公司上市进展 - 浙江衡美健康科技股份有限公司正在冲刺北交所上市 [1] 股权结构与控制权 - 控股股东衡美企管直接持有公司59.35%股份 [3] - 实际控制人冯魏通过直接和间接方式合计控制公司78.10%的表决权 [3] - 核心股东郑雅丹直接持股4.42%并通过衡美企管间接持股14.54% 合计持股18.96% [3] - 核心股东杨鹏直接持股1.95%并通过衡美企管间接持股7.42% 合计持股9.37% [4] - 杨鹏于2024年6月辞去董事及副总经理职务 并解除与冯魏、郑雅丹的一致行动关系 将独立行使表决权 [1][4] 对赌协议与监管问题 - 公司曾与达晨创鸿等投资机构签订对赌协议 约定若2026年12月31日前未完成IPO将触发回购条款 [5] - 公司因对赌协议披露不准确问题于2025年6月收到浙江证监局警示函 [1][5] - 公开转让说明书中特殊投资条款解除情况披露不准确 公司及冯魏、郑雅丹、王凯峰被采取出具警示函的监督管理措施 [5] - 2024年10月17日公司与全体股东签署协议 所有对赌条款自提交挂牌申请之日起效力终止 [6] - 机构股东健欣合盈于2024年10月15日转让全部股份给衡美企管并放弃特殊权利 [6] 财务表现 - 2022年至2024年营收持续增长 分别为5.87亿元、9.79亿元和10.72亿元 [6] - 2022年至2024年归母净利润持续增长 分别为3984万元、9744万元和1.03亿元 [6] - 2025年一季度营收2.17亿元 同比下降10.14% [7] - 2025年一季度归母净利润2020.61万元 同比下降23.12% [7] 经营挑战 - 营收下降主要受市场需求波动影响 [7] - 净利润下滑因蛋白类原料采购价格上涨 受贸易政策及供需关系推动 [7] - 运动营养系列产品2023年毛利率仅9.22% 同比下降7.82个百分点 [7] - 2023年蛋白粉产品售价下降25.25% 但原材料成本仍处于高位 [7] - 2024年液体类、棒类和烘焙类产品产能利用率分别为55.81%、69.90%和11.97% [8] - 液体类产能利用率偏低因产线扩增及市场需求波动 [8] - 棒类产品产能利用不足受新增产线和市场需求波动影响 [8] - 烘焙类产品处于市场导入阶段订单量较低 [8] 募资计划 - 公司拟募集50130.81万元用于年产5780吨营养食品项目、研发中心建设项目、数智化建设项目 [8] - 营养食品项目主要用于棒类和烘焙类产线的搬迁技改以及营养豆生产线建设 [8] - 新生产基地建设将满足生产优化与工艺升级需求 提升公司形象和市场竞争力 [9]

公司概况 - 浙江衡美健康科技股份有限公司是国内营养功能食品合同生产行业市场份额第一的企业，市场份额为4.2% [2] - 公司主营业务为体重管理、运动营养、美丽营养三大系列产品，2024年营业收入达10.72亿元 [2][4] - 2022-2024年公司营业收入分别为5.87亿元、9.79亿元、10.72亿元，增速明显放缓 [2] 收入增速放缓 - 体重管理系列2024年营收增速骤降至2.58%，2023年为72.58% [1][4] - 运动营养系列2024年收入增速为19.66%，较2023年的48.55%大幅下降 [4] - 美丽营养系列2024年增速降至6.61%，2023年为160.15% [4] - 2025年一季度营业收入同比下降10.14%至2.17亿元 [4] 盈利能力承压 - 2022-2024年归母净利润分别为0.4亿元、0.97亿元、1.03亿元，增速放缓 [5] - 直接材料占主营业务成本比重达84%-85%，蛋白类原料价格波动影响显著 [5] - 体重管理系列2024年毛利率下降1.56个百分点至27.05% [7] - 美丽营养系列毛利率从34.13%下滑至26.76% [7] - 运动营养系列毛利率波动较大，2022-2024年分别为17.04%、9.22%、15.54% [8] - 公司整体毛利率22.58%，显著低于行业平均35.79% [9] - 2025年一季度归母净利润同比下降23.12%至2020.61万元 [10] 产能与扩产计划 - 拟募资5.01亿元，其中2.49亿元用于"年产5780吨营养食品项目" [11] - 棒类产品2024年产能利用率69.9%，较2023年97.03%大幅下降 [12] - 烘焙类产品产能利用率极低，2024年仅11.97% [12] - 扩产项目预计达产后年销售收入3.64亿元，内部收益率13.6% [12]