**行业与公司** * 行业聚焦于中国国产算力市场 涉及AI芯片、超算中心及数据中心基础设施[1] * 主要公司包括华为、中科系（寒武纪、海光）、中科讯、双网（推测为中兴或中科系相关）以及互联网大厂（阿里云、字节跳动、腾讯）[1][5][7][8] * 其他参与者包括拼多多、昆仑芯、沐曦、燧原等芯片厂商[5] **核心观点与论据** * **市场规模与增长**：中国算力市场规模预计2025年达500亿美元 未来几年增速超50% 2027/2028年或超1000亿美元 若国产化率提升 整体市场或超万亿规模[1][4] * **国产化率趋势**：2026年国产算力芯片国产化率判断约30% 若英伟达角色模糊化 国产化率可能上调至80%以上[4] 政策支持及AI芯片自主可控需求推动大厂倾向采购国产芯片[8] * **技术演进与竞争门槛**：华为发布超级点引领行业向超节点机柜集群发展 提升竞争门槛[1][5] 超级点方案通过扩大scale up域解决大模型训练中数据并行（DP）和专家模型并行（EP）的通信瓶颈 内部互联速率比节点间高10倍以上[2][11] 推理端采用超级点可提升效率并降低成本[12] * **供给与产能**：2026年算力供应端整体不缺产能 但头部玩家（华为、中科讯）凭借先发优势、配额优势及国家战略地位仍保持显著竞争优势[1][6][7][9] 中科系公司（寒武纪、海光）具有优先产能分配权[9] * **资本支出（CAPEX）**：2026年互联网大厂CAPEX提升超预期 国产化率可能高于预期[8] * **厂商进展**：华为公布8000多个节点 走训推一体化路线[13] 海光千卡超级点预计2025年底或2026年推出[14] 寒武纪自研交换芯片方案较早[14] 三家头部玩家（华为、海光、寒武纪）保持领先[12][14] 双网等厂商预计2026年上半年补齐相关能力[1][5] **其他重要内容** * **英伟达中国市场不确定性**：英伟达中国区收入占比约17% 但其财务部门已不再将中国区收入作为盈利预测的一部分 显示其在该市场存在较大不确定性[3] * **竞争格局**：行业前三家头部玩家格局稳固 不太会有大的竞争压力[15] 新玩家需要至少半年至一年以上时间适应先进制程[9] * **应用扩展**：相信汽车等领域未来也会更加显著发展[15]