚位居前三，潘多拉位列第四 [15] - APM中国市场收入占比达57%，定位稳固且更易进驻高端商场；国货品牌如HEFANG（全渠道GMV连续八年增长，门店超60家）、白岚（聚焦30+客群）等发展迅猛 [18]