英伟达退出中国市场事件 - 2025年10月英伟达CEO黄仁勋公开承认公司已完全退出中国市场，市场份额归零[1] - 2022年美国首次对华实施AI芯片出口限制时，英伟达在中国市场份额超过90%[4] - 2024年英伟达为中国定制H20芯片出货60-80万枚，但性能仅为H100芯片的15%[5] - 2025年4月美国将H20纳入出口管制，英伟达停售该芯片并计提45亿美元库存损失[6] - 2025年8月H20虽获出口许可但需缴纳15%销售额分成，后因安全审查遭中国客户弃用[7] - 英伟达中国区收入从171亿美元跌至可忽略不计[8] 英伟达产品在中国的实际流通情况 - 美国政策主要针对AI芯片，多数桌面级GPU显卡仍可正常在中国交易[9] - 英伟达发布的DGX Spark产品国内可以买到，其搭载的GB10 Grace Blackwell Superchip芯片可正常进入中国[10] - 被禁运的是阉割版AI芯片如H20和Rtx Pro 6000D，但更高端的B系列产品可通过非官方渠道进入中国[10] - 部分被禁运的高端桌面级显卡在京东等平台可以搜到[10] 寒武纪2025年第三季度财报分析 - 第三季度营收17.27亿元人民币，净利润5.67亿元，净利率为32.8%[11] - 上半年净利率为36.08%，第三季度净利率同比下降约3个百分点[11] - 第三季度营收低于市场预期的24亿元，公司此前给出的年度营收指引为50-70亿元[11] - 存货从上半年的26.9亿元增加至37亿元，据信其中很大一部分为HBM存储芯片[12] 寒武纪业务与市场地位 - 市场消息称其思元690芯片已出货，速度快于预期，显示公司研发和技术迭代能力强劲[11] - 客户群体多元化，除字节外还包括其他云服务提供商、国家超算中心、头部安防公司及多家车企[14] - 公司在字节内部思元处理器应用广泛，表明其软件生态已较为成熟[14] - 据业内消息，寒武纪在中芯国际的产能有所增加[14] 中国AI芯片行业前景 - 英伟达阉割版芯片被禁利好国产GPU/NPU公司，包括华为、寒武纪等[14] - 昇腾芯片已能支持万卡集群的大模型训练，进展快于市场预期[14] - 昇腾当前主要挑战在于其生态系统的工程师使用普及度仍需时间提升[15] - 摩根士丹利分析预测中国到2027年GPU自给率可达82%[15] - 国内AI芯片行业长期发展被看好[16]