市场回顾 - 债市震荡资金面均衡偏松 DR007加权均价1.516% 10年期国债收益率收至1.84% [2] - 股市科技主线表现突出 创业板指周涨7.74% 科创50指数周涨7.49% 深证成指周涨4.36% [2] - 通信、有色金属、电子板块周涨幅居前 [2] 破净情况 - 理财公司破净产品数量维持低位 综合破净率1.22% 存续公募理财产品25,659只中314只累计净值低于1 [3] - 含权理财破净率显著下降 权益类破净率降至25% 混合类破净率降至3.92% 固收类破净率1.05% [3] - 各期限固收理财破净率分化 1-2年期限产品破净率2.13% 3年以上期限产品破净率2.22% 1个月以内期限产品破净率仅0.02% [3] 新发产品情况 - 32家理财公司上周发行448只理财产品 股份行理财公司发行量居前 兴银理财发41只 华夏理财发39只 平安理财发33只 [4] - 新发产品以R2中低风险封闭式净值型固收类公募为主 混合类产品发行11只占比2.4% 权益类产品新发2只 无商品及金融衍生品类新发 [4] - 产品定价多数下行 1-3月期限产品定价跌至2.55% 3年以上期限产品定价回升至2.38%但仍处较低水平 [4] 产品策略 - 理财公司加大混合类产品发行力度 招银理财发行多元精选策略产品"招智睿和(多元精选)日开14个月持有1号" [5] - 产品采用债券打底配置消金ABS和可转债 比例中枢60%-80% 权益部分比例中枢20%-40% 采用"4321"多策略配置 [5] - 产品募集规模8.67亿元 业绩比较基准为多资产组合收益率 投资周期14个月 [5] 收益表现 - 固收类理财近一周平均净值增长率0.072% 混合类0.3216% 权益类2.0102% [6] - 固收类产品中2-3年期限产品表现最佳 近一周净值增长率均值0.1321% 1个月以内期限产品表现最差仅0.0573% [6] - 现金类理财七日年化收益率均值 人民币1.335% 美元3.901% 澳元2.71% [7] 负收益情况 - 上周负收益产品占比回落 8.89%的人民币公募理财产品近一周收益为负 [7] - 固收类、混合类、权益类负收益产品比例分别为9.05%、5.63%、17.5% [7] - 1-2年期限固收产品负收益占比最高达15.2% 其中83.3%为封闭式产品 1个月以内期限负收益占比最低仅1.34% [7] 行业动态 - 个人养老金理财再扩容 中邮理财新增2只产品 目前6家理财公司共发行37只个人养老金理财产品 21家商业银行参与代销 [8] - 四川三家银行拟联合申设理财子公司 成都银行、成都农商银行和四川银行已开展前期准备工作 [9] - 23家理财公司上半年合计实现净利润152.86亿元 14家净利润正增长占比超六成 8家净利润同比增幅超10% 4家增幅达20% [10]

A股市场资金流入 - 2025年7月A股新开户196.36万户 同比增70.54% 环比增19.27% [1] - 7月人民币住户存款减少1.1万亿元 同比多减7800亿元 非银存款新增2.14万亿元 同比多增1.39万亿元 [3] - M1与M2剪刀差持续收窄 居民风险偏好提升 资金从存款转向权益市场 [4] 含权理财产品发展 - 8月以来新发至少20只含权类产品 [1][3] - 民生理财推出量化增强产品 以中证500为基准 采用量化指增策略 [2] - 招银理财推混合类产品 含低波权益资产及多策略组合 中邮理财推红利科技轮动策略产品 [3] - 7月混合类理财产品平均年化收益率3.64% 较6月升0.51个百分点 权益类产品收益率9.9% 升7.19个百分点 [3] - 含权产品权益仓位20%-40%最受欢迎 因债市调整及股市好转 资金转向此类产品 [4] 产品提前终止现象 - 8月以来85只银行理财因触发敲出条件提前终止 [5][6] - 华夏理财某产品原定2026年到期 因达止盈条件于8月29日提前终止 [5] - 国证资管产品因中证500指数收盘价6668.17高于敲出价6115.48而提前终止 [5] - 提前终止主因包括触发条款及止盈止损策略 市场波动促使理财子公司落袋为安 [6] 存款利率与资产配置趋势 - 部分银行存款利率仅1%左右 资本市场上涨带动含权产品收益率飙升 [4] - 低利率环境使投资者降低债券类资产偏好 权益资产配置比例将提升 [4] - 大额存单吸引力下降 出现持有4天即转让及让利成交现象 [6] - 居民存款搬家属信心修复型 资金主要流入股市而非楼市 预计呈现慢牛行情 [6]

产品表现 - 权益类公募产品近6月平均净值增长率为11.76% 所有产品均实现正收益 [3] - 华夏理财5只行业指数主题产品进入前十 专注微盘成长风格产品以28.84%涨幅排名第一 [3] - 信银理财百宝象股票优选周开1号以25.48%净值增长率位列第二 [3] - 工银理财量化理财—恒盛配置(1.39%) 华夏理财天工日开理财产品2号(2.71%) 中银理财慧富权益类红利策略180天持有期A(3.47%)收益率垫底 [3] 产品动态 - 民生理财金竹量化增强半年持有期1号于8月19日起始募集 8月25日结束募集 采用中证500指数为基准的量化指增策略 [4] - 华夏理财天工日开12号于8月22日新发 8月25日结束募集 跟踪中诚信-华夏理财公募REITs精选指数 [4][5] - 理财公司目前共存续40只权益类公募产品 [4] REITs市场表现 - 中证REITs全收益指数年初至今累计上涨9.9% 但8月以来回调3.95% [6] - 中证REITs(收盘)指数年初至今涨幅为6.27% [6] - 2025年已有14只公募REITs完成发行 合计规模超250亿元 [5] - 目前共有23只公募REITs基金待上市 [5] REITs产品布局 - 中诚信-华夏理财公募REITs精选指数成分券不少于20只 行业分布为园区基础设施(33.98%) 保障性租赁住房(14.76%) 能源基础设施(11.90%) [5] - 理财公司累计发行7只公募REITs主题产品 发行机构包括光大理财 北银理财和华夏理财 [6]