App改版引发的用户信任危机 - 11月3日晚间公司官方就App重大改版引发的争议致歉，但回应后核心问题依旧存在[3] - App改版后商品图片美化痕迹过多且严重失真，生鲜区成为重灾区，例如草莓图片色泽鲜亮大小均匀，实际收到却大小不一，生牛肉商品图直接使用熟食照片[7] - 商品关键信息被隐藏，如配料表、营养成分表需多次点击才能查看，鲜牛奶和高钙鲜牛奶的产地及生产商信息被模糊处理，用户需购买或到店才能查看[4][11] - 交互逻辑变得烦琐，原本一键直达的促销页面和会员权益入口被层层嵌套，导致老年会员难以找到功能[7] - 有会员直接向美国沃尔玛总部发送投诉邮件，指责中国区团队背离会员制核心，损害全球品牌声誉[14] 长期积累的会员不满与品质问题 - App改版引发的抵制是会员长期不满的集中爆发，信任裂痕早在2025年7月的“选品风波”中就已出现[16][17] - 2025年7月，太阳饼、经典米布丁、低糖蛋黄酥等30余款高复购独家商品悄然下架，被好丽友、卫龙等大众品牌产品取代，直接刺痛会员神经[17] - 出现商品品质下降问题，例如有会员购买的新西兰进口牛奶在保质期内（2026年到期）出现酸臭味和豆腐块状变质，但截至发稿该产品仍在售卖[17] - 存在“隐形降成本”现象，同款抽纸重量从2022年的144.8克/包下降至2025年的132.9克/包，减少11.9克，降幅达8.2%[18] - 2025年10月，公司因销售存在安全隐患的FILA牌滑板车（塑料袋不符合玩具安全标准）和印花面料耐摩擦色牢度不合格的兰精天丝儿童被三件套而受到行政处罚[21] 供应链成本压力与毛利率要求 - 公司对商品毛利率要求明确且执行严格，品牌商品需达20%以上，自有品牌Member's Mark商品需达15%至20%[20] - 供应链成本压力传导导致部分供应商可能选择“偷工减料”，在不改变产品名称和外观的前提下，暗中降低原材料品质、减少克重或改变工艺以维持微薄利润[20][21] 公司业绩与战略转向 - 沃尔玛2026财年第二季度总营收为1774亿美元，同比增长4.8%，但营业利润为73亿美元，同比下降8.2%[23] - 2025年公司宣布有8家山姆店单店销售额突破5亿美元，远超传统大卖场单店3亿至5亿元的年销售额，而2023年仅有3家门店达到此水平[23] - 公司预计山姆中国2024年销售额将突破1000亿元，成为沃尔玛中国近70%销售额的来源，相当于日入2.74亿元[23] - 公司人事出现重大调整，前阿里巴巴高管刘鹏于10月27日出任山姆会员店业态总裁，而原总裁文安德（Andrew Miles）于今年1月31日退休后，接任者Jane Ewing履职不到一年便由刘鹏接手，显示战略转向[14][15] 行业竞争与市场挑战 - 零售竞争格局正加速线上化，Costco、盒马、京东等对手纷纷强化会员电商体验，公司亟须通过数字化手段提升用户粘性和复购率[24] - 中国城市中产消费偏好强调“少而精、真而实”，对过度包装和信息不透明高度敏感，当前App改版增加了信息获取复杂度，提高了用户的认知与操作成本，背离了公司原有的降低“选品决策成本”的价值主张[24] - 行业分析师指出，公司近期出现较多商品虚假宣传热点，且集中在食品、生鲜领域，这种“量大管饱”的极限刺激对品质有高度认同感的中产用户造成了巨大心理落差[25]