核心观点 - 潘多拉在中国市场大幅收缩 门店关闭数量从50间增至100间 裁员同步进行 中国市场营收占比从2019年9%降至2025年1% [1] - 中国市场业绩持续恶化 2025年第一季度销售额9600万丹麦克朗(约1.1亿元人民币)同比下滑11% 第二季度可比销售额再跌15% 而集团整体可比销售额增长3% [1] - 全球市场呈现分化态势 美国市场表现强劲 2025年占比达34%成为最大市场 第二季度集团总营收70.75亿丹麦克朗 净利润8.03亿丹麦克朗 [4][5] 中国市场战略调整 - 门店关闭规模翻倍 从原计划50间扩大至100间 门店数量减少约57% 从183家降至不足百家 [1][5] - 转向授权本地零售商运营模式 以降低固定成本 战略调整旨在应对持续恶化的市场表现 [5] 竞争环境变化 - 消费者偏好转向保值属性 黄金消费群体年轻化 2023年中国黄金消费量同比增长6.72% [2] - 本土品牌快速崛起 老铺黄金凭借保值性和收藏属性扩张 2024年门店数达60家 进驻北京SKP等高端商圈 [2][5] - 国际顶奢品牌(卡地亚、蒂芙尼)和国产轻奢品牌(HEFANG)双重挤压 后者通过影视植入和快速设计迭代吸引年轻客群 [3] 产品与成本问题 - 产品材质以925银、18k金和人造宝石为主 溢价高但保值性差 易氧化且维护麻烦 [2] - 二手市场回收价格极低 闲鱼平台串珠回收价仅10-30元/颗 远低于原价 [2] - 白银价格接近15年高位 2024年10月和2025年4月分别提价5%和4% 但未能完全抵消成本压力 [3] 营销与品牌挑战 - 线上渠道占比不足20% 营销仍依赖传统广告 缺乏数字化创新 [3] - 品牌定位模糊 主打的可DIY串珠概念被认为"价不配位" 失去消费者认同 [2] - 与中国消费者偏好存在明显差异 品牌力在成熟市场与美国形成鲜明对比 [4][5]

一颗颗看似单价并不十分昂贵的小珠子，不仅"串起"全球知名的珠宝上市公司——潘多拉，还助其业绩猛增。 然而，近年来业绩持续增长潘多拉，却在中国市场遭遇"水逆"。 近日，丹麦珠宝品牌Pandora A/S潘多拉集团在8月15日发布的二季度业绩公告中提到，计划净新增25-50家概念店（此前为50-75家）。目前预计将关闭中 国至多100家概念店，较此前"至少50家"的预期有所增加。另据市场消息，潘多拉集团将在中国市场开启大规模裁员。 据21世纪经济报道记者从一位潘多拉销售人员处确认，中国区关店计划与裁员计划同时进行。他所在的门店闭店之后，店内工作人员会收到赔偿金，但不 会再被安排至其他门店。 可以看出，这家来自丹麦的轻奢首饰品牌在中国地区的日子似乎不太好过。 潘多拉在中国市场的"高光时刻"为2019年，当年销售额为19.7亿克朗，此后开始走"下坡路"。从2021年到2024年，潘多拉在中国的销售额分别为11.26亿克 朗、7.37亿克朗、5.64亿克朗和4.16亿克朗。 2025年二季度，潘多拉销售额为70.75亿克朗，净利润8.03亿克朗。 | DKK million | Q2 2025 | Q2 2024 | ...

每经编辑｜段炼 8月15日，丹麦知名珠宝品牌潘多拉发布二季度业绩公告。公告中提到，原计划今年在中国市场关闭50间门店的规模，将翻倍扩大至100间门店。 此外，据报道，潘多拉销售人员确认，中国区关店计划与裁员计划同时进行。销售所在的门店闭店之后，店内工作人员会收到赔偿金，但不再被安排至其 他门店工作。 与此同时，潘多拉股价大跌，8月15日至8月18日收盘跌近20%。 中国市场销量大跌 曾俘获无数中国少女心 潘多拉最大的特点是"手链+串珠"的DIY产品模式，推广语是"一颗珠子代表一个故事"，吸引消费者挑选品牌旗下各种造型的珠子来完成自由搭配。自 2015年进入中国市场，潘多拉便赢得了一众年轻女性的喜爱，曾经俘获过无数中国少女的心。 2015年进入中国市场后，潘多拉迅速扩张，四年内开设超过240家门店。2019年，潘多拉在中国市场的销售额19.7亿丹麦克朗（约2.84亿美元），达到了巅 峰。 然而，这两年其在中国市场却突然卖不动了。自2021年起，潘多拉在中国市场的销售额开始逐年下滑，从2021年的11.26亿丹麦克朗（约1.62亿美元）降至 2023年的5.64亿丹麦克朗（约8144万美元）。近两年，潘多拉在北京 ...

近日，丹麦珠宝品牌潘多拉发布二季度业绩公告。公告中提到，原计划今年在中国市场关闭50间门店的规模，将翻倍扩大至100间门店。 同时，据报道，潘多拉销售人员确认，中国区关店计划与裁员计划同时进行。销售所在的门店闭店之后，店内工作人员会收到赔偿金，但不再被安排至其 他门店工作。 近年来，这家来自丹麦的轻奢首饰品牌在中国地区的日子似乎不太好过，潘多拉门店在青岛、南京等多个城市的商场中，经历了从独立门店到中庭柜台， 再到撤柜的历程。 潘多拉最大的特点是"手链+串珠"的DIY产品模式，推广语是"一颗珠子代表一个故事"，吸引消费者挑选品牌旗下各种造型的珠子来完成自由搭配。自 2015年进入中国市场，潘多拉便赢得了一众年轻女性的喜爱。 财报显示，潘多拉在2025年整体业绩承压的情况下，中国地区领跌明显。潘多拉2025年第一季度的在华销售额，仅仅只有9600万克朗，较2023年下滑了 11%；二季度潘多拉中国市场可比销售再度大跌15%，然而同期集团整体可比销售却有增幅3%。 经历2019年到2025年，连续几年下跌后，潘多拉中国市场的营收占比从9%降到了1%。 在此背景下，7月份有市场消息曝出潘多拉拟退出中国市场，后期将以授 ...

公司业绩表现 - 二季度中国市场可比销售额大幅下跌15% 而集团整体可比销售增长3% [3] - 一季度在华销售额仅9600万丹麦克朗 较2023年下滑11% [3] - 季度营收70.75亿丹麦克朗 上年同期为67.71亿丹麦克朗 [3] - 季度营业利润12.87亿丹麦克朗 上年同期为13.38亿丹麦克朗 [3] - 季度净利润8.03亿丹麦克朗 上年同期为7.99亿丹麦克朗 [3] 中国市场战略调整 - 中国区关店计划从原50间扩大至100间 [1] - 关店计划与裁员计划同步进行 闭店后员工获赔偿但不安排转岗 [3] - 中国市场营收占比从9%降至1% 经历连续数年下跌 [3] - 多个城市门店经历从独立门店到中庭柜台再到撤柜的历程 [3] 产品特性与消费者反馈 - 采用"手链+串珠"DIY模式 主打"一颗珠子代表一个故事"概念 [1] - 大量使用合金 925银 氧化锆石和珐琅材质 [4] - 产品存在易氧化发黑问题 店内清洗需预约 [4] - 部分消费者认为饰品重在当下快乐 保值性不重要 [5] 二手市场表现 - 闲鱼平台回收价低至10-30元/颗 原售价约400-500元 [8] - 整条手链二手售价150-500元 大幅低于原价 [8] - 有消费者反映2000元购买的手链现399元都难以售出 [8] 市场地位变化 - 巅峰期年售上亿件首饰 曾是中国市场"超级巨星" [4] - 2015年进入中国市场后深受年轻女性喜爱 [1] - 现被部分消费者评价为"不值"和"时代的眼泪" [10][11] 区域市场差异 - 美国市场呈现增长态势 受益于母亲节消费拉动 [3] - 全球市场整体营收增长但中国市场领跌明显 [3]