行业市场规模 - 2020年中国工业滤纸行业市场规模为100亿元 2024年增长至180亿元 年复合增长率为15.8% [1][7] - 增长受益于工业自动化、食品加工和医疗保健等行业快速发展 以及环保法规推动和消费者健康意识提升 [1][7] 行业发展历程 - 行业自20世纪50年代起步 经历从无到有、从小到大、从单一到多元的发展过程 [4] - 改革开放后迎来发展机遇 工业化进程加快促使需求增加 企业引进先进设备技术 [4] - 20世纪90年代-21世纪初进入快速发展阶段 应用领域拓展至环保、医药、电子等新兴行业 [4] - 21世纪以来进入高速发展阶段 技术进步涌现高性能环保产品 并积极拓展国际市场 [4] 行业产业链 - 上游原材料主要包括木材纤维、棉纤维、聚丙烯、尼龙、聚酯、玻璃纤维等 决定滤纸过滤性能、强度、耐温性 [6] - 中游是工业滤纸生产与加工 [6] - 下游应用领域包括化工、环保、医药、食品等多个行业 直接影响市场需求 [6] - 聚丙烯是重要原材料 2024年中国产量达3472万吨 同比上涨7.36% 2025年产能持续扩张 为工业滤纸提供充足原料 [7] 行业竞争格局 - 行业集中度较高 由少数龙头企业主导 [8] - 头部企业通过技术壁垒、品牌优势及渠道布局构建护城河 在汽车尾气处理、半导体制造等高端领域占据主导地位 [8] - 中小企业聚焦细分市场 通过差异化竞争寻求突破 深耕医疗防护、食品过滤等细分领域 提供定制化服务 [8] - 主要企业包括重庆再升科技、浙江严牌过滤技术、杭州特种纸业、山东万豪纸业、沈阳市长城过滤纸板等 [8] 重点企业分析 - 重庆再升科技是国内微纤维玻璃棉龙头企业 全球唯一能同时制造高性能玻纤滤料、低阻熔喷滤料和高效PTFE膜的公司 [9] - 2025年上半年营业收入6.58亿元同比下降12.29% 归母净利润0.60亿元同比下降20.84% [9] - 2024年过滤材料生产量9497.65吨同比上涨10.44% 销售量9125.14吨同比上涨11.46% [9] - 浙江严牌过滤技术专注于提供环保用过滤布和袋等工业过滤关键部件和材料 是我国过滤分离材料主要供应商之一 [10] - 2025年第一季度营业收入2亿元同比上涨16.49% 归母净利润0.12亿元同比下降15.59% [10] 行业发展趋势 - 行业发展潜力巨大 环保要求提高和各行业对产品质量要求增加推动工业滤纸需求 [11] - 环保意识提升和法规严格执行促使工业滤纸在废气、废水、废物处理领域应用扩大 [11][12] - 绿色化与可持续发展成为趋势 企业研发可降解、可回收工业滤纸 如利用天然纤维素、淀粉等可生物降解材料 [13] - 技术创新驱动产品性能提升 纳米技术融入制备超高过滤精度滤纸 大数据、人工智能实现生产流程精准控制 自动化设备提升效率 [14]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收4.29亿元，同比增长19.77% [1] - 归母净利润2152.38万元，扣非净利润1791.67万元 [1] - 无纺系列产品营收2.10亿元（同比增长12.88%），毛利率21.60%；机织系列营收1.60亿元（同比增长15.44%），毛利率29.99% [1] - 海外市场营收1.55亿元，同比增长14.45%，毛利率35.79% [5] 产品与技术优势 - 主营工业过滤布、过滤袋等产品，覆盖化工、医药、环境保护、新能源等行业 [2] - 2025年上半年研发投入1579.21万元，2019-2024年研发投入占比持续超4% [3] - 具备国家级高新技术企业、专精特新"小巨人"企业资质 [3] - 采用"生产成本+合理毛利"定价模式，结合成本要素和市场竞争动态调整价格 [4] 行业发展趋势 - 全球过滤材料市场预计2025年需求规模突破千亿美元，复合年增长率超6% [2] - 中国产量占全球超40%，但高端产品仍依赖进口，存在进口替代空间 [2] - 环境法规收紧、工业升级和公共卫生意识提升驱动行业增长 [2] 全球化战略布局 - 北美市场以子公司美国中大西洋为核心枢纽开展运营 [5] - 欧洲市场通过经销商合作及战略合作挖掘需求 [5] - 2025年7月拟收购德国百年企业TTL及其管理公司100%权益，拓展洗衣用纺织品业务 [6] - 通过TTL整合销售团队与全球客户资源，实现欧美本地化服务 [6] 产业链延伸与产能扩张 - 设立子公司开展原材料研发生产，保障供应链稳定并降低成本 [7] - 2024年10月战略投资浙江永祥合成材料，切入超纤皮革领域 [7] - 2025年1月通过控股子公司收购捷融新材料资产，进入消费品滤网与高通气性材料领域 [7] - 2024年7月发行可转债募资4.68亿元，其中3.48亿元投入高性能过滤材料智能化产业项目 [8] - 募投项目计划2026年底投产，生产玻纤PTFE复合滤料、无纺脱硫超净排放滤料等高性能产品 [8] 战略发展方向 - 紧扣"双碳"战略及环保标准趋严机遇，推进国内外市场并重拓展 [8] - 通过技术研发、产能扩张、产业并购提升综合竞争力 [8] - 构建差异化竞争优势，推动业务跨越式发展 [1][8]

公司业绩与业务结构 - 2024年全年实现营业收入7.85亿元，同比增长8.75% [1] - 专用设备制造业收入7.42亿元，占比94.65%，同比增长9.25% [1] - 其他业务收入0.42亿元，占比5.35%，同比增长0.58% [1] - 净利润呈现下滑但仍拟每10股派发现金红利3元（含税） [1] 行业背景与发展趋势 - 2022年生态环保产业营收达2.22万亿元，较2015年年均复合增长12.72% [1] - 行业增速趋缓，重心转向提质增效，水污染防治、固废处理与资源化、大气污染防治为三大核心驱动力 [1] - 环保产业从高速增长迈向高质量发展阶段 [1] 产品与技术优势 - 主营产品为过滤布、过滤袋等工业过滤关键部件，分为"无纺"与"机织"两大系列 [2] - 产品广泛应用于火电、化工、新能源等行业，具备耗材属性带来持续复购需求 [2] - 构建定制化研发生产体系，可针对高温、高湿、强腐蚀等复杂工况提供解决方案 [2] - 2024年新增18项实用新型专利，在材料结构优化、生产工艺革新等领域取得突破 [3] 研发与产学研合作 - 获评国家级高新技术企业、专精特新"小巨人"等荣誉资质 [3] - 与浙江大学、东华大学等高校合作，聚焦废弃物焚烧处置、环保新材料研发等前沿领域 [3] - 创新"研产协同"模式，推出钛白粉行业免拆洗滤布、火电厂专用阳极布等定制化产品 [3] 产能与产业布局 - 配备多条进口针刺无纺布生产线及超两百台织机，形成千万平方米级滤布产能 [4] - 2025年1月高性能过滤材料及过滤带生产基地项目结项，缓解产能瓶颈 [4] - 发行4.69亿元可转债用于高性能材料智能化产业项目建设与资金补充 [4] 新兴赛道布局 - 战略入股浙江永祥合成材料有限公司（持股17.65%），切入超纤皮革领域 [4] - 设立控股子公司浙江严捷新材料，进军消费品滤网市场，研发PLA、PA、PET等高附加值产品 [5] 未来发展战略 - 紧握国家"双碳"战略机遇，以市场需求为导向，客户价值为核心 [5] - 致力于打造世界级过滤一体化解决方案头部企业 [5]