财务业绩 - 公司收益同比减少11.1%至约1.43亿港元 [1] - 公司拥有人应占亏损约2180万港元 较上年同期4730万港元收窄 [1] - 每股亏损15.5港仙 较上年同期52.8港仙显著改善 [1] 业务战略 - 公司继续专注于太阳能电业务及配电系统领域 [1] - 将寻求回报稳健且具有高增长潜力的新发展项目 [1] - 致力于通过现有业务及新项目提升股东价值 [1] 市场展望 - 中国市场被公司视为规模庞大且充满发展信心 [1] - 市场仍将面临各种不确定性及挑战 [1]

财务表现 - 公司截至2025年6月30日止财政年度收益为1.43亿港元 同比减少11.09% [1] - 公司拥有人应占亏损2016.3万港元 同比大幅收窄58.13% [1] - 每股亏损15.5港仙 [1] 业务战略 - 集团将继续专注于太阳能电业务及配电系统 [1] - 致力于寻求回报稳健且具有高增长潜力的项目 包括但不限于现有业务 [1] - 通过新发展项目不断提升公司对股东的价值 [1]

如今，环首都经济圈建设加速推进，胡鲁马累一期岛55兆瓦电站扩建工作也在逐步开展。项目建成 后，将与现有电网合并，实现协同发展。 夜色更深，街巷愈发明亮。灯火背后，是一户户安居乐业的家庭，是一座座因稳定供电而活力倍增 的商铺，也反映了一个国家加快绿色转型的步伐。项目业主马尔代夫住房发展有限公司负责人表 示，"从屋顶光伏到整岛电网，从解决民生用电到支撑经济发展，这些'小而美'的务实合作，正点亮马 尔代夫的未来。" 人民网曼谷8月31日电 （记者章念生）暮色降临，印度洋的海风轻拂，马尔代夫胡鲁马累二期岛上 的灯火一点点亮起来。街巷纵横，路灯勾勒出清晰脉络，商铺霓虹在海风中闪烁，居民楼窗内传出孩子 温书的身影与咖啡店的笑声。这片新兴的岛屿城区，欣欣向荣。 然而，几年前却是另一番景象。作为首都人口疏解的重要承载区，二期岛住房项目快速推进，但长 期缺乏系统性输配电网络，供电不足一度成为制约发展的瓶颈。 2021年，中国机械设备工程股份有限公司（简称中设集团）承建的配电系统项目正式启动。尽管面 临疫情以及高温、高湿、高盐雾等自然条件挑战，项目团队三个月完成首批送电。随后，132千伏主变 电站顺利投运，百余座箱式变电站分布全 ...

报告行业投资评级 - 维持“强于大市”评级 [3] 报告的核心观点 - 国内外主要厂商在AIDC有大规模资本开支，基础设施行业空间显著增长 [4] - AIDC基础设施分为机房内与机房外，相同环节的同种产品海外价值量相较国内更高 [5] - 机房内高功率AI服务器带来电源、液冷、超级电容、BBU等投资机会 [5] - 机房外AIDC对UPS&HVDC、柴油发电机电源、变压器、开关柜等增量需求大 [8] 根据相关目录分别进行总结 一、AIDC由机房内&机房外基础设施构成 - AIDC是专门为支持和加速人工智能应用而设计的基础设施，配备高性能计算资源 [11] - AIDC相较于传统IDC算力指数级提升及功耗大幅上升，单机柜功率密度通常在20 - 100kW之间 [6][15] - 当前海内外主要CSP厂商进行AIDC军备竞赛，国内腾讯、阿里巴巴、字节跳动等和美国微软、Meta、谷歌、亚马逊等均有大规模资本开支，行业空间显著增长 [6][19][22] 二、机房内：高功率AI服务器，带来电源、液冷、超级电容、BBU等投资机会 2.1 AI服务器电源 - AI服务器电源架构分UPS、AC/DC、DC/DC三层，功率密度不断提升，具有N + 1或N + N冗余，与服务器配比不断提升 [29][34][38] - 2026年AC - DC市场空间有望达53亿美元，中国台湾地区厂商占据主导，大陆厂商有望跟进 [40][44] - 重点推荐进入国际头部AI公司GB系列服务器供应链的【麦格米特】，建议关注受益于国产算力链发展的【欧陆通】 [6][49] 2.2 BBU&超级电容 - 超级电容在AIDC中发挥“调峰 + 备电”功能，英伟达GB300将其纳入标配，HSC技术企业有望受益，建议关注【江海股份】 [55][56] - BBU安装在IT机柜内部，通过锂离子电池提供短期供电保障，英伟达GB200配置打开市场空间，重点推荐【蔚蓝锂芯】 [6][60] 2.3 液冷 - 机柜功率密度持续增长，机架密度达20KW以上时液冷技术重要性凸显，目前有风冷和液冷两大类技术 [63][64] - 风冷成本低但能源利用效率和冷却效率低，液冷包括冷板式和浸没式等，具有降低能耗、最大化空间利用率等优点 [65][77] - IDC预计2023 - 2028年中国液冷服务器市场规模CAGR + 47.6%，重点推荐【同飞股份】，建议关注【英维克】 [80][83] 三、机房外：AIDC对UPS&HVDC、柴油发电机电源、变压器、开关柜等增量需求大 UPS&HVDC - UPS主要应用于对电源稳定性要求高的领域，2025年市场规模预计达191亿元，重点推荐【科华数据】【科士达】 [9][91] - HVDC将交流电转换为直流电输送，具有输电效率高、距离远等优点，预计到2028年复合年增长率为8.59%，建议关注【中恒电气】 [94] 柴油发电机电源 - 柴油发电机能在市电断供时提供长时可靠备用电力保障，应用于AIDC领域市场规模2026年有望达2380亿元 [99] - 海外企业占据国内头部市场，国产化替代空间大，建议关注【科泰电源】【潍柴重机】 [100] 配电系统 - AIDC对业务连续性要求高，预计2N、3N等架构的配电系统需求将提高，带动相关变压器、开关等电力设备需求增长 [105] - 重点推荐相关配电电力设备企业【金盘科技】【明阳电气】 [9] 四、投资建议 - UPS&HVDC推荐【科华数据】【科士达】【英威腾】【中恒电气】 [109] - 柴油发电机电源建议关注【科泰电源】【潍柴重机】 [109] - 超级电容建议关注【江海股份】 [56] - BBU重点推荐【蔚蓝锂芯】 [6] - 液冷重点推荐【同飞股份】，建议关注【英维克】 [83] - AI服务器电源重点推荐【麦格米特】，建议关注【欧陆通】 [49] - 配电系统重点推荐【金盘科技】【明阳电气】 [9]