市场地位与竞争格局 - 公司在中国咖啡市场的份额从42%下滑至14% [3] - 竞争对手瑞幸门店数突破2.6万家，库迪达到1.5万家，公司8000家门店规模显著落后 [3] - 2025年上半年新开门店同比大幅下滑41.78% [3] 股权交易与战略调整 - 以40亿美元出售中国业务60%股权给博裕资本，中国零售业务整体估值超过130亿美元 [1][3] - 交易标志着外资品牌在华发展模式从单纯产权转让升级为价值共创的2.0阶段 [1][10] - 选择博裕资本看重其在消费领域的深厚资源，包括高端商业体SKP和下沉市场供应链 [5] 经营业绩与自救成效 - 中国区连续四个季度保持增长，同店销售额和交易量同步提升 [5] - 门店经营利润率连续四个季度环比两位数增长 [5] - 证明不依赖低价战也能维持用户粘性 [5] 产品创新与本土化策略 - 推出无糖系列契合健康趋势，丰富"非咖"产品拓展消费时段 [7] - 将部分产品价格拉入20元区间吸引价格敏感型客群 [7] - 推出迪士尼联名冰摇茶等非咖产品，印证咖啡与茶饮边界消融的行业趋势 [8] 第三空间与场景创新 - 打造非遗概念店、"自习室"，与小红书合作将1800多家门店改造为宠物、骑行等"兴趣社交空间" [7] - 强化"第三空间"场景独特性以维持品牌差异化优势 [7][14] 行业趋势与外资模式演变 - 外资品牌"中国合伙人"模式从1.0产权转让升级为2.0价值共创 [10] - 百胜中国分拆后引入春华资本与蚂蚁金服，成为拥有1.6万家餐厅的中国最大餐饮公司之一 [10] - 麦当劳中国通过特许经营模式加速扩张，2024年末门店数达6820家，计划2025年新开1000家 [10] - 竞争核心在于实现"本土化"与"品牌性"的有机统一 [14] 未来挑战与发展目标 - 公司面临借助博裕资源下沉中小城市与维护高端品牌调性的平衡难题 [12] - 需验证下沉市场消费者是否愿意为品牌溢价买单，"第三空间"模式能否在县城复制 [12] - 公司目标为实现2万家门店的扩张计划 [5]