港股消费板块表现 - 中证港股通消费主题指数盘中表现活跃 港股消费ETF(159735)盘中涨幅一度达1.48% 显示市场对港股消费板块乐观预期 [1] - 国家金融监督管理总局发布通知 要求加大对消费等领域小微企业的金融支持 特别支持住宿、餐饮、文旅及新兴消费领域的小微企业和个体工商户 助力扩大内需 [1] 政策支持与服务消费 - 商务部等9部门联合发布《服务消费提质惠民行动2025工作方案》 强调释放服务消费潜力 涵盖旅游休闲等行业 政策刺激将向服务消费扩散 [2] - 餐饮业作为社零权重项 政策支持明确 行业内部现积极信号 龙头品牌调整策略 提价趋势明显 [2] - 受益方向包括OTA本地生活服务平台、直营酒店、商超升级及免税领域 关注离境退税政策效果 [2] 消费行业回暖预期 - 4月政治局会议强调稳中求进 预计消费行业进一步回暖 社会服务领域受益于休假制度优化和入境消费扩大 旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头值得关注 [2] - 商贸零售中 黄金珠宝和化妆品龙头因国潮文化和研发投入增加而具增长潜力 [2] - 轻工制造方面 家居、家电企业受益于房地产市场止跌和以旧换新政策 [2] - 食品饮料行业 白酒需求回暖 中端和大众价位白酒复苏弹性大 乳制品、啤酒、零食、调味品等大众食品行业亦有望受益于需求回暖和成本下降 [2]

指数及成分股表现 - 中证港股通消费主题人民币指数(931455)上涨0.11% [1] - 成分股农夫山泉(09633)上涨7.49% 美高梅中国(02282)上涨6.60% 周大福(01929)上涨6.04% 金沙中国有限公司(01928)上涨5.21% 美团-W(03690)上涨4.98% [1] - 港股消费ETF(159735)上涨3.32% 最新价报0.81元 近2周累计上涨4.53% [1] 市场流动性及资金流向 - 港股消费ETF盘中换手24.85% 成交1.59亿元 市场交投活跃 [1] - 近1月日均成交1.54亿元 排名可比基金第一 [1] - 最新资金净流出312.39万元 近18个交易日内合计资金流入1963.10万元 [1] 行业及市场展望 - 美国"对等关税"政策影响渐弱 投资者风险偏好回升 [2] - 积极财政政策与适度宽松货币政策有望带动港股盈利稳中有升 [2] - 当前港股估值处于历史中低水平 中长期投资价值较高 [2] - 短期配置关注消费板块(受益于内需政策) 科技板块(自主可控提升) 以及低贸易依赖度高股息率板块 [2] 相关产品 - 港股消费ETF(159735)为跟踪消费主题的主要产品 [3]

港股市场表现 - 恒生指数开盘高开2.4% [1] - 中证港股通消费主题指数盘中涨幅一度高达4.77% [1] - 港股消费ETF（159735）盘中涨幅一度达到4.5% [1] 泡泡玛特业绩表现 - 公司2025年第一季度整体收益同比增长约165%-170% [1] - 中国市场收益增长95%-100% 其中线下渠道增长85%-90% 线上渠道增长140%-145% [1] - 海外市场收益增长475%-480% 其中亚太区域增长345%-350% 美洲区域增长895%-900% 欧洲区域增长600%-605% [1] 消费行业特征 - 港股消费板块包含电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费 服务消费和大众消费占比较高 [2] - 板块更能反映政策驱动下的消费景气复苏 [2] - 消费行业在全球利率下行背景下高股息优势凸显 [2] 政策与资金环境 - 政策端呈现短期刺激叠加长效机制 力度与覆盖范围显著超越前两年 [2] - 2024年以来南向资金大幅流入港股市场 金融、非必需性消费及资讯科技行业最受青睐 [2] - 港股消费板块在政策加码和流动性宽松环境下具备超额收益空间 [2] 公司战略动向 - 泡泡玛特2024年全年业绩增长超预期 国际化战略成为公司第二曲线 [1] - 公司未来将深耕海外市场 构建以IP为核心的集团化策略 [1] - 4月14日公司启动全球组织架构全面升级 国内外券商陆续上调目标价 [1] 行业投资趋势 - 众多机构投资者聚焦"新消费"赛道 [1] - "情绪消费"景气度持续上升 [1] - 港股市场具备良好投资价值 消费板块是重点领域之一 [2]