美联储9月降息预期 - 美国8月CPI同比增幅小幅走高0.2个百分点至2.9%[1] - 美国8月失业率连续2个月走高至4.3%为2011年10月以来高点[1] - 美联储9月大概率降息25个基点但特朗普政府施压降息50个基点[2] 特朗普干预美联储动机 - 2025年美国预计政府债务总额攀升至37.5万亿美元相当于GDP比值接近125%[3] - 2024年美国政府利息支出突破1.0万亿美元历史记录相当于GDP比值达3.7%[3] - 若利率维持高位2025年政府利息支出占比或突破4.0%[3] 欧美长期国债收益率飙升 - 美国30年期国债收益率突破5%心理关口[4] - 德国30年期国债收益率涨至3.4%创2011年欧债危机以来新高[4] - 英国30年期国债收益率飙升至5.6%创1998年以来新高[4] - 法国30年期国债收益率攀升至4.498%超过欧债危机时期高点[4] 债务可持续性风险 - 英法财政赤字率突破5.5%德国放弃黑零计划财政赤字料继续走扩[5] - 国债收益率曲线因财政扩张和通胀预期呈现牛陡与熊陡交替现象[7]