文章核心观点 - 医鹭久歌完成数千万元人民币B轮融资 由赣投在管的永丰县母基金与梅花创投联合投资 资金用于海外仓建设、AI供应链升级及团队扩张 体现医疗器械出海赛道的投资价值重新受关注 [2] - 全球医疗器械市场2024年规模突破6000亿美元 2030年预计达1万亿美元 拉美、东南亚、中东及非洲成为新增量市场 传统出口模式面临物流周期长、售后响应慢等效率瓶颈 [3] - S2B跨境电商模式通过整合供应链、本地化服务和数字化运营 帮助中国医疗器械企业更高效进入海外市场 行业进入"从量到质"转折点 [4] 全球医疗器械出海赛道 - 新兴市场医疗资源不足、基础设施薄弱 对高性价比、交付及时、易于维护的医疗器械需求迫切 [3] - 传统出口模式导致跨境物流周期长、售后响应慢、客户复购率低 难以形成稳定市场份额 [3] - 行业进入深水区 需要以服务和效率取胜 海外仓和本地化团队成为关键竞争要素 [4] 公司概况与融资历程 - 医鹭久歌成立于2013年 总部广州番禺 注册资本425.33万元 员工百余人 是国内最早探索医疗器械跨境S2B电商模式的企业之一 [7] - 主营业务涵盖超声诊断、X光机、检验设备、牙科及康复理疗器械等多品类医疗设备 服务网络覆盖200多个国家和地区 累计服务上万家海外医疗机构 [7] - 融资历程：2017年天使轮获数百万元投资 2019年梅花创投领投数千万元Pre-A轮 2024年10月成为资本数千万元A轮融资 B轮后总融资额突破亿元 [9][14] 商业模式与核心竞争力 - 线上获客与线下驻点深度结合 自研智能信息化系统实现全链条数字化 订单响应效率提升200% [10] - 墨西哥试点将单个客户获客成本压缩至传统模式的1/20 成功跑通"线上引流-驻点转化-持续复购"闭环 模式复制至菲律宾、印尼、尼日利亚等十多个国家 [10] - 整合500+国内医疗器械生产企业资源 搭建超过10000个SKU产品矩阵 覆盖影像、检验、康复、急救等多类医疗场景 [10] 海外仓网络与全球战略 - 2019年在菲律宾建成首个仓储中心 实现48小时送达和24小时售后响应 逐步扩展至拉美和非洲多个国家 [11] - 未来十年计划在全球100个国家建立200个海外仓 派驻超过5000名常驻海外人员 打造24小时交付和即时售后响应的全球网络 [11] - 海外仓战略降低客户等待成本和运维难度 帮助国内供应商高效触达海外市场并优化库存周转 [11] 行业发展与公司展望 - 医疗器械出海从单纯价格优势向品牌、服务和数字化能力全面转型 进入系统化竞争新阶段 [13] - 公司2030年营收目标20亿元人民币 若成功复制墨西哥模式至更多国家 目标具备现实可能 [13] - 公司构建的全球化供应链和海外仓网络 有望成为中国医疗器械企业全球化的样本 [13]

股价与估值 - 8月15日收盘价14.68元，上涨2.73%，滚动市盈率21.55倍创92天新低，总市值62.90亿元 [1] - 行业平均市盈率56.58倍，中值39.97倍，公司排名第45位 [1] - 市净率2.99倍，低于行业平均5.00倍和中值2.91倍 [3] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数13289户，较上次增加3464户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务涵盖体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康产品的研发制造及销售 [2] - 主要产品包括医用产品、家用产品、检验设备和检验试剂 [2] 行业荣誉与技术成果 - 2024年获三部委联合颁发"智慧健康养老应用试点示范企业"称号 [2] - "微管内表面耐磨超疏水涂层"项目获2023年中国腐蚀与防护学会科学技术奖一等奖 [2] - 子公司广东普门生物医疗获2023年广东省"专精特新中小企业"称号 [2] - 与重庆大学合作项目获2023年中国产学研合作创新成果奖二等奖 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.15亿元，同比下滑29.69% [2] - 净利润5368.47万元，同比下滑49.93%，销售毛利率64.97% [2] 同业对比 - 市盈率低于同业九安医疗(11.36倍)、英科医疗(15.64倍)、山东药玻(16.28倍)等 [3] - 总市值62.90亿元，低于行业平均119.53亿元和中值57.03亿元 [3]

公司股价与估值 - 8月14日收盘价14.29元，下跌1.45%，总市值61.23亿元，滚动市盈率20.98倍 [1] - 行业平均市盈率55.76倍，行业中值39.14倍，公司排名第45位 [1] - 股东户数13289户，较上次增加3464户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 公司业务与荣誉 - 主营业务为体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康产品的研发制造与销售 [2] - 主要产品包括医用产品、家用产品、检验设备和检验试剂 [2] - 2024年1月获三部委"智慧健康养老应用试点示范·示范企业"称号 [2] - "微管内表面耐磨超疏水涂层"项目获2023年度中国腐蚀与防护学会科学技术奖一等奖 [2] - 全资子公司广东普门生物医疗获"2023年专精特新中小企业"称号 [2] - 与重庆大学合作项目获2023年中国产学研合作创新成果奖二等奖 [2] 公司财务表现 - 2025年一季度营业收入2.15亿元，同比下降29.69% [2] - 净利润5368.47万元，同比下降49.93%，销售毛利率64.97% [2] 行业估值对比 - 公司PE(TTM)20.98倍，低于行业平均55.76倍和行业中值39.14倍 [3] - 公司市净率2.91倍，低于行业平均4.91倍但高于行业中值2.85倍 [3] - 同行业可比公司PE(TTM)范围从九安医疗11.18倍至安图生物20.62倍 [3]

公司股价与估值 - 8月8日收盘价14.16元，上涨1.29%，总市值60.67亿元 [1] - 滚动市盈率20.79倍，创87天新低 [1] - 市净率2.88倍，静态市盈率17.57倍 [3] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率55.70倍，中值39.08倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第45位 [1] - 行业平均市净率4.84倍，中值2.88倍 [3] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数13289户，较上次增加3464户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康产品 [2] - 主要产品包括医用产品、家用产品、检验设备、检验试剂 [2] 荣誉与奖项 - 2024年1月获"智慧健康养老应用试点示范·示范企业"称号 [2] - "微管内表面耐磨超疏水涂层"项目获中国腐蚀与防护学会科学技术奖一等奖 [2] - 子公司广东普门生物医疗获"专精特新中小企业"称号 [2] - "全自动特定蛋白分析仪"项目获中国产学研合作创新成果奖二等奖 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.15亿元，同比下降29.69% [2] - 净利润5368.47万元，同比下降49.93% [2] - 销售毛利率64.97% [2] 同业公司估值对比 - 九安医疗PE(TTM)11.14倍，市净率0.88倍 [3] - 英科医疗PE(TTM)15.57倍，市净率1.39倍 [3] - 山东药玻PE(TTM)16.06倍，市净率1.85倍 [3] - 振德医疗PE(TTM)16.31倍，市净率1.04倍 [3]

公司股价与估值 - 8月4日收盘价13.93元，上涨1 09%，总市值59 69亿元 [1] - 滚动市盈率PE 20 45倍，低于行业平均54 32倍和行业中值38 11倍，行业排名第44位 [1][3] - 市净率2 83倍，低于行业平均4 72倍但高于行业中值2 70倍 [3] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数13289户，较上次增加3464户 [1] - 户均持股市值35 28万元，户均持股数量2 76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务涵盖体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康产品的研发制造与全球销售 [2] - 主要产品包括医用产品、家用产品、检验设备和检验试剂 [2] 行业荣誉与技术成果 - 2024年1月获三部委联合颁发"智慧健康养老应用试点示范·示范企业"称号 [2] - "微管内表面耐磨超疏水涂层"项目获2023年度中国腐蚀与防护学会科学技术奖一等奖 [2] - 子公司广东普门生物医疗获2023年广东省"专精特新中小企业"称号 [2] - 与重庆大学合作项目获2023年中国产学研合作创新成果奖二等奖 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2 15亿元，同比下降29 69% [2] - 净利润5368 47万元，同比下降49 93%，销售毛利率64 97% [2] 同业对比 - 市盈率低于同业九安医疗(10 99倍)、新华医疗(15 98倍)和英科医疗(16 08倍) [3] - 总市值59 69亿元，低于九安医疗(185 49亿)、新华医疗(102 47亿)和英科医疗(254 01亿) [3]

公司股价与估值 - 8月1日收盘价13.78元，上涨1.32%，滚动市盈率20.23倍，总市值59.05亿元 [1] - 股东户数13289户，较上次增加3464户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] - 市净率2.80倍，静态市盈率17.10倍 [3] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率53.65倍，中值37.22倍，公司排名第44位 [1] - 行业平均市净率4.68倍，中值2.67倍 [3] - 公司PE低于九安医疗(11.01倍)、英科医疗(15.45倍)等同行 [3] 主营业务与产品 - 主营业务为体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康产品 [2] - 主要产品包括医用产品、家用产品、检验设备、检验试剂 [2] 荣誉与奖项 - 2024年获"智慧健康养老应用试点示范·示范企业"称号 [2] - "微管内表面耐磨超疏水涂层"项目获中国腐蚀与防护学会科学技术奖一等奖 [2] - 全资子公司广东普门生物医疗获"专精特新中小企业"称号 [2] - 与重庆大学合作项目获中国产学研合作创新成果奖二等奖 [2] 财务表现 - 2025年一季度营收2.15亿元，同比下降29.69% [2] - 净利润5368.47万元，同比下降49.93% [2] - 销售毛利率64.97% [2]

公司股价表现 - 7月24日收盘价13.82元 上涨2.22% 滚动市盈率20.29倍 创63天新低 总市值59.22亿元 [1] - 股东户数13289户 较上次增加3464户 户均持股市值35.28万元 户均持股2.76万股 [1] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率54.56倍 中值37.54倍 公司排名第43位 [1] - 公司PE(TTM)20.29倍 显著低于行业平均54.56倍和中值37.54倍 [3] - 市净率2.81倍 低于行业平均4.73倍但高于中值2.62倍 [3] 主营业务与产品 - 主营体外诊断/临床医疗/皮肤医美/消费者健康产品 产品包括医用/家用产品及检验设备/试剂 [2] - 2025年一季度营收2.15亿元(同比-29.69%) 净利润5368.47万元(同比-49.93%) 毛利率64.97% [2] 行业竞争地位 - 可比公司中PE最低为九安医疗11.10倍 最高为安图生物19.98倍 公司20.29倍处于中游水平 [3] - 总市值59.22亿元 在13家可比公司中排名第7位 [3] 技术荣誉与资质 - 获"智慧健康养老应用试点示范企业"称号 [2] - "微管涂层技术"获中国腐蚀与防护学会一等奖 [2] - 子公司获广东省"专精特新中小企业"认定 [2] - 与重庆大学合作项目获中国产学研合作创新成果二等奖 [2]

公司股价与估值 - 7月8日收盘价13.09元，上涨1.24%，滚动市盈率19.22倍创22天新低，总市值56.09亿元 [1] - 行业市盈率平均51.58倍，中值37.46倍，公司排名第44位 [1] - 市净率2.66倍，低于行业平均4.50倍和中值2.52倍 [3] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示7家机构持仓，其中基金4家，其他机构3家 [1] - 合计持股3910.58万股，持股市值5.88亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务涵盖体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康产品 [2] - 主要产品包括医用产品、家用产品、检验设备、检验试剂 [2] 行业荣誉与奖项 - 2024年1月获三部委联合颁发"智慧健康养老应用试点示范企业"称号 [2] - "微管内表面耐磨超疏水涂层"项目获2023年度中国腐蚀与防护学会科学技术奖一等奖 [2] - 全资子公司广东普门生物医疗获评2023年广东省专精特新中小企业 [2] - 与重庆大学合作项目获2023年中国产学研合作创新成果奖二等奖 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.15亿元，同比下降29.69% [2] - 净利润5368.47万元，同比下降49.93% [2] - 销售毛利率64.97% [2] 行业对比 - 公司PE(TTM)19.22倍低于行业平均51.58倍和中值37.46倍 [3] - 总市值56.09亿元低于行业平均106.91亿元和中值52.26亿元 [3] - 可比公司中九安医疗PE最低为10.26倍，山东药玻总市值最高达146.46亿元 [3]

股价与估值表现 - 5月6日收盘价13.05元 单日上涨1.01% 滚动市盈率19.16倍 总市值55.92亿元 [1] - 医疗器械行业平均市盈率48.90倍 行业中值36.41倍 公司市盈率排名第45位 [1][3] - 市净率2.65倍 低于行业平均市净率4.53倍 [3] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示7家机构持仓 包括4家基金和3家其他机构 [1] - 合计持股数3910.58万股 持股市值5.88亿元 [1] 业务构成与荣誉资质 - 主营业务涵盖体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康产品的研发制造与全球销售 [2] - 主要产品包括医用产品、家用产品、检验设备和检验试剂 [2] - 2024年1月获三部委联合颁发"智慧健康养老应用试点示范企业"称号 [2] - 子公司广东普门生物医疗获2023年广东省"专精特新中小企业"认定 [2] - 与重庆大学合作项目获2023年中国产学研合作创新成果奖二等奖 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入2.15亿元 同比下降29.69% [2] - 净利润5368.47万元 同比下降49.93% [2] - 销售毛利率保持64.97%的高水平 [2] 行业对比数据 - 行业平均总市值103.78亿元 公司总市值55.92亿元低于行业平均 [3] - 行业中值总市值46.92亿元 公司市值高于行业中值水平 [3] - 行业内市盈率最低为天益医疗-1685.63倍 最高为华大智造-63.30倍 [3]