公司概况 - 乾元微珂控股有限公司向港交所主板递交上市申请 农银国际担任独家保荐人 曾于2024年12月13日递表 [1] - 公司是中国综合型煤炭物流服务提供商 专注于非长协煤物流服务 2024年收入规模为陕西省最大及中国西北地区第二 占西北地区0.5%市场份额 [1] - 总部位于陕西省榆林市神木市 通过四个集运站覆盖30多个煤矿 包括自有的弘东浩强集运站 租赁的石窑店集运站 以及协议使用的陕煤智慧物流园集运站和内蒙古五字湾集运站 [2] 财务表现 - 2022年度收入45.24亿元 2023年度37.38亿元 2024年度36.62亿元 2025年上半年19.24亿元 [2] - 2022年度利润1.65亿元 2023年度4700.3万元 2024年度3391万元 2025年上半年2341.1万元 [2] 行业分析 - 中国非长协煤物流服务市场规模从2018年7094亿元增长至2023年9287亿元 复合年增长率5.5% [1] - 预计2028年市场规模将达到12100亿元 复合年增长率5.4% 受下游市场需求稳定增长和服务环节价值提升驱动 [1] - 西北地区市场竞争格局中 前五大供应商合计占2.6%市场份额 [1]

公司业务与市场地位 - 乾元微珂是中国综合型煤炭物流服务提供商 专注于非长协煤物流服务 通过协调煤炭产业价值链上下游资源提供多种煤炭物流及增值服务 [3] - 公司总部位于陕西省榆林市神木市 该地区拥有丰富的优质煤炭储备 [3] - 2024年收入规模为陕西省最大及中国西北地区第二 占中国西北地区约0.5%的市场份额 其余五大供应商合计占2.6%的市场份额 [3] - 截至2025年6月30日 公司运营四个集运站（1个自有+1个租赁+2个协议使用） 覆盖30多个煤矿 [3] 行业市场规模 - 非长协煤物流服务市场规模从2018年7,094亿元增长至2023年9,287亿元 复合年增长率5.5% [3] - 预计到2028年市场规模将达到12,100亿元 复合年增长率5.4% [3] 财务表现 - 2022年收入45.24亿元 2023年37.38亿元 2024年36.62亿元 2025年上半年19.24亿元 [4][6] - 2022年净利润1.65亿元 2023年4700.3万元 2024年3391万元 2025年上半年2341.1万元 [4][6] - 毛利率呈现下降趋势：2022年7.5% 2023年3.6% 2024年3.6% 2025年上半年3.4% [6] - 净利润率同步下降：2022年3.7% 2023年1.3% 2024年0.9% 2025年上半年1.2% [6] - 销售成本占收入比例持续高位：2022年92.5% 2023年96.4% 2024年96.4% 2025年上半年96.6% [6]

公司上市与业务概况 - 乾元微珂控股有限公司于2025年8月21日向港交所主板提交上市申请 农银国际担任独家保荐人 公司曾于2024年12月13日首次递表[1] - 公司是中国西北地区主要的非长协煤综合物流服务提供商 2024年收入规模为陕西省最大及西北地区第二 市场份额占西北地区约0.5% 前五大供应商合计占2.6%[3] - 公司通过四个集运站（弘东浩强为自有 石窑店为租赁 陕煤智慧物流园及内蒙古五字湾为协议使用）覆盖30多个煤矿 总部位于煤炭资源丰富的陕西省神木市[3] 行业市场规模 - 中国非长协煤物流服务市场规模从2018年7,094亿元增长至2023年9,287亿元 复合年增长率5.5%[3] - 预计2028年市场规模将达12,100亿元 2023-2028年复合增长率5.4% 增长动力来自下游需求稳定增长及服务环节价值提升[3] 财务表现 - 2022-2024年度收入持续下降：45.24亿元（2022）→37.38亿元（2023）→36.62亿元（2024） 2025年上半年收入19.24亿元[4][6] - 同期净利润显著收缩：1.65亿元（2022）→0.47亿元（2023）→0.34亿元（2024） 2025年上半年净利润0.23亿元[4][6] - 毛利率从2022年7.5%下降至2025年上半年的3.4% 销售成本占比持续超过92%[6] - 2025年上半年税前利润率为1.6% 较2024年度的1.3%有所改善[6]