交易核心与监管关注 - 上海证券交易所对津投城开发出问询函，就其重大资产出售暨关联交易草案提出四方面关键问题，直指交易后持续经营能力、标的资产估值大幅减值、巨额担保及债权债务处理等核心风险 [1] - 公司计划出售房地产开发业务相关资产与负债，转向物业管理及资产运营 [1] 交易后持续经营能力 - 备考财务数据显示交易完成后公司营收规模将骤降，2024年及2025年上半年营业收入分别为7093万元和3815万元 [1] - 交易所要求公司说明剩余业务是否具备持续竞争力，是否存在"无具体业务"的风险，以及如何应对可能触及的财务类退市指标 [1] - 交易所要求披露业务转型的具体风险和控股股东后续资产注入安排 [1] 标的资产估值问题 - 置出资产评估价值为-2.39亿元，减值率高达106.99% [1] - 长期股权投资账面价值74.75亿元评估至35.79亿元，减值过半 [1] - 交易所要求公司详细披露被投资企业的财务情况，解释评估减值的原因及合理性，并质疑是否存在以往年度减值计提不足的情形 [1] 对外担保问题 - 公司对外担保金额高达66.13亿元被重点问询 [2] - 监管要求列明为置出资产提供担保的具体情况，明确哪些担保可在交割前解除，哪些将转为关联担保 [2] - 监管要求说明相关审议程序及反担保措施能否有效覆盖上市公司风险 [2] 债权债务处理问题 - 拟置出债权中包含其他应收款72.87亿元，债务转移需取得债权人同意 [2] - 交易完成后，上市公司对置出标的仍存在应收账款 [2] - 交易所要求公司说明债务转移进展是否存在障碍，应收款项能否按期收回，以及交易会否导致新的资金占用问题 [2]