生产经营情况 - 截至2024年末拥有37条产线（19条原有+18条新建投产）及10条在建产线 产能合计约50亿平方米 产能利用率维持在80%以上[2] - 采用直销模式含寄售与非寄售 主要客户包括宁德时代、比亚迪和亿纬锂能 寄售仓存货去化情况良好[2] - 与宁德时代、比亚迪等锂电池厂商合作稳定 客户集中度与行业特征相符 被替代风险小[2] - 比亚迪及宁德时代相关方（宜宾晨道）入股基于前景认可 入股协议不涉及业务技术合作[2] - 原材料PE和PVDF部分境外采购 通过国产替代降低依赖风险 单位天然气采购量因水蒸气采购增加及规模效应下滑[2] - 收购安徽金力、天津东皋膜、湖北江升后业务规模增长 子公司2024年亏损因行业供需失衡及新建产线折旧[2] 财务状况 - 应收账款逾期占比逐年下降 坏账准备计提比例与同业平均值一致[3] - 应收款项融资含银行承兑汇票及应收账款债权凭证 会计处理符合规定[3] - 存货库龄主要在1年以内 期后去化率良好 跌价准备计提政策与同业一致[3] - 优品与次优品能有效区分 次优品销售符合行业标准 跌价准备计提充分[3] - 2024年经营活动现金流净额持续为正且增长 授信额度可覆盖资金需求[3] - 首发上市申请撤回因行业阶段性调整 销量较首次申报时提升[3] 业绩评估与预测 - 2025年1-6月实际业绩与预测无重大差异 评估基准日后经营不影响交易作价[4] - 销量预测基于在手预示订单及行业发展 单价预期稳定[4] - 毛利率预测考虑原材料价格波动、议价能力及新增产线转固等因素 报告期毛利率下降但预测期增长[4]