财务表现 - 2025年上半年实现营收299.48亿元，同比下降20.73% [1][3] - 归母净亏损2.41亿元，较去年同期净利润2.75亿元恶化5.16亿元 [1][3] - 扣非后归母净亏损8.02亿元，连续四年累计亏损超95亿元 [1] - 综合毛利率20.80%，同比下降0.78个百分点 [3] - 线上业务营收54.9亿元（占营收18.33%），同比减亏3475万元但仍未盈利 [5] 战略转型措施 - 2024年下半年启动深度转型，关闭长期亏损门店并实施门店调改 [3] - 截至8月15日全国调改门店达160家，预计9月底增至200家 [6] - 借鉴胖东来模式，聚焦核心供应商、核心大单品和长期主义 [6] - 线上尝试"店仓"模式，推进线上线下一体化(O2O)模型 [5] 转型成效与挑战 - 调改后门店销售显著增长，稳定经营门店已实现盈利 [6] - 关店227家产生租赁及人员赔偿成本，供应链改革短期影响毛利率 [3] - 管理层预计全年营收低于2024年，Q4盈亏状况将改善 [5] - 消费者对调改后门店存在新鲜感消退现象，品牌力提升仍需时间 [7] 市场反应与前景 - 中报发布次日股价下跌0.8%至4.93元/股，总市值447亿元 [8] - 分析师认为传统超市转型困难，模式借鉴易但品牌重塑难 [7] - 公司未披露调改店具体财务数据，称将择机公布 [6]