全球及中国奢侈品市场动态 - 2025年全球奢侈品各细分市场消费规模预计约1.44万亿欧元 与去年基本持平 市场展现出强劲韧性 [1] - 2025年全球个人奢侈品市场规模预计为3580亿欧元 按实际汇率计算同比下降约2% 按固定汇率则基本不变 [1] - 市场正经历结构性转变 消费者越发追求体验式享受 减少炫耀式消费 青睐健康养生、社交互动和自我犒赏 [1] - 超高净值人群继续支撑高端奢侈品需求 但中产阶层及向往型消费人群的消费回落加剧了传统奢侈品的压力 [1] - 2025年中东、拉美、东南亚、印度和非洲等新兴市场总规模约450亿欧元 已与中国内地市场体量相当 [2] 中国市场表现与趋势 - 中国奢侈品市场预计2025年收缩3%至5%（按固定汇率计算） [1][2] - 中国市场消费转向本土入门级品牌及体验型品类 [2] 中国古法黄金珠宝行业融资活跃 - 古法黄金品牌宝兰于12月1日完成过亿元人民币A轮融资 由挑战者创投领投 古驰母公司开云集团、雷军旗下顺为资本跟投 [1][7] - 宝兰在杭州拥有3家门店 产品以花丝镶嵌和古法黄金技艺为主 其天猫旗舰店销量最高的产品为9286元的蝴蝶吊坠 价格最高的为12多万元的累丝手镯 [9] - 自老铺黄金上市以来 古法黄金受到资本热捧 上月琳朝珠宝也宣布完成亿元级融资 日初资本为独家投资方 [9] - 在社交媒体 老铺、君佩、琳朝、宝兰被网友称为“古法黄金四姐妹” [9] 爱马仕重大股东事件 - 爱马仕第五代继承人尼古拉斯·布歇名下600万股爱马仕股票（占5.7%）被财富管理人埃里克·弗雷蒙德通过复杂操作在2008年至2021年间分批售出 按当前市值价值高达150亿美元 [3][5] - 布歇不参与爱马仕日常运营 长期远离家族核心事务 2008年LVMH集团狙击爱马仕时 布歇拒绝参与家族反击 [5][6] - 2013年法国金融监管局裁定LVMH的操作不符合商业道德并处以800万欧元罚款 2014年双方和解 LVMH同意将23.2%的爱马仕股份分配给其股东 并同意在未来五年内不再购买爱马仕股份 [6] 奢侈品行业文化与展览 - 梵克雅宝支持创立的L'ÉCOLE珠宝艺术中心于上海举办“矿石奇珍”展览 展览时间为2025年11月25日至2026年3月29日 免费向公众开放 [10][12] - 展览汇集70件稀有矿物标本、高级珠宝作品及艺术品 相较于香港站 上海新展增加了16件珍贵矿物标本与16件高级珠宝作品及艺术品 [12]

黄金税收新政核心内容 - 财政部与国家税务总局联合发布公告 明确自2025年11月1日起至2027年12月31日对上海黄金交易所 上海期货交易所交易的标准黄金实施增值税政策调整 [1] - 新政首次将黄金交易按用途划分为投资性与非投资性两类 投资性用途包括直接销售及加工生产含金量99.5%及以上的金条 金块 金锭 金片或法定金质货币 非投资性用途主要指黄金首饰加工和工业用金 [3] - 政策整体通过消费端成本微调 投资端精准让利 清晰划分黄金商品与金融属性 引导个人买金和投资行为走向合规化与专业化 [5] 对黄金零售消费市场的影响 - 新政下金饰等非投资性黄金加工销售环节进项税抵扣规则调整 商家进项税成本增加约7% 已传导至终端价格 多数品牌金饰每克溢价较此前提高 [4] - 周大福 老凤祥 周六福 周大生 周生生等知名黄金品牌均已上调金价 目前克均价都在1260元以上 [2] - 部分以克重计价的商家受影响较大 有打金铺在当日金价基础上每克加收70元税费 而以件计价的品牌如老铺黄金表示商品不会因此涨价 [1][2] - 黄金回收市场表现稳定 多家回收商报价集中在900元/克左右 保持较为稳定的价差 [2] 对黄金投资市场的影响 - 明确上海黄金交易所 上海期货交易所场内交易标准黄金免征增值税 10万本金的金条交易可省超1万元税费 显著降低合规渠道投资成本 [5] - 黄金ETF 银行积存金等场内产品吸引力增强 对场外非标准黄金交易恢复征收增值税 倒逼短期投机与非法交易转向正规平台 [5] - 通过交易所购入金条用于投资可享受增值税即征即退政策并可取得增值税专用发票用于抵扣 但当这些金条再次销售时需全额缴纳增值税且只能开具普通发票 此设计会抑制黄金的二次流通 [3] 对个人销售行为的潜在影响 - 普通人转让自用 佩戴过的黄金首饰等原则上无需缴纳增值税 [5] - 若个人频繁 大规模销售黄金饰品可能被税务部门认定为经营性销售 需按小规模纳税人3%的征收率缴纳增值税 具体结合交易频率 金额等因素判断 [5]