公司财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入28.82亿元，同比增长13.51% [7] - 2025年前三季度归母净利润1.78亿元，同比增长3.52% [7] - 2025年前三季度扣非净利润1.68亿元，同比增长16.43% [7] - 2025年第三季度单季度主营收入10.62亿元，同比增长10.2% [7] - 2025年第三季度单季度归母净利润4011.84万元，同比增长10.46% [7] - 2025年第三季度单季度扣非净利润3825.02万元，同比增长21.81% [7] - 2025年第三季度利润增幅低于预期，主要受产品结构变化、海外生产成本较高导致毛利率下降，以及研发投入、销售费用和股份支付费用增加影响 [5] 研发投入与战略 - 公司基于未来战略布局，将继续保持较高水平的研发投入以维持竞争优势 [2] - 重点研发领域包括温度精密控制、卫星地面终端及模组、工业二次料及可降解等新材料开发、生物体态传感及感知等 [2] - 展望明年，预计随着收入增长，研发费用率会相对略降低 [2] 汽车电子业务 - 汽车电子行业竞争加剧，对公司盈利能力产生影响 [3] - 公司采取三项措施提升竞争力：深化电子防眩镜、电动可翻转屏等明星产品的技术壁垒；加速全球化布局，依托墨西哥智造基地优势深度绑定北美头部客户；基于现有精密制造能力向汽车线束等新品类延伸 [3] - 新产品电动可翻转屏已获多家车企定点 [3] 健康环境业务 - 得益于与重要客户项目的量产，健康环境业务在2025年第三季度实现快速增长 [4] - 公司正深化与该客户合作，加快新项目研发量产落地，保证订单及时交付，并积极拓展其他产品线合作 [4] - 公司看好健康环境业务未来几年的发展前景 [4] E-bike业务 - E-bike产品在2025年第三季度收入略有下滑，但前三季度整体同比增长 [6] - 长期看好E-bike发展，认为其属于环保、绿色、健康、时尚产品，市场趋势处于上升周期 [6] - 过去三年该产品处于去库存周期，目前库存水平已回归健康，叠加需求端逐步回暖，预计2026年业务表现将更好 [6] - 公司与客户的战略合作持续深化，从客户全球超3.5万家供应商中脱颖而出，成为49家获奖企业之一，荣获"2023/2024年度全球供应商奖" [6] - 公司与客户除E-bike外的新项目也在持续开发拓展 [6] 机构关注与预测 - 公司于2025年11月3日接受包括嘉实基金、中金公司、广发证券等在内的多家机构调研 [1] - 该股最近90天内共有6家机构给出买入评级，目标均价为21.86元 [8] - 多家机构对公司未来净利润给出预测，例如国金证券预测2025年净利润4.05亿元，2026年5.50亿元，2027年7.03亿元 [8]

财务表现与展望 - 2025年第三季度利润增幅低于预期，主要由于产品结构变化、海外生产成本较高导致毛利率下降，以及研发投入、销售费用和股份支付费用增加 [3] - 预计随着收入增长，2026年研发费用率将相对略降低 [1] 研发投入与战略 - 公司基于未来战略布局，将继续保持高水平研发投入以维持竞争优势，重点领域包括温度精密控制、卫星地面终端及模组、工业二次料及可降解等新材料开发、生物体态传感及感知 [1] 汽车电子业务 - 汽车电子行业竞争加剧，对盈利能力产生影响 [2] - 深化明星产品技术壁垒，如电子防眩镜、电动可翻转屏、汽车控制部件，新产品电动可翻转屏已获多家车企定点 [2] - 加速全球化布局，依托墨西哥智造基地的区位优势深度绑定北美头部客户，并拓展欧洲及亚太市场 [2] - 突破增量赛道，基于现有精密制造能力向汽车线束等新品类延伸 [2] 健康环境业务 - 得益于与重要客户项目的量产，2025年第三季度健康环境业务实现快速增长 [2] - 正深化与该客户的合作，加快新项目研发量产落地，保证订单及时交付，并积极拓展其他产品线合作 [2] - 看好健康环境业务未来几年的发展前景 [2] E-bike业务 - 2025年第三季度E-bike产品收入略有下滑，但前三季度整体同比增长 [3] - 长期看好E-bike产品发展，因其属于环保、绿色、健康、时尚产品，市场趋势处于上升周期 [3] - 过去三年该产品处于去库存周期，目前库存水平已回归健康，叠加需求端逐步回暖，预计2026年该业务表现将更好 [3][4] - 公司与客户的战略合作持续深化，从客户全球3.5万家供应商中脱颖而出，成为49家获奖企业之一，荣获"2023/2024年度全球供应商奖" [4] - 除E-bike外，与客户的新项目也在持续开发拓展，期望通过深化合作带来业绩增量并提升核心能力 [4]

业绩表现 - 2024年公司营收35.73亿元，同比降低7.45%，归母净利润2.51亿元，同比降低44.17%，连续3年营收、净利双降 [2] - 2021-2024年公司营收从70.61亿元降至35.73亿元，归母净利润从10.93亿元降至2.52亿元 [6] - 2024年毛利率28.36%，同比降低2.36个百分点 [6] - 2024年一季度营收8.59亿元，同比增长12.54%，归母净利润7664.03万元，同比增长37.81% [14] 业务结构 - 创新消费电子产品（电子烟、家用雕刻机）2024年营收11.37亿元，占比31.82%，较2021年超43.05亿元（占比60%）大幅下滑 [3] - 智能控制部件2024年营收11.45亿元，占比32.05%，2020-2024年营收波动明显（9.55亿、10.79亿、13.31亿、11.45亿） [4][5] - 汽车电子产品2024年营收6.14亿元，同比增长19.43%，占比17.19%，但基数较小难以支撑业绩 [5][6] - 健康环境产品2024年营收1.77亿元，同比降低53.14%，占比4.96% [5] 资本运作 - 2024年分红3.23亿元，占归母净利润195.07%，其中中期分红9801万元，年度拟分红2.25亿元 [12] - 大股东万利达股权质押比例61.08%，占A股合计30.52% [14] - 2024年赎回理财产品导致交易性金融资产从13.50亿元锐减至1.61亿元，货币资金增长31.25%至8.34亿元 [7] - 2025年一季度货币资金增至10.92亿元，交易性金融资产余额2355.73万元 [7] 战略投入 - 2024年在建工程同比增长89.44%至4.16亿元，累计投入8.35亿元，涉及6个重大项目 [8][13] - 主要项目包括漳州智能制造产业园（累计投入2.57亿元）、盈趣海沧工业园（1亿元）、马来西亚产业园（1.77亿元） [9][11] - 墨西哥智造基地拟投入5000万美元，目前仅投入5210万元，进度24.46% [11]